Ce urmează după tranzacția de 6 mld. $ prin care miliardarul francez Xavier Niel devine principalul acționar al grupului britanic Vodafone: analiștii anticipează reduceri majore de costuri, sau chiar- în timp, controlul deplin. În 2022, francezul spunea că grupul Vodafone devenise „prea gras, prea lent, prea complex”

Analiștii se așteaptă ca miliardarul francez Xavier Niel – devenit vineri cel mai mare acționar al grupului britanic Vodafone, după ce vehiculul familiei sale a cumpărat pachetul de 16,21% al grupului emiratez e& pentru aproape 6 miliarde de dolari – să împingă operatorul britanic către reduceri majore de costuri și simplificare, în linia criticilor publice pe care miliardarul francez le formula încă din 2022, scrie Financial Times.

„Credem că tiparul general de acțiune al lui Xavier Niel este să cumpere și să păstreze – să încerce să exercite influență asupra companiei – și, potențial, să treacă în timp la controlul deplin”, au scris analiștii casei de cercetare New Street Research, într-o notă citată de Reuters.

Vega, vehiculul de achiziții deținut integral de familia Niel, a agreat vineri să preia întreaga participație a e& – 16,21% din capital și 17,13% din drepturile de vot – la 112,5 pence pe acțiune, cu 13% peste închiderea de joi, într-o tranzacție de circa 4,4 miliarde de lire sterline, echivalentul a 5,95 miliarde de dolari. Niel a mers direct la e& după ce a văzut ocazia de a-și construi o poziție mare la o evaluare pe care o considera atractivă, pe fondul scăderii acțiunilor, iar înțelegerea s-a încheiat în câteva zile, a relatat Reuters, citând o persoană familiarizată cu discuțiile. Vega s-a angajat să nu lanseze o ofertă de preluare – angajament la care poate renunța în situații precum apariția unei oferte terțe – iar până la obținerea avizelor de reglementare, așteptate până la finalul anului, pachetul va fi deținut de trei instituții financiare, potrivit Financial Times.

Miza reală este ce urmează după obținerea ok-urilor pentru tranzacție. James Ratzer, analist la New Street Research, a spus pentru Financial Times că Niel „va căuta să obțină același lucru [aceleași reduceri de costuri] la Vodafone” ca la celelalte companii din portofoliu și că „aceasta ar putea fi, potențial, o schimbare transformațională pentru Vodafone”.

Precedentul invocat cel mai des este Tele2: analiștii Berenberg apreciază că investiția ar putea accelera reducerea costurilor și creșterea fluxului de numerar liber (banii rămași după cheltuielile de investiții) la Vodafone, invocând valoarea creată la operatorul suedez de când Iliad a preluat acolo un pachet inițial de 20%, în 2024, potrivit Reuters. Financial Times notează, în același sens, că Niel deține participații semnificative și la grupul latino-american Millicom și la Tele2, unde a forțat reduceri majore de costuri.

Direcția nu este o surpriză pentru cine i-a urmărit declarațiile. În 2022, anul în care vehiculul său Atlas Investissement cumpăra 2,5% din Vodafone, Niel declara pentru The Sunday Times că grupul devenise „prea gras, prea lent, prea complex” și că „trebuie să se miște rapid” pentru a deveni mai suplu și a-și reduce datoria prin „vânzarea infrastructurii și a activelor mai mici, din afara activității de bază”, amintește Financial Times. Tot de atunci datează și cele două tentative eșuate de a cumpăra operațiunile Vodafone din Italia, prima printr-o ofertă de 11 miliarde de euro respinsă în februarie 2022.

Reuters îl descrie pe francezul de 58 de ani drept unul dintre cei mai activi arhitecți de tranzacții din telecomunicațiile europene și un susținător vechi al consolidării unei industrii fragmentate: și-a transformat Iliad dintr-un challenger francez într-un grup prezent în Franța, Italia și Polonia, iar familia sa revendică, conform datelor comunicate de vehiculul său Vega, un portofoliu de telecomunicații cu 139 de milioane de abonați în 26 de țări și venituri anuale de 24 de miliarde de euro. Niel este, totodată, al doilea magnat francez din ultimii ani care țintește un mare operator britanic: Altice, grupul lui Patrick Drahi, a ajuns să dețină aproape 25% din BT, pachet cedat în urmă cu doi ani către Bharti Global, pentru reducerea datoriilor, amintește Reuters.

Deocamdată, discursul oficial este al unui investitor răbdător. Un purtător de cuvânt al Vega a declarat, citat de Reuters, că tranzacția este o simplă cumpărare a pachetului e&, fără niciun aranjament de guvernanță, iar prioritatea imediată este obținerea aprobărilor de reglementare, inclusiv a avizelor pentru investiții străine. În declarația publică, Niel a mizat pe același ton:

„Vodafone este o oportunitate de investiție convingătoare, susținută de active de calitate, branduri puternice, poziții de lider și o amprentă geografică diversificată. Ca afacere mai simplă și mai concentrată, Vodafone este pregătită pentru o nouă fază de creștere”, a transmis el, adăugând, conform Financial Times: „Avem un istoric dovedit în a ajuta companiile să obțină performanțe mai bune și să creeze valoare substanțială pentru acționari.”

