UniCredit: Salariile vor crește mai mult decât inflația; Datorită creșterii salariilor, coroborată cu stabilitatea cursului, România a pierdut din competitivitate; Leul este supraevaluat; Pachetul fiscal de austeritate nu este suficient pentru reducerea deficitului bugetar de la 8,6% la 7%, așa că o creștere a taxelor pare inevitabilă pentru a atinge această țintă

UniCredit Bank, una dintre cele mai mari bănci din Europa Centrală și de Est, cu prezență și în România, a dat publicității la Viena primele previziuni și trenduri economice în regiune pentru 2025, luând în considerare impactul pe care l-ar avea politica protecționistă a lui Trump, recesiunea din Germania, inflația și evoluția dobânzilor. Economia României ar avea un impact redus la politica protecționistă a lui Trump, dar un impact mai mare la evoluția economiei germane.

Creșterea economică în regiune va fi adusă de cererea internă și mai puțin de exporturi, care au fost motorul de creștere pentru Europa Centrală și de Est în ultimii 20 de ani. Salariile vor continua să crească în regiune, depășind inflația, conform estimărilor UniCredit. Din acest punct de vedere, România nu stă chiar așa rău, în privința creșterii salariilor în 2025. Pentru că majorarea salariilor depășește creșterea inflației, populația poate să pună bani deoparte.

Investițiile publice vor avea o contribuție mai mare la creșterea economică în 2025, în special datorită fondurilor europene și PNRR. UniCredit estimează că România va reuși să ia 4,2 miliarde de euro, adică 1,1% din PIB, din PNRR față de 0% în 2024.

Ca o comparație, Polonia a luat 15,7 miliarde de euro din PNRR în 2024, adică 1,9% din PIB, iar pentru 2025 prognoza UniCredit indică atragerea a 17,5 miliarde de euro, adică 2% din PIB. În ceea ce privește deficitul bugetar, România conduce de departe clasamentul cu 8,6% din PIB deficit bugetar, față de 6% în Polonia sau sub 5% în Ungaria. Oricum toate țările din zonă au deficite bugetare. Datoria publică va continua să crească, iar în cazul României, UniCredit estimează că va ajunge la 60% din PIB în 2026. Cel mai prost la datoria publică ca procent din PIB stă Ungaria.

România, Polonia și Turcia au fost cele mai căutate țări de către investitorii străini care cumpără obligațiuni de stat.

Analiștii UniCredit estimează o scădere a inflației în toate țările din regiune și care poate ar duce la o scădere a dobânzilor de către banca centrală. UniCredit estimează că în 2025 dobânda va coborî la 5,5%, iar în 2026 la 4,5%.

Analiștii băncii cred că România își va îmbunătăți poziția externă măsurată prin balanța de plăți, după situația proastă din 2024.

Comeptitivitatea economiei românești s-a erodat în ultimii ani datorită creșterii salariilor, coroborată cu stabilitatea cursului de schimb.

UniCredit crede că leul este supraevaluat, iar analiștii merg pe o creștere a cursului de la 4,97 lei pentru un euro la 5,07 pentru un euro în 2025 și la 5,15 lei/euro în 2026. Principala problemă în România este legată de reducerea deficitului bugetar, analiștii UniCredit considerând că pachetul de austeritate aprobat la finalul anului trecut nu va fi suficient pentru reducerea deficitului bugetar de la 8,6% la 7%, ceea ce înseamnă că o creștere a impozitelor și taxelor pare inevitabilă pentru a atinge această țintă de deficit.

Mai jos aveți prezentatea făcută de UniCredit la Viena la Forumul Europei Centrale și de Est, cel mai mare eveniment dedicat investitorilor din această regiune. În România, UniCredit a preluat Alpha Bank, ținta fiind de a urca pe poziția numărul trei din piață. În Europa Centrală UniCredit este a doua bancă, iar Est este prima bancă.