Economiștii trag un semnal de alarmă: Cum poate problema Chinei să se transforme într-o problemă la nivel global

Dificultățile economice ale Chinei au dat naștere unor presiuni deflaționiste care s-ar putea transforma într-o problemă globală și care, potrivit economiștilor, este posibil să se accelereze în trimestrele următoare, scrie CNBC.

Deteriorarea fundamentelor economice ale Beijingului a devenit extrem de evidentă în ultimele luni, datele din luna iulie fiind în mare parte sub așteptări, iar Biroul Național de Statistică a suspendat publicarea cifrelor privind șomajul în rândul tinerilor, în condițiile în care cifrele au crescut la niveluri record.

De asemenea, datele privind creditele pentru luna iulie au arătat o scădere a cererii de împrumuturi din partea întreprinderilor și a gospodăriilor, iar problemele au persistat în masivul sector imobiliar al țării. Dezvoltatorul Country Garden, cândva sănătos, fiind în pragul intrării în incapacitate de plată, iar gigantul imobiliar Evergrande Group, puternic îndatorat, a solicitat protecția împotriva falimentului în SUA la începutul acestei luni.

Indicele principal al prețurilor de consum din China a scăzut cu 0,3% în iulie, de la an la an, înregistrând deflație pentru prima dată în mai bine de doi ani, ceea ce reprezintă o problemă opusă celei cu care se confruntă marile economii din Occident.

Cu toate că o parte din slăbiciunea înregistrată la nivel global ar putea fi atribuită unor factori tranzitorii, cum ar fi prețurile mai mici la energie și la carnea de porc, inflația de bază a fost, de asemenea, afectată de scăderea prețurilor la locuințe și la categoriile conexe, din cauza sectorului imobiliar aflat în dificultate.

„În pofida schimbării legăturilor dintre China și economia mondială, pe măsură ce Beijingul încearcă să treacă la un model de creștere bazat pe consum, iar tensiunile comerciale rămân ridicate cu Occidentul, China este în continuare producătorul mondial. Prin urmare, slăbiciunea economică chineză și scăderea prețurilor (în special a prețurilor de producție chinezești) se vor răsfrânge probabil asupra piețelor globale – o veste bună pe termen scurt pentru lupta băncilor centrale occidentale împotriva inflației ridicate”, a declarat economistul și directorul general al Pimco, Tiffany Wilding.

În timp ce economiile occidentale au ieșit din pandemia Covid-19 cu o inflație ridicată, pe fondul unei oferte limitate și al unei cereri în creștere, China nu a cunoscut aceeași dinamică de când a pus capăt măsurilor stricte de zero Covid, deoarece puterea sa de producție internă a contribuit la atenuarea blocajelor din aprovizionare și prețurile mondiale ale materiilor prime s-au temperat.

Cu toate acestea, într-o notă de cercetare de săptămâna trecută, Wilding și economistul Pimco China, Carol Liao, au remarcat că, de atunci, cererea internă a scăzut și a lăsat China cu capacități nefolositoare, în timp ce reducerea gradului de îndatorare în sectorul imobiliar și în cel al finanțării administrației locale au adâncit presiunile dezinflaționiste și au afectat investițiile interne, ceea ce a dus la „o capacitate excedentară pe scară largă în sectorul manufacturier”

Banca centrală a Chinei a intensificat vineri măsurile pentru a stopa deprecierea rapidă a monedei sale, pe fondul rundelor de date sumbre și a scăderii încrederii consumatorilor, însă piața pare să nu fi fost convinsă că Beijingul face suficient pentru a inversa tendințele recente.

Deși China își recalibrează economia pentru a deveni mai puțin dependentă de pilonii săi tradiționali, respectiv exporturile  imobiliare și de produse manufacturate, produsele fabricate chinezești încă domină piețele bunurilor de consum, în special în SUA.

În același timp, exporturile au slăbit în China în ultimele luni. Pe măsură ce riscurile de scădere a creșterii economice chinezești se materializează, Wilding și Liao au sugerat că Beijingul ar putea căuta să folosească politica fiscală pentru a stimula exporturile și a rezolva o problemă emergentă de supraofertă internă, inundând la rândul său piața globală cu bunuri de consum ieftine.

Dincolo de repercusiunile legate de comerț, o presiune dezinflaționistă comună la nivel mondial provine din prețurile materiilor prime, unde, în calitate de importator uriaș de mărfuri, cererea internă chineză rămâne un factor-cheie.

Incertitudinea privind potențialul de redresare al Chinei a aruncat un nor negru asupra piețelor globale în ultimele săptămâni, iar strategii Deutsche Bank Maximilian Uleer și Carolin Raab au declarat miercuri într-o notă de cercetare că reducerile de dobândă ale băncii centrale și promisiunea guvernului de a continua stimulentele fiscale au făcut prea puțin pentru a calma îngrijorările din Europa.