Un nou record: Dedeman depășește 13 miliarde de lei vânzări în 2025, dar profitul stagnează la 1,6 mld. lei — profitul pe câți ani este necesar pentru ca frații Pavăl să poată finanța achiziția Carrefour de 823 mil. euro

Dedeman, liderul pieței de bricolaj din România, a încheiat anul 2025 cu o cifră de afaceri de 13,16 miliarde de lei (aprox. 2,61 miliarde de euro), în creștere cu 7% față de anul anterior, însă cu un profit net aproape identic cu cel din 2024 — 1,63 miliarde de lei (324 milioane de euro). Rezultatele vin în contextul în care Pavăl Holding, vehiculul de investiții al fraților Adrian și Dragoș Pavăl, negociază preluarea Carrefour România într-o tranzacție evaluată la 823 de milioane de euro.

Cifra de afaceri a Dedeman SRL a urcat de la 12,29 miliarde de lei în 2024 la 13,16 miliarde de lei în 2025, un avans de 7% care confirmă rezistența modelului de business în condițiile unui consum intern sub presiune. Astfel, vânzările se ridică la 2,61 miliarde de euro, plasând Dedeman în rândul celor mai mari companii private din România după cifra de afaceri.

Profitul net, însă, a stagnat: 1,635 miliarde de lei față de 1,636 miliarde de lei în 2024, o scădere simbolică de 0,1%. Marja netă a coborât astfel de la circa 13,3% la 12,4% — semn că presiunile pe costuri, inclusiv salariale, au erodat parțial câștigurile din creșterea vânzărilor. Compania a angajat 389 de oameni în plus față de 2024, ajungând la 12.702 angajați, și și-a majorat datoriile cu 7,7%, de la 1,87 miliarde la 2,01 miliarde de lei. Astfel, profitul pe trei ani al Dedeman poate acoperi achiziția preluarea Carrefour.

Rezultatele Dedeman SRL — entitatea operațională a grupului — oferă un unghi relevant pentru a evalua capacitatea de finanțare a celei mai mari achiziții anunțate în retailul românesc. Pavăl Holding a semnat un acord de negociere exclusivă cu Grupul Carrefour pentru preluarea tuturor operațiunilor din România, tranzacție cu o valoare de întreprindere (Enterprise Value) de 823 de milioane de euro.

Finalizarea operațiunii este preconizată pentru a doua jumătate a anului 2026, după obținerea aprobărilor de reglementare, inclusiv avizul Consiliului Concurenței.

Profitul net cumulat al Dedeman în 2025 — 324 de milioane de euro — acoperă teoretic circa 39% din prețul tranzacției, dacă ar fi utilizat integral. Francezii au acceptat un multiplu de 4,8x EBITDA, semnificativ sub media europeană pentru tranzacții similare, ceea ce înseamnă că frații Pavăl au obținut un preț de achiziție avantajos față de standardele pieței. Estimările pentru 2025 arată că Carrefour România ar urma să înregistreze vânzări nete de aproximativ 2,77 miliarde de euro și un EBITDA de 173 de milioane de euro.

Pavăl Holding are însă resurse care depășesc cu mult fluxurile anuale ale Dedeman. Grupul a realizat în ultimii ani achiziții majore de real estate: clădirile de birouri CA Immo pentru 377 de milioane de euro în 2022, complexul The Bridge de la podul Grozăvești pentru circa 200 de milioane de euro, The Office din Cluj-Napoca cu 120 de milioane de euro, dar și magazinele Praktiker din Grecia. Traiectoria arată că Pavăl Holding finanțează achizițiile printr-o combinație de numerar acumulat, credite bancare și, posibil, refinanțare parțială a activelor existente.

Carrefour România operează o rețea de 478 de unități comerciale — 55 de hipermarketuri, 191 de supermarketuri, 202 magazine de proximitate și 30 de discount — cu vânzări brute estimate la 3,2 miliarde de euro. Comparativ, Dedeman generează 2,61 miliarde de euro dintr-un număr mult mai mic de locații și cu o marjă net superioară.

În 2025, Carrefour România a înregistrat o creștere comparabilă (LFL) de +1,5%, după +1,2% în 2024 — ritm solid, dar departe de dinamica Dedeman. Miza pentru frații Pavăl nu este neapărat profitabilitatea imediată a operațiunilor alimentare, ci accesul la o rețea densă de locații, la o bază uriașă de clienți și la sinergii potențiale cu modelul de retail park în care Dedeman este deja ancoră.

Frații Adrian și Dragoș Pavăl au mers încă de la începuturile Dedeman pe strategia achiziționării spațiilor comerciale în care operează. „Între 1994 și 2000 am cumpărat aproximativ 12 spații comerciale în Bacău și alte orașe învecinate. Am preferat să luăm credite la bancă decât să plătim chirie”, explica anterior Dragoș Pavăl. Preluarea Carrefour continuă această filozofie: când alții așteaptă, ei investesc și apasă accelerația.