În ultimele capitole ale anului 2023, investitorii îmbrățișează o lecție simplă: simplitatea prevalează. În ciuda multitudinii de strategii, de la selecția sectorială până la manevrele la modă cu opțiuni și o concentrare puternică pe dividende, nimic nu s-a dovedit a fi la fel de profitabil ca abordarea simplă de a deține S&P 500

În ultimele capitole ale anului 2023, investitorii îmbrățișează o lecție simplă: simplitatea prevalează. În ciuda multitudinii de strategii, de la selecția sectorială până la manevrele la modă cu opțiuni și o concentrare puternică pe dividende, nimic nu s-a dovedit a fi la fel de eficient ca abordarea simplă de a deține S&P 500, scrie Bloomberg. 

În ultima parte a acestui an s-a înregistrat o creștere de 4%, ceea ce a propulsat avansul general al indicelui la 24%. Investitorii își reorientează capitalul către fonduri de acțiuni simple, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) de acțiuni înregistrând un aflux de aproape 69 de miliarde de dolari în decembrie. Potrivit datelor Bloomberg Intelligence, acesta este cel mai important aflux lunar din ultimii doi ani. Cifra colosală de peste 42 de miliarde de dolari a fost adăugată la cel mai mare fond care urmărește S&P 500, SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY), în valoare de 494 de miliarde de dolari, ceea ce îl plasează pe acesta pe drumul spre cea mai importantă lună înregistrată din 1998 încoace.

Această tendință subliniază succesul de durată al unei strategii care a rezistat testului timpului – cumpărarea și păstrarea indicelui de referință, care în prezent se află aproape de noi maxime. În schimb, numeroase măsuri presupus defensive, folosite în anticiparea provocărilor de pe piață, au eșuat în fața marșului ascendent implacabil al anului 2023, dezvăluindu-se drept strategii de sincronizare a pieței deghizate.

În ciuda așteptărilor inițiale de randamente reduse în 2023, după provocările din 2022, anul s-a desfășurat diferit. Rezistența economică și o încetinire a inflației au alimentat o creștere constantă a prețurilor acțiunilor pe tot parcursul anului. În ultimele zile s-a înregistrat o accelerare a câștigurilor, în special după ce președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a lăsat să se înțeleagă că ar putea fi vorba de potențiale reduceri ale ratelor dobânzilor în anul următor.

Interesant este că nici măcar o săptămână care a inclus una dintre cele mai proaste ședințe ale S&P 500 din acest an nu a reușit să împiedice afluxul de fonduri. În ciuda unei scăderi de 1,5% miercuri, indicele a reușit un avans de 0,8%, marcând a opta săptămână consecutivă de câștiguri – cea mai lungă serie de victorii din 2017.

Seema Shah, strateg șef global la Principal Asset Management, recunoaște agresivitatea pieței, dar o consideră anticipată, mai ales în urma indicațiilor privind schimbarea de poziție a lui Powell, care a deschis porțile pentru investiții semnificative în acțiuni.

Măsura Deutsche Bank privind poziționarea agregată a acțiunilor relevă o creștere recentă, împingându-se în “teritoriul supraponderalității”. Strategiile sistematice își măresc, de asemenea, expunerea la acțiuni, depășind nivelurile medii. În plus, poziționarea discreționară, așa cum indică măsura Deutsche Bank, a avansat, ajungând probabil la decilul superior al citirilor. În paralel cu fluxurile substanțiale către ETF-uri de acțiuni, volumele nete de opțiuni de cumpărare în ETF-uri au crescut la cel mai ridicat nivel din ultimii cinci ani, potrivit datelor băncii.