Teama de retrogradare a ratingului de țară sperie investitorii de la bursă: BET scade miercuri cu 2,3% și 4,3 mld. lei sunt evaporate

Bursa de la București a înregistrat miercuri o scădere de 2,3% prin prisma indicelui de referință BET după ce agenția de rating Fitch a a revizuit de la stabilă la negativă perspectiva ratingului de țară, într-o decizie luată pe fondul incertitudinii politice și despre care analiștii spun că transmite un semnal pentru ratingul programat pentru februarie 2025.

Din cele 20 de acțiuni ale indicelui, 19 au închis ședința de tranzacționare pe minus – cu scăderi cuprinse între 2% și 5% pentru TTS, Aquila, One, FP, Banca Transilvania, Transelectrica, Romgaz, Petrom, Transgaz și TeraPlast – iar Premier Energy a rămas la același preț.

Bursa a pierdut miercuri 4,3 mld. lei din capitalizarea totală, 1,1 mld. lei din piața secundară AeRO și 3,2 mil. lei din piața principală, conform calculelor realizate de ZF. Cele mai mari tranzacții au fost la Banca Transilvania (20,6 mil. lei), urmată de Petrom (6,8 mil. lei) și Hidroelectrica (2,9 mil. lei), cele mai mari companii de la BVB.

„Fitch transmite un avertisment foarte puternic. A simțit nevoia să transmită acest semnal înainte de raportul pentru România care este programat in februarie. Astfel a crescut substanțial riscul de retrogradare a României in categoria de rating nerecomandat investitorilor. Statistic, sunt 30% șanse ca România să fie retrogradată în următoarele 12 luni. Practic ratingul viitor va depinde de cât de credibil va fi programul viitorului guvern de reducere a deficitului bugetar. De asemenea, așa cum menționează și agenția Fitch, menținerea programelor pe care le are România cu Uniunea Europeană sunt esențiale în menținerea actualului rating”, spune Adrian Codirlașu, președinte CFA România.

Pe de altă parte dobânzile la care România se împrumută pe 10 ani creșteau miercuri cu 1,2 puncte procentuale, la 7,34% pe an, potrivit datelor investing.com. Pe piața interbancară, cursul leu/euro este stabil, leul fiind cotat la 4,976 lei pentru un euro.

Fitch Ratings a revizuit perspectiva ratingului pentru datoria suverană pe termen lung în valută străină a României de la „Stabilă” la „Negativă” și a confirmat ratingul la „BBB-”. Următoarea revizuire programată pentru ratingul României este în februarie 2025, iar Fitch consideră că evoluțiile din țară justifică o astfel de abatere de la calendar, iar raționamentul este detaliat în prima parte (factori cu greutate mare) a secțiunii de mai jos.

Revizuirea perspectivei reflectă următorii factori cheie și greutatea lor relativă:

Ridicată

Incertitudinea politică afectează perspectivele fiscale:

– Incertitudinea politică a crescut semnificativ și este de așteptat să aibă un impact negativ asupra consolidării fiscale.

– Alegerile prezidențiale au fost anulate de Curtea Constituțională după victoria surprinzătoare a candidatului ultranaționalist Călin Georgescu, din cauza acuzațiilor de interferență electorală străină/rusă.

– Mandatul actualului președinte, Klaus Iohannis, a fost extins până la alegerea unui nou președinte.

Parlament mai divizat:

– Alegerile parlamentare au dus la o creștere a partidelor de extremă dreapta, anti-UE, reflectând polarizarea societății.

 -Se estimează formarea unei coaliții pro-europene înainte de sfârșitul anului 2024, dar durabilitatea acesteia este incertă.

Deficite bugetare mari:

 – Se estimează că deficitul bugetar al guvernului general va crește la 8,2% din PIB în 2024, față de 7,2% prognozat anterior.

 – Creșterea rapidă a cheltuielilor, inclusiv salariile din sectorul public și creșterile de pensii nesustenabile, contribuie semnificativ la acest deficit.

Consolidare fiscală dificilă:

 – Fitch estimează un deficit guvernamental de 7,5% din PIB în 2025 și 6,8% în 2026, mai mult decât dublul mediei actuale pentru ratingurile „BBB”.

Datorie publică în creștere:

 – Se preconizează o creștere rapidă a datoriei publice raportate la PIB, de la 49% în 2023 la 62% în 2026 și aproximativ 70% până în 2028.

Medie

Dezechilibre externe mari:

 – Deficitul de cont curent va crește la 8% din PIB în 2024, reflectând competitivitatea externă slabă a economiei românești.

Credibilitate politică erodată:

 – Guvernul vizează ieșirea din procedura de deficit excesiv abia în 2031, subminând credibilitatea măsurilor fiscale.

Creștere economică slabă:

 – PIB-ul a scăzut cu -0,3% în trimestrul III 2024, reflectând o încetinire semnificativă a economiei.

Alți factori care influențează ratingul:

Puncte forte structurale: Apartenența la UE, indicatori de guvernare peste medie și acces la fonduri europene.

Sector bancar solid: Sistemul bancar este bine capitalizat și profitabil, cu o rată scăzută a creditelor neperformante (2,5%).

Indicatorii de guvernanță și stabilitate politică ai României sunt la un nivel moderat, dar incertitudinile actuale reprezintă riscuri semnificative.