Următorul colaps economic mondial: întrebarea nu este dacă va veni, ci când

PIEȚELE FINANCIARE ȘI BURSELE SUNT DISFUNCȚIONALE, nesănătoase și nesustenabile, afirmă Mark Spitznagel, managerul unui fond de hedging cu active de miliarde de dolari. Spitznagel este și posesorul unei ferme de capre, unde produce brânză respectând standardele sustenabilității mediului, întrucât vede uriașele ferme automatizate ca o schimbare în rău. Managerul de fond de hedging a optat pentru un model diferit și în afaceri: mizează pe colaps.

Pentru clienți, fondul acestuia funcționează ca o poliță de asigurare împotriva următoarei prăbușiri a sistemului financiar. Când piețele merg bine, clienții au pierderi modeste. Obțin profit semnificativ doar dacă se prăbușesc cotațiile. Spitznagel a făcut foarte mulți bani de pe urma prognozelor sale în trecut și este convins că în viitorul apropiat există o probabilitate ridicată pentru turbulențe majore. „Există condițiile pentru așa ceva„, spune el.

LUCRURILE AR PUTEA EVOLUA ÎN RĂU. De la criza financiară, băncile centrale din întreaga lume au pompat mii de miliarde pentru a susține actualul ciclu economic, atât prin scăderea dobânzilor, cât și prin cumpărarea de obligațiuni. Pentru șefii de bănci centrale, precum Ben Bernanke, președintele Rezervei Federale a SUA, obiectivul politicii a fost de a stimula economia și de a salva băncile care nu mai puteau obține capital din alte surse.

Acest mare experiment monetar are, însă, și efecte secundare. Pentru că face împrumuturile foarte ieftine și economisirea fără sens, încurajează investitorii să își asume riscuri. Acțiunile înregistrează un adevărat boom, în timp ce prețurile proprietăților imobiliare cresc cu un ritm alarmant. Foarte multe companii americane sunt acum la fel de îndatorate ca înainte de criză. Lichiditățile masive introduse de băncile centrale în sistemul financiar acționează ca un fertilizator. Generează un randament enorm pe termen scurt, dar pot produce efecte devastatoare. Din acest motiv, petrecerea de pe burse și piețele imobiliare începe să pară ciudată pentru tot mai mulți oameni. „S-ar putea să iasă prost„, a declarat pentru revista germană Spiegel Robert Shiller, laureat al premiului Nobel.

Unii economiști sunt convinși că întrebarea nu mai este dacă va avea loc un nou colaps, ci când se va întâm-pla. Pentru traderii de pe bursa din New York, astfel de predicții reprezintă exagerări. „Nu este o bulă speculativă. Este o evoluție sustenabilă. Se listează noi companii în fiecare zi. Acesta este un lucru bun din punctul meu de vedere„, spune Peter Tuchman, un broker cu experiență de 30 de ani, cunoscut în industrie.

Recent, în prima zi de joi din noiembrie, compania Twitter s-a listat la bursă. Cotația a crescut rapid, de la 26 de dolari la peste 45. „Dacă ai cumpărat acțiuni ieri seară și vinzi azi, ai obținut un randament de peste 70%„, afirma cu admirație, la momentul respectiv, unul dintre colegii lui Tuchman. Singura problemă este că Twitter nu a produs încă profit și nici nu are vreun plan convingător referitor la cum va genera câștig, scrie Der Spiegel.

Alte cotații din sectorul tehnologic au, de asemenea, o evoluție foarte bună, precum în zilele de glorie ale economiei. Prețul acțiunilor Amazon aproape s-a dublat în doi ani, în timp ce în aceeași perioadă cotația Tesla a urcat de peste trei ori. „Este o mare farsă„, spune Spitznagel. Piața se bazează pe încrederea investitorilor că prețurile vor continua să crească în viitor. Această evoluție se autosusține, complet deconectată de realitatea economică.