Vivre iese din insolvență prin sentință nedefinitivă: Bursa de Valori București suspendă tranzacționarea obligațiunilor companiei

Bursa de Valori București a suspendat vineri tranzacționarea obligațiunilor Vivre Deco, după ce compania a anunțat o sentință nedefinitivă privind închiderea procedurii de insolvență. Vivre, considerată primul mare default al pieței locale de obligațiuni corporative, intrase în insolvență în 2023 după ce nu și-a putut onora plățile către investitori pe fondul deteriorării accelerate a rezultatelor financiare.

Potrivit unei informări transmise investitorilor, Tribunalul București a dispus prin sentința nr. 5830/2025 din 11 decembrie 2025 închiderea procedurii de insolvență a Vivre Deco S.A., în dosarul nr. 5218/3/2023. Instanța a constatat îndeplinirea planului de reorganizare și reinserția companiei în activitatea de afaceri. Totodată, a fost dispusă descărcarea consorțiului de practicieni în insolvență INFINEXA RESTRUCTURING SPRL și CONTINUUM SPRL de orice responsabilități legate de procedură. Sentința este executorie dar poate fi atacată cu apel în termen de șapte zile de la comunicare.

Reorganizarea vine după doi ani de restructurare agresivă, perioadă în care compania de comerț online a operat reducerea costurilor, renegocierea contractelor comerciale și reevaluarea activelor și pasivelor înscrise la masa credală. Datele financiare arată însă că activitatea operațională rămâne sub presiune, iar recuperarea este departe de a fi completă.

În primul semestru din 2025, Vivre a raportat venituri totale de 1,49 milioane de lei, la jumătate față de cele 2,7 milioane de lei din aceeași perioadă a anului precedent. Cifra de afaceri a rămas aproape constantă, la 1,08 milioane de lei, față de 1,17 milioane de lei în S1/2024. Compania continuă să funcționeze cu pierderi operaționale semnificative: EBITDA a fost negativă, la minus 329.183 de lei, mai adâncă decât nivelul negativ de 121.513 lei din primele șase luni din 2024.

La nivelul rezultatului operațional, pierderea a fost de 1,78 milioane de lei, de peste trei ori mai redusă decât cea din S1/2024, însă încă departe de un nivel sustenabil. Pierderea netă s-a situat la 1,66 milioane de lei, comparativ cu 6,61 milioane de lei în aceeași perioadă a anului trecut.

Compania explică deteriorarea EBITDA prin recunoașterea unor costuri nerecurente generate de procedura de insolvență. Diferențele dintre EBITDA și pierderea brută au fost determinate de ajustări ale valorii pasivelor și activelor realizate în cadrul insolvenței, respectiv actualizări ale tabelului definitiv al creditorilor. Aceste elemente au avut efect contabil, dar nu au influențat fluxurile de trezorerie din perioada raportată.

Vivre a devenit un caz-școală pentru piața locală de obligațiuni după ce în urmă cu câțiva ani nu a mai reușit să plătească cuponul obligațiunilor listate la Bursa de Valori București, pe fondul prăbușirii cererii de home-deco după pandemie, al costurilor ridicate de logistică și al managementului financiar deficitar. Investitorii au rămas captivi într-un proces de reorganizare complicat, în lipsa unor garanții care să acopere valorile emisiunilor.

​