Rusia ajunge la marginea prăpastiei financiare: Putin se confruntă cu o bombă financiară cu ceas, iar sancțiunile Occidentului îl împing spre o alegere fatală între război și stabilitate internă

Cel mai important mesaj pe care președintele rus Vladimir Putin încearcă să-l transmită țărilor occidentale care susțin Ucraina este că timpul lucrează în favoarea sa, iar singura modalitate de a încheia războiul este să se conformeze cerințelor sale. În pofida percepției că economia rusă ar fi rezistentă, realitatea este că aceasta se află sub o presiune financiară considerabilă, faptul în cauză fiind recunoscut public de unii dintre cei mai importanți membri ai guvernului rus, precum Serghei Chemezov și Elvira Nabiullina, potrivit Financial Times.

Deși există semne economice pozitive, precum o creștere economică constantă, un șomaj scăzut și salarii în creștere, aceste date sunt superficiale. Economia rusă se află pe o bază de mobilizare completă, ceea ce înseamnă că nu reflectă o creștere sustenabilă pe termen lung, ci un răspuns la mobilizarea resurselor pentru război.

Putin se bazează pe trei instrumente principale pentru a finanța războiul: împrumuturi, inflație și expropriere. În timp ce încearcă să evite instabilitatea financiară, realitatea este că această abordare provoacă dezechilibre economice care devin din ce în ce mai vizibile, fiind confirmate chiar de liderii regimului rus.

Potrivit unui raport al analistului Craig Kennedy, datoriile companiilor rusești au crescut cu 71% începând din 2022, ceea ce depășește datoriile guvernamentale sau ale gospodăriilor. Aceste împrumuturi sunt considerate private, dar în realitate sunt controlate de stat, băncile fiind obligate să acorde credite preferențiale companiilor desemnate de Kremlin.

Putin a reușit să preia controlul asupra sistemului bancar din Rusia, iar băncile sunt obligate să acorde credite subvenționate, ceea ce contribuie la o tipărire masivă de bani. Estimările indică faptul că acest fenomen a dus la o expansiune economică de aproximativ 20% din PIB-ul Rusiei în 2023, o sumă considerabilă, comparabilă cu alocările bugetare pentru un război de mari dimensiuni.

Cu toate acestea, guvernul rus încearcă să evite un deficit bugetar semnificativ, în pofida creșterii cheltuielilor legate de război. Banca Centrală a Rusiei a menținut rata dobânzii la 21%, ceea ce ajută la menținerea prețurilor sub control, dar nu este suficient pentru a reduce inflația generată de împrumuturile subvenționate de stat.

Împrumuturile subvenționate și datoriile mari ale companiilor rusești contribuie la o criză de credit, cu împrumuturi neperformante care se acumulează. Multe afaceri nu pot face față costurilor ridicate ale împrumuturilor, iar guvernul ar putea fi forțat să salveze băncile, dar o panică generalizată ar distruge încrederea în sistemul bancar și în guvern.

În această situație economică dificilă, Putin trebuie să ia o decizie crucială între continuarea războiului și menținerea stabilității interne. Alegerea unui război de durată și gestionarea unei economii în colaps riscă să destabilizeze regimul. În ciuda retoricii sale optimiste, realitatea financiară începe să devină imposibil de ignorat.

Occidentul a reușit să blocheze accesul Rusiei la rezervele sale financiare de aproximativ 300 de miliarde de dolari și a impus sancțiuni asupra comerțului cu petrol, ceea ce a redus semnificativ veniturile externe ale Rusiei. Aceste măsuri au amplificat constrângerile economice interne și au împiedicat Rusia să își utilizeze resursele externe pentru a sprijini efortul de război.

Singura șansă a Rusiei de a reduce presiunile economice ar fi renunțarea la agresiunea din Ucraina, dar acest lucru nu poate fi realizat fără a face față unei crize interne. Putin va încerca să obțină o relaxare a sancțiunilor pentru a accesa mai multe resurse externe, dar Occidentul, potrivit majorității oficialilor, trebuie să îi transmită clar că acest lucru nu se va întâmpla. Mulți analiști susțin că doar prin menținerea acestor sancțiuni și prin susținerea Ucrainei, Occidentul poate forța Rusia să aleagă între război și stabilitatea internă.