Toamna ar putea aduce primăvara la bursa de la București

BURSA DE LA BUCUREȘTI A IEȘIT DIN VARA LUI 2013 CU EVOLUȚII MULT MAI BUNE DECÂT CELE RAPORTATE DE RESTUL INDICILOR BURSIERI DIN REGIUNE. Un clasament realizat pentru lunile de vară poziționează bursa de la București pe locul al șaptelea în lume, cu o creștere de 11% a indicelui BET, al celor mai lichide zece companii listate, peste avansul burselor din Cehia, Polonia și Ungaria. În mod obișnuit, investitorii își trec portofoliile pe „pilot automat„ în lunile iulie și august, însă nu a fost cazul în acest an. Teama că Fed, banca centrală a SUA, își va reduce din infuziile de capital i-a făcut pe mulți dintre investitorii internaționali să își reajusteze portofoliile prin vânzări masive de acțiuni din piețele emergente fierbinți (China, India și Turcia) și să își mute banii spre piețe mai sigure și mai ieftine.

Deși indicii românești au fost mai performanți decât cei ai burselor din regiune, bursa de la București încă este codașă la capitolul lichiditate. Aprecierile cotațiilor acțiunilor au avut loc pe o lichiditate scăzută, semn că nu au intrat bani noi în piață.
„Creșterile pe bursa de la București au avut loc pe volume mici. Fondurile străine de investiții nu găsesc suficientă ofertă la București„, spune Rareș Nilaș, directorul general al casei de brokeraj BT Securities.

Bursa este însă pe cale să își îmbunătățească oferta în această toamnă cu cel puțin doi emitenți: Nuclearelectrica, compania care operează centrala de Cernavodă și care produce circa 20% din necesarul național de energie, și Conpet, cea mai mare companie listată pe piața RASDAQ, deținătoare a monopolului pe transportul de țiței.

Oferta publică inițială de vânzare de acțiuni (IPO) a producătorului de energie electrică Nuclearelectrica, prima astfel de ofertă derulată pe bursa de la București după mai mult de cinci ani, ar urma să înceapă pe 9 septembrie. Prin vânzarea unui pachet de 10% din acțiuni, guvernul își propune să strângă între 284 mil. lei (64 mil. euro) și 380 mil. lei (86 mil. euro).
Investitorii și brokerii locali așteaptă cu sufletul la gură această ofertă, care ar urma să aducă pe bursă una dintre cele mai valoroase companii de stat. Listarea Nuclearelectrica ar aduce un plus de până la un miliard de euro la capitalizarea bursei locale și ar crește tranzacțiile zilnice cu câteva sute de mii de euro.

Conpet (simbol bursier COTE), companie cu o valoare de piață de 370 mil. lei (83 mil. euro), este programată să fie transferată la cota bursei pe 5 septembrie. Conpet s-a listat pe piața RASDAQ în 2004, iar după nouă ani trece la piața principală a bursei. Astfel compania va intra și pe radarul fondurilor de pensii, care înregistrează intrări lunare de peste 200 milioane de lei sub forma contribuțiilor obligatorii, însă le este interzis să le investească pe piața RASDAQ.

IMPACTUL LISTĂRII NUCLEARELECTRICA AR PUTEA FI COMPARAT CU CEL AL UNUI DEZGHEȚ PE O BURSĂ IGNORATĂ DE INVESTITORI DIN CAUZA LIPSEI DE NOI COMPANII. Vânzarea de către stat a unui pachet de 15% din acțiunile Transgaz, companie listată din 2008 la bursă, a adus 2.500 de noi conturi pe bursă în această primăvară, iar brokerii se așteaptă ca listarea Nuclearelectrica să aducă alte câteva mii de noi investitori. Bursa a pierdut circa 10.000 de investitori în ultimii cinci ani, din cauza scăderilor puternice cauzate de criză, dar și a ofertei reduse de companii noi.

„Un catalizator pentru piața locală în această toamnă sunt privatizările Nuclearelectrica și Romgaz. Dacă guvernul respectă calendarul de listări și avem stabilitate economică și politică, bursa de la București va avea de câștigat atât ca imagine, cât și ca volume de tranzacționare„, a spus Cristian Micu, directorul general al casei de brokeraj NBG Securities.

Un posibil vestitor ar primăverii pe bursa de la București, în care brokerii și investitorii își pun mari speranțe, este noul director general al Bursei de Valori București (BVB). Ludwik Sobolewski, cel care a condus bursa poloneză timp de șapte ani până în ianuarie 2013, a fost numit în iulie și validat în august de Autoritatea de Supraveghere în funcția de director general al BVB. De numele lui este strâns legată transformarea bursei de la Varșovia în cel mai mare operator bursier din Europa Centrală și de Est, cu 890 de companii listate și o capitalizare de 131 miliarde de euro, de șase ori mai mare decât cea a bursei românești. Speranțele bursei locale sunt că Sobolewski va replica modelul polonez la București.

Există însă și riscuri ca toamna să nu aducă o revenire a bursei de la București. Declanșarea unui conflict armat în Siria ar putea aduce presiune pe piețele internaționale de acțiuni, investitorii reacționând de obicei la declanșarea unui război prin vânzarea de acțiuni și refugierea în active mai sigure, precum titlurile de stat, obligațiunile corporative și aurul. În cazul unor corecții majore pe piețele externe de acțiuni, bursa de la București va fi afectată. Un alt factor de risc este ca statul să amâne din nou listarea Nuclearelectrica, reprogramată de mai multe ori și amânată fie din cauza unor aspecte juridice, fie din cauza contextului nefavorabil. Listarea Nuclearelectrica va fi un test pentru piața locală de capital, iar dacă oferta va fi subscrisă integral, există premisele ca listarea Romgaz, cea mai profitabilă companie de stat rămasă în portofoliul statului, să intre în linie dreaptă.