Răbdarea și AI au ajutat Nvidia să spargă toate recordurile pe Bursă și să devină liderul lumii corporate. Dar în ascensiunea sa a tras după sine sectoare întregi, de la metale industriale la energie. Există teamă că bula se va sparge. Însă revoluția AI s-ar putea să fie una fără precedent

Cu Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon și Meta (Facebook), toate companii de tehnologie de mărimea econo­miilor unor țări și lideri ai lumii corporate americane, pariind pe ascensiunea inteligenței artificiale, poate să pară normal ca Nvidia, designer și producător de cipuri pentru AI, să fie una dintre cele mai valoroase cor­porații din America.

Dar Nvidia a devenit cea mai mare compa­nie americană și din lume în funcție de capita­lizarea de piață și a urcat în top într-un timp foarte scurt, de doar un an și jumătate, pornind practic de nicăieri. În urmă cu cinci ani era cunoscută cel mult doar ca umil producător de plăci video, deși are trei decenii de existență, iar acum este mai mare decât Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon și Meta.

Compania a insistat să parieze pe AI când alții nu vedeau vreun potențial de afaceri acolo și a ajuns cu tehnologia înaintea multora. Creșterea explozivă a sec­torului, inclusiv pe baza creșterii cererii de cipuri, aplicații sau ser­vicii, împinge în sus tot ce este legat de AI, chiar și econo­mii, cum este cea a Coreei de Sud. Acest lucru creează opor­tu­nități de nerefuzat.

Spre exemplu, Berkshire Hathaway, vehiculul de investiții al AI-scepticului Warren Buffett și prima dintre cele mai valoroase companii americane care nu are ca domeniu de activitate tehnolo­gia, are investiții în inteligența artificială. Dar există și temeri. Pentru The Wall Street Journal, boomul tech și AI reînvie amintirea bulei dot-com, a companiilor de internet, care a făcut implozie în anul 2000. Sunt analiști care spun că avansul fabulos al acțiunilor Nvidia, care trage după ea burse întregi, are la bază emoția și nu calcule bazate pe date reale.

Din chiar sectorul tech a venit avertismentul că dezvoltarea AI poate fi frânată de consumul prea mare de energie. Centrele de date necesare industriei, mari devoratoare de electricitate, împing la limită infrastructurile de energie. Tot WSJ a observat că revoluția AI își pierde din forță deoarece ritmul inovației încetinește, utilizarea este încă limitată, iar costurile de funcționare sunt exorbitante.

Însă investitorii sunt de altă părere. Acțiu­nile Nvidia au crescut cu peste 300% în ultimii trei ani și cu peste 170% de la începutul acestui an. Piețele, când pariază, iau în calcul nu doar rezultatele financiare și piața din prezent, ci și estimări privind afacerile, cererea și oferta din viitor. Investitorii pariază pentru viitor.

Dovadă sunt prețurile cuprului, care recent au atins cel mai ridicat nivel din istorie mulțu­mită anticipării unei cereri puternice în con­textul așteptărilor ca piața AI să urce puternic. Cuprul s-a scumpit în pofida producției mari din Asia și în special din China. De asemenea, așteptările privind dezvoltarea AI îi orientează pe unii investitori spre industria energiei regenerabile.

Multe companii de tehnologie, care au și ținte ambițioase de reducere a amprentei de carbon, își construiesc parcuri solare pentru centrele lor de date. Aceste centre de date sunt necesare deoarece pentru antrenarea modele­lor AI este nevoie de cantități enorme de informații. De aceea, de revoluția AI profită și producătorii de servere și furnizorii de servicii de cloud computing.

Serverele și computerele au nevoie de ci­puri de memorie de bandă largă, iar investito­rii și-au îndreptat atenția către producătorii aces­tor piese și către furnizorii de echipaente care fabrică aceste piese. Un astfel de furnizor este Towa, companie japoneză care controlează trei sferturi din piața globală de echipamente pentru matrițe pentru cipuri. Acțiunile ei au crescut cu aproape 400% într-un an.

Liderii pieței cipurilor de memorie sunt din Coreea de Sud. Prețurile exporturilor lor cresc cu viteze istorice. Exporturile în sine de cipuri de memorie urcă cu 30-40%. De acest lucru pro­fită companii precum Samsung, care au devenit mo­toa­re de creștere ale economiei sud-coreene. Prin urmare, revoluția AI nu mai ține doar de Nvidia, dar această companie rămâne simbolul ei.

La fel cum era Cisco în anul 2000 pentru bula dot-com. Compania a urcat pe vârful valului internetului, produsele ei stând la baza industriei incipiente. Ca și Nvidia, Cisco a întrecut Microsoft pentru a deveni cea mai valoroasă companie, notează WSJ. John Chambers, CEO-ul Cisco în vremea boom-ului dot-com, spune că astăzi se pot face câteva paralele, dar că dinamica revoluției AI este diferită. Fostul executiv, în prezent investitor, are pariuri mari pe AI, în domenii precum securitatea cibernetică.

„Viteza schimbării este diferită, mărimea pieței este diferită, scena pe care a apărut cea mai valoroasă companie este diferită“, a spus Chambers. Valoarea Nvidia a ajuns luna aceasta la 3.000 miliarde dolari. Cu o lună în urmă era de 2.000 miliarde dolari. Pentru primul trimestru, compania a raportat venituri de 26 miliarde dolari, de trei ori mai mari decât în aceeași perioadă a anului anterior.

Evoluția reflectă viteza de creștere a cererii. Nvidia „va fi cea mai importantă companie pentru civilizația noastră în următorul deceniu, pe măsură ce lumea se va baza din ce în ce mai mult pe inteligența artificială“, a declarat recent analistul Angelo Zino de la CFRA Research. Cipurile cu care Nvidia face pionierat vor fi cea mai importantă invenție a acestui secol, prezice el. Se estimează că Nvidia are o cotă de 80% din piața cipurilor AI.

Fluxul fără limite de bani care curge în Inteligența Artificială i-a îndemnat la prudență pe unii investitori, care nu sunt siguri că boom-ul poate continua neabătut. Aproape 50 de miliarde de dolari au fost investite în cipurile Nvidia de când a început boom-ul, conform unei estimări a Sequoia Capital din martie, dar startup-urile de generative-AI au avut doar 3 miliarde de dolari din vânzări.

Acest dezechilibru, a spus atunci partenerul Sequoia Sonya Huang, înseamnă că „avem niște probleme reale de rezolvat“. Economistul șef al Capital Economics, Neil Shearing, apreciază că „entuziasmul din jurul AI are toate caracteristicile unei bule care se umflă“ și ar putea contribui la menținerea acțiunilor de pe bursele americane în creștere numai în următorul an și jumătate. Dar în cele din urmă bula se va sparge, a spus el, cu piața americană condamnată apoi la o perioadă semnificativă de subperformanță.