România a pierdut în 2025 „medalia de argint“ în piața de M&A din Europa Centrală și de Est în fața Austriei, care și-a recâștigat poziția secundă după un an de pauză

♦ Pe plan local, anul trecut au fost parafate 154 de tranzacții, cu 33% mai puține decât în 2024, arată un raport al Forvis Mazars și Mergermarket ♦ Spre comparație, în Austria au fost 183 de acorduri (-10%), iar în Polonia, liderul regiunii, 339, cu doar 5% mai puține decât în anul anterior ♦ Au fost analizate aproape 20 de piețe din Europa Centrală și de Est, iar evoluțiile sunt diferite. Lituania, Croația și Slovenia au înregistrat mai multe deal-uri în 2025 versus 2024, pe când Cehia, Ungaria sau Estonia au fost și ele pe minus.

România a fost anul trecut a treia cea mai importantă piață de M&A din Europa Centrală și de Est după numărul de tranzacții semnate – 154.

Piața locală a pierdut după doar un an poziția secundă, care a fost re­cu­perată de Austria (cu 183 de acor­duri M&A), arată raportul Investing in CEE – Inbound M&A report 2025/2026, un raport al companiei de audit, consultanță fiscală și financi­ară, outsourcing și sustenabilitate Forvis Mazars și al Mergermarket. „Aceasta este o dovadă a matu­rității pieței locale. Există încă loc de recu­perat față de Austria și Polonia în ceea ce privește dimensiunea medie a tranzacțiilor. Dar arată că Româ­nia crește și că are industrii care sunt favorizate de investitori“, spune Răzvan Butucaru, partener la Forvis Mazars în România.

Raportul analizează și piața de M&A în valoare, dar ia în calcul doar deal-urile cu valoare declarată, fapt ce poate distorsiona clasamen­tul dat fiind că în piețe precum România majoritatea investitorilor țin secretă suma agreată.

Ținând cont de suma totală a tranzacțiilor cu valoare publică, România se află pe locul șapte în Europa Centrală și de Est (cu un total de 2,3 mld. euro anul trecut, în scădere ușoară față de 2024). Piața autohtonă este depășită de Ungaria, Cehia și chiar Ucraina sau Letonia.

Acest fapt poate fi explicat pe de-o parte prin lipsa transparenței, iar pe de alta prin faptul că în piețe relativ mici, precum cele din regiune, clasamentul poate fi dat peste cap prin doar câteva tranzacții mari, conjucturale.

Spre exemplu, în România anului trecut a existat o mega-tranzacție, achiziția Regina Maria (Centrul Medical Unirea) de către compania finlandeză Mehiläinen, pentru o sumă totală de 1 miliard de euro. La o piață de 2,3 mld. euro (doar valoarea declarată), e evident cât cântărește acest singur acord major.

La ce se uită investitorii?

Dincolo de asta, energia și tehnologia țin prima pagină a ziarelor când vine vorba de piața de M&A din România. Raportul Forvis Mazars și Mergermarket spune că a treia cea mai mare tranzacție din piața locală de anul trecut a venit din zona tech, mai exact fondul de investiții american Blackstone a cumpărat cu 407 mil. euro o participație în Superbet Interactive (pariuri sportive). Un alt acord important din zona de tehnologie a fost investiția de 26 mil. euro în Druid, unul dintre cele mai promițătoare proiecte tech lansate din România, de către un grup de investitori condus de firma de buyout Cipio Partners, într-o rundă de finanțare de tip Series C.

„Tehnologia este unul dintre domeniile-lider și vedem, de asemenea, o accelerare în sectorul energiei“, confirmă Leonard Pascu, director M&A Advisory la Forvis Mazars în România. Proiectele de energie regenerabilă au fost un motor major pentru industria de M&A în 2025, reprezentând peste 10% din volumul total al tranzacțiilor. Activele fotovoltaice și eoliene au atras un interes extern semnificativ din partea investitorilor din afara regiunii.

Cea mai mare dintre aceste tranzacții (și a doua ca mărime din România în toate sectoarele), anunțată la sfârșitul lunii decembrie 2025, a vizat achiziția de către compania franceză Engie a unui proiect de parc eolian de 253,1 MW la est de București, pentru 472 milioane de euro. Parcul eolian, aflat în construcție, va dubla portofoliul de energie regenerabilă al companiei în România, arată aceeași sursă.

Ce urmează?

În total, în România s-au parafat anul trecut 154 de acorduri, dintr-un total de 1.312 tranzacții la nivel de regiune (aproape 20 de țări). Piața a scăzut în volum cu 9% pe plan regional, dar a crescut în valoare cu 36% (la 42,5 mld. euro).

„Anul 2025 a fost unul de progres constant. Deși volumul tranzacțiilor a scăzut la nivel regional, valoarea acestora arată că investitorii și-au concentrat atenția pe active performante, de dimensiuni mari. Această tendință nu a fost specifică doar regiunii Europa Centrală și de Est – tranzacțiile de tip large-cap au dominat piețele globale de M&A în 2025“, spune Andrija Garofulić, CEE Financial Advisory Co-Lead și Partner, Forvis Mazars în regiunea Adriatică.

O altă tendință-cheie a fost intensificarea tranzacțiilor M&A intraregionale.

„Vedem un număr tot mai mare de investitori strategici și financiari din regiune care se extind dincolo de piețele lor de origine. Piața se maturizează, iar investitorii regionali capătă tot mai multă încredere“, a adăugat Răzvan Butucaru.

Analiștii Forvis Mazars și Merger Market spun că România continuă să beneficieze de îmbunătățirea fundamentelor economice, de fluxuri încă consistente de fonduri europene și de o integrare regională tot mai profundă. Aderarea deplină la spațiul Schengen în ianuarie 2025 consolidează mobilitatea transfrontalieră, eficiența lanțurilor de aprovizionare și încrederea investitorilor.

„În perspectivă, deși incertitudinile geopolitice și așteptările privind evaluările pot continua să influențeze ritmul tranzacțiilor, baza sectorială diversificată a României, ecosistemul de private equity aflat în maturizare și creșterea numărului de investitori strategici regionali o poziționează favorabil pentru o activitate susținută de M&A în 2026. Pe fondul extinderii investitorilor regionali dincolo de granițele naționale și al menținerii unui nivel ridicat al capitalului internațional, România are toate premisele să rămână o piață principală pentru tranzacțiile M&A din ECE“, conchid analiștii Forvis Mazars și Mergermarket.