Profil de investitor: De la analiza datelor la decizii de investiții

Investitori mici și mari, profesioniști și debutanți deopotrivă, care activează în domenii dintre cele mai diverse, pun pe tapet strategii de investiții și lecții învățate în timp pentru a întări zicala „bursa este pentru toți” și a mări rândurile investitorilor din piața locală. Toate sfaturile sunt adunate în seria de materiale „Profil de investitor” găzduită de Business MAGAZIN.

Pasionat de analiza statistică a datelor și implicat de 25 de ani în cercetarea de marketing, Ciprian Zamfirescu a găsit un al doilea domeniu în care să-și aplice metodele statistice, cel al pieței de capital. Nu ia nicio decizie de investiții fără să facă o analiză complexă înainte și spune că „fără pasiune nu am putea fi decât mediocri”.

„Am început să investesc în 2014, pentru diversificare, dar mai mult din curiozitate. Eram interesat să aflu mai multe despre acest domeniu, pe care-l percepeam atunci ca fiind despre analiză, strategie și managementul riscului”, povestește Ciprian Zamfirescu, 48 de ani, de profesie statistician.

Ciprian este din București, unde a finalizat studiile Facultății de Cibernetică, Statistică și Informatică Economică din cadrul Academiei de Studii Economice. De 25 de ani activează în domeniul cercetării de marketing. La început a lucrat în companii multinaționale precum GfK și Synovate, iar din 2016 este partener alături de Cristian Ștefănescu la Institutul de Marketing MIA.

„Întotdeauna am fost pasionat de analiza statistică a datelor, de a descoperi diverse metode prin care informațiile culese în studiile de piață sunt transformate în insighturi de valoare și mai apoi în decizii de business”, spune acesta.

Specialistul a avut și o serie de realizări profesionale, cum ar fi locul trei la Aegis Award, un premiu internațional pentru cel mai inovativ proiect de segmentare, acreditare pentru studii de segmentare motivațională Censydiam, acreditare pentru studii de satisfacție Symmetrics sau locul 1 în simularea de marketing strategic Markstrat.

Pentru Ciprian, activitatea de zi cu zi, adică cercetarea de marketing, este full-time, iar activitatea de investiții este part-time, deși îi acordă atenție în mod constant. „Dacă mă deconectez mai mult de câteva zile de la a citi informații despre piața bursieră simt că-mi lipsește ceva și trebuie să recuperez”, mărturisește el.

Ambele activități au și puncte comune. În cercetarea de marketing folosește des analiza datelor pentru a extrage informații valoroase pentru clienții MIA Marketing, iar în domeniul investițiilor analizează evoluții și corelează diverși indicatori pentru a identifica eventuale oportunități. În puținul timp rămas liber se bucură de pasiunea pentru alergare. „Pasiunea este poate cea mai importantă trăsătură, în orice activitate. Fără pasiune nu am putea fi decât mediocri”, consideră Ciprian Zamfirescu.

Prima dată el a investit aproximativ 3.000 de euro, în fonduri mutuale. Despre Bursa de Valori București știa foarte puține, iar fondurile mutuale păreau atunci alegerea cea mai simplă, pentru că nu el, ci altcineva se ocupa de portofoliul de acțiuni. Și da, au fost și perioade când a pierdut câteva mii de euro.

„Prima dată am vrut să renunț la doar șase luni, când am văzut că înregistrasem pierdere. Apoi a fost un moment critic, cred că prin 2015, când China a avut o scădere semnificativă pe bursă, iar eu înregistrasem un minus de 15%. Am înțeles între timp că investițiile la bursă aduc beneficii pe termen mediu și lung”, explică el.

Ciprian Zamfirescu, 48 de ani

PROFESIE: statistician

OCUPAȚIE: director de cercetare

INVESTEȘTE: pe termen lung

După aproape 10 ani, motivele pentru care Ciprian continuă să investească sunt legate de diversificarea plasamentelor, obținerea unui profit și dorința de a înțelege mai bine cum funcționează diverse industrii ale economiei. Cumpără acțiuni ale companiilor listate la Bursa de la București, în principal cele de pe piața principală, dar și cele de pe segmentul AeRO într-o proporție mult mai mică.

„În general, tind să includ în portofoliu acțiuni de la cinci-șase companii și sunt interesat de sectoarele energie-utilități, financiar-bancar și IT&C. În prezent cea mai mare deținere este la Romgaz, o companie care distribuie dividende în mod constant. Strategia principală este de a cumpăra și de a păstra pe termen lung acțiuni la câteva companii solide și de a suplimenta în timp deținerile la aceste companii”, afirmă investitorul.

Dividendele sunt de altfel unul dintre principalele criterii pe care le urmărește la o acțiune, alături de echipa de management, în care trebuie să aibă încredere și de valoarea tranzacțiilor zilnice, preferabil peste 500.000 de lei. Altfel, nu prezintă interes.

„Mă aștept ca acțiunile unei companii să crească pe termen de doi-trei ani, chiar dacă în această perioadă înregistrează și scăderi. Pentru a fi interesantă, o companie trebuie să ofere dividende acționarilor ei. Asta dovedește că are o activitate constant profitabilă și că este un brand puternic”, spune el.

Ciprian se consideră un investitor precaut, dar implicat. Realizează tranzacții o dată la una-două luni, dar ia decizii doar după ce a analizat situația în profunzime, lucru la care se pricepe cel mai bine. Pe lângă companiile de dividend, este interest și de cele din domenii cu potențial de creștere, cum ar fi cel al energiei și IT&C.