Compania britanică a întâmpinat noul acționar fără rezerve: „Cunoaștem bine grupul familiei Niel și așteptăm cu interes să colaborăm cu ei ca acționar pe termen lung, care sprijină compania. Ei recunosc calitatea operațiunilor noastre diversificate și au încredere în noul capitol de creștere al Vodafone”, a transmis Vodafone, în declarațiile citate de Reuters și Financial Times. Iar analiștii Deutsche Bank au calificat tranzacția drept una „pozitivă” pentru Vodafone, cu Niel în rolul unui „investitor strategic pe termen lung”, prima plătită fiind un vot de încredere în perspectivele companiei, potrivit FT.

Un grup aflat deja în restructurare

Vodafone-ul în care intră Niel nu mai este grupul „prea gras” din 2022. Sub conducerea Margheritei Della Valle, CEO din 2023, compania a vândut operațiunile din Spania, în 2024, și din Italia, în 2025, iar în acest an a anunțat și vânzarea participației de 50% din operațiunea din Olanda, notează Financial Times. Cea mai mare mișcare a mandatului ei rămâne fuziunea cu Three, operatorul cumpărat de la CK Hutchison – o tranzacție care a consolidat piața mobilă britanică de la patru la trei jucători și a creat cel mai mare operator mobil din Marea Britanie -, grupul concentrându-se pe Germania, Marea Britanie și Africa, potrivit Reuters și FT.

Piața a dat vineri un verdict fără echivoc: acțiunile Vodafone au urcat cu 12-13% în primele ore de tranzacționare, până în jurul nivelului de 110 pence, în timp ce titlurile e& au avansat cu circa 4,5%, potrivit Reuters și Financial Times.

Ce lasă în urmă retragerea e&

De partea cealaltă a tranzacției, exitul e& închide un experiment de peste patru ani. Grupul controlat de statul emiratez, cunoscut anterior sub numele Etisalat, a intrat în acționariatul Vodafone în mai 2022, când a cumpărat 9,8% pentru 4,4 miliarde de dolari, și a urcat apoi treptat, până la 14% în februarie 2023 și 16,21% în final, potrivit cotidianului The National din Abu Dhabi. Pentru Kester Mann, analist la firma de cercetare CCS Insight, mișcarea marchează un viraj surprinzător: „Anunțul indică faptul că această companie din Orientul Mijlociu face un pas înapoi de la strategia sa de a deveni un jucător global de telecomunicații și tehnologie și dorește acum să se concentreze pe activitățile sale de bază”, a comentat el, citat de Reuters.

Oficial, vânzarea vine „în urma unei revizuiri strategice cuprinzătoare a portofoliului internațional de investiții” și reflectă „evoluția naturală” a priorităților grupului, care spune că obține un câștig net de numerar de aproximativ 1,3 miliarde de dolari, se arată în comunicatul e&. În spatele formulărilor, e& căuta de mai mult timp să iasă din investițiile legate de expansiunea din afara telecomului de bază, care apăsau pe creșterea profitului, a relatat Reuters, citând o a doua persoană familiarizată cu subiectul; în iunie, grupul își vânduse și participația de 12,5% în platforma de transport Careem Technologies către Uber, pentru 100 de milioane de dolari. Vodafone a confirmat vineri terminarea acordului semnat cu e& în mai 2023, iar Hatem Dowidar, reprezentantul grupului emiratez în consiliul de administrație, a demisionat cu efect imediat.

Vodafone în România

Anunțurile de vineri nu conțin referiri la piețe individuale, iar declarația lui Niel vorbește generic despre deblocarea valorii „în operațiunile europene și africane” ale grupului. România se numără printre aceste piețe europene: Vodafone România a raportat pentru anul de bilanț 2025 o cifră de afaceri de 5,7 miliarde de lei, echivalentul a circa 1,13 miliarde de euro, și o pierdere netă de 222,6 milioane de lei, la 3.023 de angajați, potrivit datelor de la Ministerul de Finanțe.

Pe plan local, operatorul se află în plin proces de consolidare: în octombrie 2025 a finalizat achiziția Telekom Romania Mobile, o tranzacție de 30 de milioane de euro prin care a preluat clienții postpaid și de business, majoritatea angajaților și rețeaua de magazine ale operatorului, în timp ce Digi a preluat activitatea prepaid și o parte dintre active. Fuziunea legală a celor două entități a avut loc recent. Vodafone evocă investiții de peste 6,5 miliarde de euro în România în cei 28 de ani de prezență locală.