Una dintre tranzacțiile discrete din 2021, achiziția operatorului de pariuri Maxbet pentru suma de 273 mil. euro de către un fond creat de Novalpina Capital, a ajuns în Financial Times din cauza marcării unei pierderi de 125 mil. euro de către fondul de investiții

Fondul de capital privat aflat în dificultate care a stat în spatele unei investiții controversate în compania israeliană de spyware NSO Group, se pregătește pentru o nouă pierdere de 125 de milioane de euro dintr-o tranzacție separată ce implică o companie românească de pariuri, scrie Financial Times. 

Fondul de 1 miliard de euro creat de grupul de investiții defunct Novalpina Capital, care a investit în numele angajaților din sectorul public din Yorkshire și al angajaților British Gas, printre alții, a declarat că se așteaptă să înregistreze o „pierdere semnificativă” din investiția sa în Maxbet „chiar și în cel mai bun scenariu posibil”.

Maxbet a fost achiziționată în 2021 pentru 273 de milioane de euro, într-o tranzacție finalizată cu trei luni înainte ca investitorii să voteze pentru a-i exclude pe cofondatorii Novalpina – Stephen Peel, Stefan Kowski și Bastian Lueken.

Documentele judiciare arată că fondul, acum controlat de firma americană Treo Asset Management, încearcă să vândă compania de pariuri într-un „proces de vânzare confidențial” și se pregătește să accepte un preț cu cel puțin 125 de milioane de euro mai mic decât cel plătit inițial.

Tranzacția Maxbet subliniază cum investitorii care au pariat pe un fond condus de foști dealmakeri ai gigantului american de capital privat TPG s-au ales cu pierderi după o serie de deal-uri dificile.

Dosarele publice depuse de unul dintre cei mai mari susținători ai fondului, Oregon Public Employees Retirement System, arată că acesta a generat o rată internă de rentabilitate – principalul indicator de performanță al industriei de capital privat – de minus 15,3% de la înființarea sa în 2017 până în septembrie anul trecut.

Novalpina Capital a început să se destrame după controversele legate de NSO, compania israeliană de spyware inclusă pe lista neagră a SUA din cauza tool-ului său de hacking Pegasus, care era cel mai mare activ al fondului.

Fondul a petrecut ultimii ani implicat în procese judiciare după ce investitorii au înlăturat fondatorii Novalpina Capital. Aceștia au desemnat compania americană de consultanță Berkeley Research Group să lichideze fondul și să returneze capitalul, responsabilitate care acum îi revine firmei Treo, un administrator de active fondat de mai mulți foști directori ai BRG.

NSO însăși a fost preluată de creditori în 2023, înainte de a fi returnată unuia dintre fondatorii companiei de spyware.

Între timp, gigantul american de credit privat Ares a preluat controlul asupra bijuteriei coroanei a fondului, producătorul francez de medicamente Laboratoire XO, în mai 2022, după ce a refuzat să aprobe schimbarea conducerii fondului. Ares a încheiat un acord cu BRG pentru a returna LXO luna următoare, deschizând astfel calea pentru vânzarea către Stanley Capital mai târziu în acel an, la o evaluare de aproximativ 250 de milioane de euro, inclusiv datoriile.

Treo și entitățile controlate de fond sunt acum implicate în litigii în Marea Britanie, Insulele Virgine Britanice, România, Luxemburg și Cipru, ceea ce a costat investitorii milioane de euro în taxe juridice.

Pe lângă încercarea de a vinde Maxbet, Treo urmărește și Novalpina Capital Limited, precum și unul dintre cofondatorii săi, pentru daune totale de 287 de milioane de euro în legătură cu tranzacția.

Treo susține că Novalpina Capital a ascuns documente de due diligence care puneau sub semnul întrebării adevăratul proprietar al Maxbet înainte de achiziția din 2021, lucru care ar fi împiedicat entitățile controlate de fond să aprobe investiția. Această acuzație este contestată în Înalta Curte din Londra.

Alte litigii au fost deja soluționate, inclusiv o revendicare contestată conform căreia vânzătorul Maxbet ar fi ascuns faptul că era deținut de magnatul ruso-israelian al cazinourilor și imobiliarelor, Mikhael Mirilashvili. În plus, un judecător al Înaltei Curți din Londra a decis în 2023 împotriva unei entități controlate de fond într-un proces privind încălcarea unui acord de împrumut legat de tranzacție.