Un clasament al „unicornilor“. Pragul de intrare în topul celor mai valoroase 25 de afaceri antreprenoriale românești a sărit de 1 mld. lei în 2023

♦ Cinci nume noi își fac loc în clasament, este vorba de Spedition UMB (construcții), TTS Group (transport pe Dunăre), Tinmar Energy (energie), Alro (industrie) și Bilka Steel (producție materiale de construcții) ♦ Doar trei companii sunt mai puțin valoroase decât în 2022, pe când 17 sunt evaluate în urcare ♦ Pragul de intrare în top 25 este de 225 mil. euro (1,1 mld. lei), cu 50 mil. euro  mai mult față de anul trecut.

Cele mai valoroase 25 de afaceri antreprenoriale românești sunt evaluate în acest an la puțin peste 30 mld. euro (150 mld. lei), în contextul în care în clasament sunt cinci nume noi, iar dintre jucătorii „cu ștate vechi“ 17 sunt evaluați în urcare, iar trei sunt cotați la valori mai mici decât în 2022.

Valoarea totală a companiilor din top 25 a crescut puternic față de 2022, de la circa 126 mld. lei (25,5 mld. euro), ceea ce înseamnă un avans de aproape 20%. Valoarea de anul trecut a fost calculată pentru companiile din clasamentul de atunci.

Totodată, pragul de intrare în top a sărit mult, cu circa 50 mil. euro față de 2022, până la 225 mil. euro.

Cum a fost posibil?

Cele mai multe companii din top 25 cele mai valoroase afaceri antreprenoriale românești sunt evaluate în urcare, ritmul variind puternic, de la plus 2% în cazul Bitdefender, una dintre cele mai de succes companii de IT din România, care a devenit un lider la nivel mondial pe piața soluțiilor de securitate cibernetică, la plus 45% în cazul Banca Transilvania, cea mai puternică bancă locală după active.

La polul opus, pe minus sunt doar trei firme – Chimcomplex Borzești, Fan Courier Express și Romaqua – , declinul fiind de 6% în cazul primeia și de 14% în cazul fiecăreia dintre celelalte două.

În cazul companiilor listate, cum e și Banca Transilvania sau Chimcomplex, evaluarea e dată de capitalizare (datele fiind cele valabile la început de noiembrie 2023), pe când la cele nelistate valoarea se calculează pornind de la rezultatele financiare din anul anterior – 2022 în cazul de față – și de la multiplii din noiembrie 2023. În cele mai multe sectoare, valoarea unei companii e dată de multiplu de EBITDA.

Puține firme – mai ales cele din retail (și doar în anumite situații) – sunt evaluate pe baza unui multiplu (subunitar de regulă) de cifră de afaceri. Iar în tehnologie, mai ales în faze incipiente în ciclul de dezvoltare, altele sunt regulile, ținându-se cont mai ales de potențial și idee, dat fiind că – nu de puține ori – profitul nu există. Cu cât businessurile din tehnologie ajung la maturitate însă, discuțiile se poartă pe alte baze.

În clasamentul realizat de ZF împreună cu BT Capital Partners și Veridio își fac loc două companii din tehnologie, UiPath – liderul topului – și Bitdefender (locul 4), ambele afaceri cu istorie și cu poziție stabilă în piața lor. Cei doi actori și-au menținut poziția și în topul din 2023 al celor mai valoroase afaceri antreprenoriale românești. De altfel, în top zece există puține schimbări. Mai exact, e prezent un singur nume nou – Digi Communications -, care a urcat două poziții, de pe 11.

Astfel, Fan Courier Express a ieșit din clubul „decarilor“, făcând loc operatorului telecom. La rândul său, dezvoltatorul imobiliar One United Properties a coborât de pe nouă pe zece, deși compania listată la bursa de la București e cu 10% mai valoroasă decât acum un an, fiind evaluată la peste 750 mil. euro. În imobiliare, la companiile nelistate – cum e cazul Iulius Group & Atterbury (locul 12) – valoarea portofoliului – de office, comercial, industrial ori rezidențial sau un mix de mai multe – e cea care dă valorea afacerii. Contează multe aspecte aici, de la gradul de închiriere la dotări, vechime sau amplasare.

