Săptămâna marilor tranzacții

Probabil cele mai importante tranzacții ale anului s-au încheiat săptămâna trecută. Dacă în privința SAB Miller – InBev discuțiile și ofertele sunt oficiale și durează de câteva luni, anunțul Dell că va prelua EMC a fost neașteptat și a generat multe semne de întrebare.

AMERICA: Compania de stocare a datelor EMC Corp a acceptat săptămâna trecută o ofertă de preluare din partea Dell în valoare de 67 miliarde de dolari, au anunțat lunea trecută Michael Dell și directorul general al EMC, Joe Tucci. „Creăm o companie cu o forță incredibilă. Este vorba de a aduce împreună tehnologii complementare și de a ajuta clienții să răspundă provocărilor și oportunităților create de viitorul digital“, a declarat cu ocazia anunțului Michael Dell, președinte și director general al Dell, la CNBC. Acționarii EMC vor primi circa 33,15 dolari pe acțiune în numerar și un tip de acțiuni evaluate în funcție de valoarea participației de control deținute de EMC la VMware, care va rămâne independentă și tranzacționată public, se arată într-un comunicat al companiilor.

Combinația dintre Dell și EMC va crea cea mai mare companie privată integrată din tehnologie. Compania va deveni automat lider într-un sector extrem de atractiv și vânat de toate companiile de tehnologie de pe planetă, piața de tehnologie a informației, estimată la 2 trilioane de dolari. Tranzacția aduce laolaltă două branduri puternice din industrie, cu poziții strategice în piețele de servere, storage, virtualizare și PC-uri, dar aduce laolaltă și abilităîi și experiență în transformare digital[, centre de date, infrastructură convergentă, piață de mobile și securitate. 

Achiziția EMC va ajuta așadar Dell să își diversifice operațiunile dincolo de piața PC-urilor aflată în stagnare și îi va da dimensiunea necesară să atace piața de administrare și stocare a datelor, mult mai profitabilă. Dacă va fi finalizată, tranzacția ar fi a doua preluare majoră efectuată de Michael Dell, unul dintre pionierii industriei PC, în numai doi ani. Michael Dell a cumpărat integral compania Dell în urmă cu doi ani, pentru 25 de miliarde de dolari, cu scopul de a câștiga timp pentru restructurarea acesteia și de a îi redesena strategia de viitor.

Tranzacția este cea mai mare din domeniul său de până acum și este considerată o piatră de hotar pentru strategia lui Michael Dell, care nu a mai văzut de unde și cum ar putea crește compania sa. Achiziția EMC a făcut însă mai mulți specialiști să se întrebe dacă Dell va mai produce laptopuri peste cinci ani.

Întrebarea, deși pare nelalocul ei, este plauzibilă deoarece tranzacția presupune un pariu ambițios pe mai multe fronturi. Michael Dell este la a doua mare tranzacție în doi ani și, odată cu achiziția EMC, achiziționează și o datorie imensă, deoarece cea mai mare parte a banilor pentru tranzacție, în jur de 40 de miliarde de dolari, va proveni dintr-un împrumut care este negociat acum. Tranzacția transformă Dell într-o corporație imensă într-o perioadă când toată lumea insist[ că e mai simplu și mai sigur să fii mic. Mai multe companii din tehnologie au anunțat în ultimul timp că iau în calcul să desprindă diviziile în companii de sine stătătoare, care să se raporteze independent la piață și la propriul bilanț. Hewlett-Packard, de exemplu, își separă entitatea de servicii pentru companii de cea pentru piața casnică. eBay desprinde plățile PayPal din core businessul său de comerț online. Chiar și EMC a fost criticată de investitori pentru ceea ce ei numesc ”federația EMC”, dat fiind că în companie creșteau independent divizii de la content management până la data storage.

Michael Dell și Joe Tucci, fondatorul EMC, consideră însă că un model de business one stop shop va atrage clienții tocmai prin complexitatea serviciului pe care îl oferă.

EUROPA: Boardul SABMiller a acceptat săptămâna trecută principalii termeni ai ofertei de preluare din partea Anheuser-Busch InBev (AB InBev), care evaluează compania la 68 de miliarde lire sterline (104,5 miliarde dolari), creând condițiile pentru fuziunea celor mai mari producători de bere din lume. După mai multe săptămâni de oscilări, boardul SAB Miller a acceptat să recomande în unanimitate acționarilor propunerea prin care AB InBev va plăti 44 de lire pentru fiecare acțiune a producătorului de bere cu sediul central la Londra, relatează MarketWatch.

Prețul este cu 44% mai mare față de cotația înregistrată de titlurile SAB Miller pe 14 septembrie, înainte de apariția informațiilor despre posibila tranzacție. Pentru 41% din acțiunile SAB Miller, AB InBev, cel mai mare producător de bere din lume, oferă o alternativă parțial în acțiuni, respectiv o combinație de acțiuni și numerar care se transpune într-un preț mai mic, de 39,03 lire pe unitate.
Propunerea revizuită și acceptată este a cincea făcută de AB InBev pentru SABMiller în ultimele săptămâni și vine după ce producătorul belgian de bere a anunțat luni că este pregătit să ofere acționarilor SABMiller 43,5 lire pe acțiune în numerar și o alternativă parțial în acțiuni de 38,88 lire, din care rezulta un preț combinat de 67,4 miliarde de lire. SABMiller a respins primele trei oferte, afirmând că subevaluează semnificativ compania.

Cei mai mari doi acționari ai SABMiller, Altria Group și familia Santo Domingo, care dețin cumulat o participație de 41% la grup, au avut inițial poziții diferite. Altria a anunțat în urmă cu două săptămână că oferta AB InBev, dar familia Santo Domingo a susținut decizia boardului de a respinge propunerea.

Fuziunea va alătura branduri precum Budweiser, Corona și Stella Artois cu Pilsener Urquell, Grolsch și Peroni, iar grupul nou format ar deține o prezență majoră în SUA, China, Europa, Africa și America Latină. Împreună, AB InBev și SABMiller comercializează peste 30% din volumul de bere la nivel global.