Sunt noi majorări de dobânzi necesare? După un an, strategii de la BCE și Fed încă orbecăie în întuneric și se contrazic reciproc în continuare

Joachim Nagel, membru al consiliului guvernator al Băncii Centrale Europene, a declarat recent că nu este convins că inflația este suficient sub control pentru ca banca să pună pe pauză majorările de dobânzi, decizia sa depinzând de datele suplimentare ce vor fi pu­blicate în săptămânile următoare, scrie Bloomberg.

„Pentru mine este prea devreme pentru a mă gândi la o pauză“, a declarat șeful Bundesbank. „Nu ar trebui să uităm că inflația se situează încă la aproximativ 5%. Deci este prea mare“.

Deși activitatea economică înce­tinește, inflația de bază se menține ridicată, iar piața muncii este „destul de solidă“, a declarat Nagel.

Boris Vujcic, un alt membru al consiliului guvernator al băncii, a declarat la rândul său că oficialii au nevoie de mai multe date privitoare la traiectoria inflației pentru a determina dacă dobânzile au crescut suficient.

Deși datele sugerează că activita­tea economică încetinește, acest lu­cru nu se reflectă prea mult în ratele inflației, a adăugat Vujcic. Întrebarea pentru lunile următoare va fi dacă inflația serviciilor se va tempera su­ficient și dacă „vom simți consecin­țele încetinirii pe piața muncii“.

Comentariile celor doi vin înain­tea reuniunii BCE de la mijlocul lunii septembrie când oficialii vor trebui să decidă dacă să pună majorările de dobânzi pe pauză sau să ducă mai departe campania istorică de scum­pi­re a creditului. BCE a majorat do­bân­zile pentru a noua oară luna tre­cută în decurs de aproximativ un an.

Perspectivele economice ale zonei euro s-au deteriorat în ultimele luni, cu majorările de 425 de puncte bază operate de BCE din iulie 2022, apăsând asupra creșterii.

J P Morgan a anunțat că se aș­teap­tă ca BCE să-și pună pe pauză ciclul de înăsprire a politicii mone­ta­re în septembrie, potrivit Reuters. Banca americană anticipează o majorare finală de 25 de puncte bază în octombrie în loc de septembrie.

Traderii iau în calcul șanse de 40% privind o majorare de 25 de puncte în septembrie, în scădere față de șansele de 50% văzute cu doar puțin timp în urmă.

Aceștia și-au redus de asemenea pariurile pe noi majorări de dobânzi pentru restul anului, dar încă văd șanse de puțin sub 60% pentru o majorare de 25 de puncte în decembrie.

În ceea ce-i privește pe oficialii băncii centrale americane (Fed), aceștia văd dobânzile apropiindu-se de vârf, dar au poziții divergente cu privire la cât de aproape sunt acestea de vârful respectiv, notează Bloomberg.

„Am putea fi aproape, dar am putea avea nevoie să mai creștem dobânzile puțin“, a declarat Susan Collins, șefa Boston Fed.

Separat, Patrick Harker, președinte Philadelphia Fed, și-a reiterat poziția potrivit căreia Fed-ul ar trebui să mențină dobânzile la nivelul actual în timp ce evaluează impactul asupra economiei.