Dacă la vârful clasamentului celor mai valoroase 25 de afaceri antreprenoriale românești există puține schimbări, în a doua parte a topului ele apar. În primul rând, există cinci nume noi – Spedition UMB, TTS Group, Tinmar Energy, Alro și Bilka Steel. Unele firme sunt pentru prima dată aici, altele au revenit după o pauză mai scurtă sau mai lungă. În top apar firme precum UiPath sau Alro, care au în continuare antreprenori în acționariat, însă aceștia nu mai sunt majoritari. În cazul UiPath e vorba de antreprenorii fondatori, la Alro este familia Pavăl, de la Dedeman și Pavăl Holding. Este interesant de remarcat că într-un an cu inflație record, război la graniță, majorări de dobânzi și alte multiple probleme economice ori geopolitice, cele mai multe afaceri antreprenoriale de top de pe plan local sunt mai valoroase decât în 2022.

Astfel, România are cel puțin 25 de unicorni (nume dat companiilor din tehnologie care depășesc ca evaluare 1 mld. euro), dar în lei, dat fiind că pragul de intrare în clasament a sărit de 1,1 mld. lei (225 mil. euro). Mai mult, 13 firme au depășit valoarea de 500 mil. euro (2,5 mld. lei), iar șapte sunt evaluate la peste 1 mld. euro.

În top 25 își fac loc jucători din varii domenii, de la FMCG la mobilă și de la tehnologie la farma.

Deși există nume noi și o serie de permutări între companiile prezente deja de mai mulți ani, podiumul e neschimbat de ceva vreme– UiPath rămâne lider, urmat fiind de Pavăl Holding – vehiculul de investiții al fraților Adrian și Dragoș Pavăl de la Dedeman – și de Banca Transilvania. Cele trei companii sunt singurele evaluate la peste 15 mld. lei (3 mld. euro) fiecare. Spre comparație, următoarele clasate au valori de peste două ori mai mici.

Chiar și așa, topul din acest an trebuie privit în perspectivă, iar datele trebuie analizate comparativ cu cele din anii anteriori. Iar o comparație de acest fel demonstrează că firmele antreprenoriale românești sunt tot mai mature și mai valoroase.

► Grupul Mobexpert a fost înființat în 1993 și este în continuare o companie 100% românească, deținută de antreprenorul Dan Șucu. În acest moment, Mobexpert este un business integrat, cu opt fabrici amplasate în patru centre de producție, cu multiple platforme logistice și cu o rețea de 26 de magazine. Cele mai multe produse listate în magazinele Mobexpert sunt fabricate în unitățile proprii. Tot businessul este evaluat la peste 1,1 mld. lei (225 mil. euro).

► Banca Transilvania, cea mai puternică bancă locală după active, este evaluată la peste 18 mld. lei (3,6 mld. euro). În doar un an, valoarea băncii a crescut cu 45%, cel mai alert avans din clasamentul ZF. Astfel, instituția fondată acum circa 30 de ani și-a consolidat poziția a treia în topul celor mai valoroase afaceri antreprenoriale românești. În ultimul deceniu, Banca Transilvania a bifat trei tranzacții importante – Volksbank, Bancpost și Idea Bank –, după care a urmat un proces de consolidare internă.

►Transportatorul de mărfuri pe Dunăre Transport Trade Services (simbol bursier TTS) era evaluat de investitorii de la Bursa de Valori București (la început de noiembrie 2023) la un pas de 300 mil. euro, compania fiind performerul bursei locale în acest an. Compania antreprenorială este deținută în proporție de 25,3% de fondatorul Alexandru Mircea Mihăilescu.