Se adună norii unei noi crize? De ce a strâns legendarul Warren Buffett un munte de cash și pentru ce se pregătește

În lumea financiară, niciun investitor nu atrage mai mult atenția decât o face Warren Buffet. Atunci când face o mișcare, investitorii mai mici încep să calculeze ce ar putea însemna pentru portofoliile lor. Recent Buffet a redus participația Berkshire Hathaway, congomeratul de business pe care îl conduce, la Apple și a început să își facă rezerve de cash, motiv pentru care tot mai mulți se întreabă dacă nu cumva o nouă criză financiară este pe drum, scrie The Economist.

Rezervele de cash ale Berkshire Hathaway au crescut de la 189 de mld. dolari în primul trimestru al anului la 277 de mld. de dolari la sfârșitul lunii iunie. Anunțul privind vânzarea acțiunilor Apple a venit într-un context sumbru. Bursele din întreaga lume scădeau vertiginos după ce datele privind economia SUA au provocat îngrijorări cu privire la o eventuală recesiune a celei mai puternice economii din lume.

În lumea investitorilor numele lui Warren Buffet a căpătat dimensiuni aproape mistice, el având porecla de „Oracolul din Omaha”, pe fondul strategiilor și succesului de care se bucură pe termen lung.

 Zecile de mii de investitori care se adună la reuniunea acționarilor Berkshire Hathaway sunt mai degrabă discipoli decât vânători de acțiuni. Prin urmare, nu este surprinzător faptul că unii  observatori văd acumularea de numerar ca pe un semn rău.

Investitorii au remarcat că Warren Buffett a început să strângă cash și la mijlocul anilor 2000, înainte de criza financiară globală, ceea ce i-a permis să se afle într-o poziție superioară pentru a cumpăra acțiuni, într-o perioadă în care companiile vindeau acțiuni la prețuri reduse pentru a face rost de bani.

În ciuda misticismului care îl încojoară pe Buffet, cei care i-au studiat deciziile au reușit să facă lumină în privința strategiilor sale.  Într-o cercetare publicată în 2018, Andrea Frazzini, David Kabiller și Lasse Pedersen, toți de la AQR Capital Management, o firmă de investiții, au descoperit că performanțele superioare pe termen lung ale Buffett pot fi explicate simplu. El a cumpărat acțiuni de la companii stabile la prețuri ieftine și a aplicat în mod continuu efectul de levier. Pe scurt, el s-a folosit de banii Berkshire sau de împrumuturi pentru a cumpăra acțiuni ieftine și de calitate care să genereze profit solid și garantat.

La fel cum explicația pentru performanța sa extraordinară este mai degrabă perspicacitatea decât magia, la fel este și motivul pentru acumularea de lichidități a  Warren Buffett.

 În mai, oracolul din Omaha a declarat că investitorii săi ar trebui să se aștepte ca el să vândă acțiuni și să acumuleze rezerve din două motive. Unul este că se așteaptă la o creștere a impozitelor pe câștigurile de capital și dorește să își realizeze profiturile înainte ca acest lucru să se întâmple. Celălalt motiv este că vede puține companii ieftine, de înaltă calitate, în care să investească.

Noul teanc de cash al dlui Buffett este, fără îndoială, enorm. Berkshire Hathaway ar putea, dacă ar dori, să cumpere McDonald’s la prețul actual al acțiunilor lanțului de fastfood și să rămână cu 80 de miliarde de dolari, sau să achiziționeze mai multe acțiuni Meta decât are Mark Zuckerberg, șeful firmei. Dacă piețele vor intra într-o recesiune severă, miliardarul american se va afla din nou într-o poziție de invidiat, putând să achiziționeze firme care se tranzacționează la reducere și să-și joace în continuare cărțile care l-au făcut celebru.