Semnale de alarmă din a doua economie a lumii: China înregistrează cel mai slab ritm al consumului din afara pandemiei, în timp ce investițiile și piața imobiliară trag țara spre o criză prelungită

Economia Chinei dă noi semne de slăbiciune accentuată: investițiile au continuat să se prăbușească, iar vânzările cu amănuntul au crescut în cel mai lent ritm din istorie, cu excepția perioadei pandemiei. Dezechilibrul tot mai vizibil dintre producția industrială și cererea internă alimentează tensiunile comerciale cu partenerii globali ai Beijingului, informează Bloomberg.

În timp ce fabricile continuă să producă aproape fără pauză, consumul intern rămâne anemic. Vânzările cu amănuntul au crescut cu doar 1,3% în noiembrie, față de aceeași lună a anului trecut; cel mai slab rezultat înregistrat vreodată în afara șocului provocat de Covid-19. Datele au fost sub toate estimările analiștilor intervievați de Bloomberg, care mizau pe o creștere de 2,9%, identică celei din luna precedentă.

Producția industrială a avansat cu 4,8%, ușor sub nivelul din octombrie (4,9%), în timp ce investițiile în active fixe au scăzut cu 2,6% în primele 11 luni ale anului, pe fondul colapsului continuu al sectorului imobiliar. Rata șomajului urban a rămas constantă, la 5,1%, fără a oferi însă semne reale de redresare economică.

Piețele financiare au reacționat prudent: contractele futures pe obligațiunile guvernamentale chineze pe 30 de ani și-au redus din pierderi după publicarea datelor, în timp ce bursele din Hong Kong au rămas pe minus. Indicele Hang Seng China Enterprises a scăzut cu până la 1,2%, înainte de a recupera parțial.

„Economia s-a confruntat cu multiple provocări în noiembrie”, a transmis Biroul Național de Statistică (NBS) într-un comunicat oficial. „Instabilitățile și incertitudinile externe au fost numeroase, iar cererea internă a rămas insuficientă.”

Incapacitatea Chinei de a revitaliza consumul intern expune tot mai mult economia la șocuri externe, după ce creșterea din acest an s-a bazat în mare măsură pe cererea externă, în pofida războiului tarifar relansat de președintele american Donald Trump. Analiștii anticipează o încetinire a exporturilor în lunile următoare, după un 2025 surprinzător de puternic, pe fondul extinderii protecționismului și al intensificării tensiunilor comerciale, nu doar cu SUA, ci și cu alte economii majore.

Autoritățile chineze susțin că vor adopta politici macroeconomice mai agresive, vor stimula cererea internă și vor optimiza structura ofertei, potrivit NBS. Însă scepticismul persistă.

Cererea slabă, atât din partea consumatorilor, cât și a mediului de afaceri, bântuie a doua economie a lumii de mai mulți ani, alimentând o deflație persistentă care erodează profiturile companiilor și veniturile populației. Tot mai multe semnale sugerează că dificultățile ar putea să se adâncească: creditarea încetinește vizibil, iar investițiile au suferit recent o scădere abruptă și greu de explicat.

Încetinirea consumului din noiembrie este pusă, parțial, pe seama scăderii vânzărilor de automobile și a faptului că promoțiile de „Singles’ Day” au început mai devreme decât de obicei. Această modificare de calendar a mutat o parte din cerere în luna octombrie, au explicat economiștii Goldman Sachs, inclusiv Lisheng Wang, înainte de publicarea datelor.

În plus, statisticile au fost afectate negativ de efectul de bază. La finalul lui 2024, China a lansat subvenții guvernamentale pentru achiziția de bunuri de consum, ceea ce face ca performanțele actuale să pară și mai slabe prin comparație.

Datele detaliate confirmă estomparea efectului acestor subvenții: vânzările de electrocasnice s-au prăbușit cu 19%, cel mai grav declin din începutul anului 2020, iar vânzările de automobile au scăzut cu 8%, cea mai mare contracție din mai 2022.