S&P reconfirmă ratingul României la BBB- cu perspectivă negativă, avertizând asupra riscurilor fiscale ridicate, creșterii economice aproape stagnante în 2026

Agenția de evaluare financiară S&P Global Ratings a confirmat ratingul suveran al României la „BBB-/A-3”, menținând perspectiva negativă, în condițiile unor riscuri ridicate legate de consolidarea fiscală și de evoluțiile economice externe.

„Outlook-ul negativ reflectă opinia noastră că, în pofida eforturilor, riscurile de implementare legate de consolidarea finanțelor publice ale României vor rămâne ridicate în următorii ani”, se arată în raport.

Agenția estimează că deficitul bugetar va continua să se reducă gradual, până la 6,5% din PIB în 2026 și 5,5% în 2027, de la 7,7% în 2025. Totuși, ajustarea fiscală este considerată dificilă, în contextul unei economii slabe și al presiunilor sociale.

Economia României este așteptată să stagneze aproape complet în acest an. „Prognozăm că economia României va crește cu doar 0,25% în 2026”, menționează S&P, subliniind impactul consolidării fiscale, al inflației ridicate și al scăderii veniturilor reale asupra consumului.

Inflația este estimată la 7,25% în 2026, peste prognoza anterioară, pe fondul creșterii prețurilor la energie. În paralel, deficitul de cont curent rămâne ridicat, în ciuda unei stagnări a importurilor determinată de cererea internă slabă.

Raportul arată că măsurile fiscale adoptate – inclusiv creșterea TVA și înghețarea salariilor și pensiilor – sunt deja implementate, dar vin cu costuri economice. „Economia va înregistra o stagnare în 2026 pe fondul consolidării fiscale, al inflației ridicate generate de energie și al scăderii salariilor reale”, notează agenția.

Pe termen mediu, S&P estimează o revenire moderată a economiei, cu o creștere medie de aproximativ 2,5% în perioada 2027-2029, susținută în principal de investițiile finanțate din fonduri europene.

„Investițiile finanțate din fonduri UE reprezintă singurul contrabalans semnificativ” la slăbiciunea cererii interne, se arată în raport. Pentru 2026, aceste fonduri ar putea ajunge la circa 3% din PIB.

În același timp, datoria publică este pe o traiectorie ascendentă. S&P estimează că aceasta va depăși 65% din PIB până la finalul deceniului, în timp ce costurile cu dobânzile vor crește la 3,4% din PIB până în 2028.

Agenția atrage atenția și asupra riscurilor externe, inclusiv cele legate de evoluțiile din piața energiei. „România rămâne vulnerabilă la riscurile externe în creștere pe piețele globale de energie”, în condițiile unui spațiu fiscal limitat.

Un alt risc major este legat de implementarea reformelor și de stabilitatea politică. „Ne așteptăm ca guvernul să gestioneze perioade de tensiuni, dar recunoaștem riscuri privind implementarea măsurilor fiscale și a agendei de reformă”, arată raportul.

S&P avertizează că ratingul ar putea fi retrogradat în următorii doi ani dacă traiectoria de consolidare fiscală deviază semnificativ sau dacă creșterea economică rămâne slabă. De asemenea, întârzierile în atragerea fondurilor europene ar putea amplifica presiunile asupra finanțelor externe.

Pe de altă parte, o îmbunătățire a perspectivei ar putea veni din reducerea semnificativă a deficitelor și relansarea creșterii economice. „Am putea revizui perspectiva la stabilă dacă deficitele externe și fiscale s-ar reduce substanțial, susținute de o revenire a creșterii economice”, precizează agenția.