Wall Street pariază pe războiul comercial: Veniturile din tarifele vamale ale lui Donald Trump devin colacul de salvare pentru finanțele publice americane. Cum au ajuns investitorii de la fugă la aplauze pentru președintele american

Traderii de pe piața de obligațiuni americane pariază că veniturile generate de tarifele impuse de Donald Trump vor contribui la echilibrarea finanțelor publice ale SUA – o schimbare bruscă de percepție față de începutul anului, când războiul comercial a declanșat o vânzare agresivă de titluri de trezorerie, scrie Financial Time.

Tarifele impuse partenerilor comerciali au zdruncinat piețele globale în aprilie și au generat temeri privind un șoc economic, ceea ce l-a determinat pe președinte să suspende o parte din măsuri. Totuși, investitorii se așteaptă acum ca sute de miliarde de dolari colectați din tarifele rămase să compenseze reducerile de taxe și să limiteze nevoia de finanțare suplimentară.

Biroul pentru Buget al Congresului estimează că tarifele ar putea aduce 4.000 de miliarde de dolari în următorul deceniu – sumă aproape egală cu impactul pe care îl vor avea reducerile de taxe incluse în „One Big Beautiful Bill Act”, legislația fiscală promovată de Trump.

Însă optimismul piețelor a fost zdruncinat la finalul săptămânii trecute, după ce o curte de apel a menținut o decizie care limitează puterile președintelui privind unele dintre tarife. Deși acestea rămân în vigoare până la o decizie a Curții Supreme, temerile privind pierderea unei surse majore de venit au declanșat o nouă vânzare de titluri guvernamentale.

Agențiile de rating S&P și Fitch au subliniat că veniturile din tarife au contribuit la menținerea ratingului suveran american, în contextul unei datorii publice record. Fără aceste venituri, estimările arată că datoria SUA ar putea depăși, până în 2029, nivelul atins în timpul celui de-al Doilea Război Mondial.

„Este o sursă utilă de venit, dar problema de fond rămâne – America cheltuiește mult mai mult decât încasează”, a avertizat Des Lawrence, strateg la State Street Investment Management.

Chiar dacă tarifele lui Trump oferă o gură de oxigen pentru finanțele publice, investitorii rămân atenți: dispariția acestei surse ar putea alimenta presiunea pe piețele de obligațiuni și ar pune sub semnul întrebării sustenabilitatea fiscală a SUA.