Sa riscam, dar cu prudenta

Investitorii cu state vechi pe pietele in curs de dezvoltare sunt obisnuiti cu turbulentele. Cei care au rabdarea si banii necesari pentru a rezista o perioada mai mare de timp pe aceste piete realizeaza, de cele mai multe ori, castiguri insemnate.

Asa s-a intamplat si in primavara anului trecut cand, dupa o scadere de 20% a indicelui Morgan Stanley Capital International (MSCI) pentru pietele emergente, in urmatoarele opt luni a urmat o crestere de aproape 50%, scrie revista Fortune. Pe ansamblu, indexul MSCI a crescut cu 130% de la sfarsitul lui 2002 si pana la varful atins pe 28 februarie curent. Institutul International de Finante estimeaza ca anul acesta pietele emergente vor inghiti peste 310 miliarde de dolari capital privat, fata de 120,4 miliarde de dolari in 2002. Pana aici, toate bune, insa de la varful atins la sfarsitul lui februarie, indicele MSCI a scazut cu 8%, o scadere care i-ar putea face pe multi investitori sa considere ca e un moment prielnic pentru a vinde. In plus, randamentele pe pietele emergente au inregistrat in ultimul timp o crestere mai lenta (in special China), estimarile netrecand de 8% pentru 2005, fata de o crestere de 12% pentru tarile dezvoltate. Pe termen scurt, speranta de crestere e asadar nejustificata. Situatia se schimba, insa, daca investitia e de perspectiva. „Daca esti un investitor experimentat pe pietele emergente si poti sa renunti la 10-15% din rezervele de capital, te poti gandi sa ramai in joc“, crede Liz Ann Sonders, director de investitii la Charles Schwab. 

Economiile emergente au crescut cu 6,6% in 2004, cel mai mare procent din ultimii 30 de ani, iar pe termen lung, cresterile le depasesc pe cele ale tarilor dezvoltate. Mai mult, datorita reformelor masive adoptate dupa criza financiara asiatica din 1997-1998, aceste piete si companiile care opereaza acolo au devenit mult mai puternice. Nu in ultimul rand, restructurarea politicilor de cor-poratie si a managementului financiar a dus la cresterea semnificativa a rentabilitatii capitalului pe aceste piete.