La nivelul investitorilor începători este o mare lipsă de informații, despre investiții în general, despre ce înseamnă Bursa de Valori București și despre companiile listate la bursă. Lipsa se resimte în special în rândul potențialilor investitori, adică tinerii cu studii superioare care lucrează deja de câțiva ani în companii multinaționale sau sunt antreprenori, spune Ciprian.

„Odată ce ești mai informat și acumulezi puțină experiență, lucrurile devin mai clare, iar deciziile legate de unde și cum să investești sunt mai ușor de luat. Cred în continuare că cel mai important aspect ce poate fi îmbunătățit este informația. O informație simplă, concisă și fără detalii inutile pentru cei aflați la început de drum și o informație transparentă, bine structurată pe mai multe niveluri, astfel încât cei mai avansați să acceseze direct subiectele de care sunt interesați.”

Văzând și făcând

Pe lângă impactul evident negativ asupra unui număr mare de persoane, orice criză vine la pachet și cu anumite beneficii, cum ar fi creșterea gradului de responsabilitate în rândul consumatorilor, al angajaților, dar și al angajatorilor, precum și cu oportunități de investiții.

În primele luni ale crizei de sănătate prețurile acțiunilor au scăzut semnificativ, așa că Ciprian Zamfirescu a profitat de ocazie și a intrat la cumpărare, iar după un an și ceva unele acțiuni au ajuns peste valoarea de dinainte de criză. „Criza de sănătate nu a fost similară cu nicio altă perioadă din experiența mea, dar pot spune că am trecut cu bine peste ea. De la început am urmărit două obiective principale – toată familia să rămână sănătoasă și activitatea firmei de cercetare să continue pentru a ne proteja clienții și angajații”, adaugă Ciprian.

După criza de sănătate au urmat altele, războiul din Ucraina, criza lanțurilor de logistică, creșterea inflației, blocarea pieței imobiliare și, ca urmare, strategia pe care investitorul a ales-o a fost „văzând și făcând”, adică de adaptare permanentă la noile condiții.

„Din punctul de vedere al investițiilor, crizele creează oportunități de achiziție a acțiunilor la preț mic, bineînțeles pentru acele companii care au cea mai mare șansă de a-și reveni rapid. Important este să identifici cât mai corect punctul de maxim al crizei și respectiv punctul de minim al acțiunilor”, crede investitorul.

Anul 2022 nu a fost unul foarte bun pentru Ciprian. A câștigat pe două companii, Romgaz și Nuclearelectrica și a pierdut pe sectorul bancar și pe cel al serviciilor medicale. Portofoliul a avut în ansamblu o scădere de 1%. Anul acesta a început într-o notă precaută.

În ultimele luni, Ciprian a făcut achiziții mai mici și a suplimentat deținerile existente la unele companii. În viitorul apropiat, așteaptă listarea acțiunilor Hidroelectrica, dar deși este cel mai așteptat eveniment din ultimii peste 10 ani, își dorește să nu se entuziasmeze foarte tare și să rămână cât mai obiectiv.

Cred în continuare că cel mai important aspect ce poate fi îmbunătățit este informația. O informație simplă, concisă și fără detalii inutile pentru cei aflați la început de drum și o informație transparentă, bine structurată pe mai multe niveluri, astfel încât cei mai avansați să acceseze direct subiectele de care sunt interesați. Ciprian Zamfirescu

„Ne-am obișnuit cu războiul din Ucraina, dar acesta nu s-a terminat, inflația s-a domolit, dar prețurile în magazine nu au scăzut, se vorbește despre o criză financiară, dar aceasta nu a apărut încă, listările și tranzacțiile la bursă au scăzut, așadar 2023 pare mai degrabă un an «înghețat», în care investitorii rămân în așteptare”, este de părere el.

Rolul bursei este acela de a aduce împreună cererea și oferta, iar Ciprian crede că scopul final al acesteia este să promoveze și să înlesnească accesul investitorilor la piață. Cerere și posibilitate de acoperire a ofertelor există, așa cum putem constata și din nivelul subscrierilor în cea mai mare ofertă de vânzare de acțiuni din istoria României, cea a Hidroelectrica.

O bună parte din piață se așteaptă ca după încheierea IPO-ul Hidroelectrica și după listarea la BVB să se elibereze unele fluxuri de bani și chiar să prindă un nou avânt listările la bursă. Lui Ciprian nu i-ar displăcea să investească în companii ca eMAG, Dacia, Dedeman, Arctic, Bitdefender, Farmacia Tei și cei patru furnizori principali de servicii de telecomunicații dacă ar fi listate.   

DICȚIONARUL INVESTITORULUI

1. Statistica reprezintă arta și știința colectării, modelării și înțelegerii datelor și indicatorilor care analizează și caracterizează fenomenele de masă. Conform definiției din manual, ea studiază latura cantitativă a fenomenelor social-economice de masă în strânsă legătură cu latura calitativă. Cercetarea în statistică constă în aplicarea metodelor statistice la studiul concret al fenomenelor economice și sociale. Statistica este importantă pentru economiști și nu numai, deoarece permite comprimarea unui număr mare de date individuale într-un număr mic de indicatori cu ajutorul cărora evidențiem ceea ce este esențial în nivelul de dezvoltare al fenomenului studiat.

2. Managementul riscului este un cadru pentru gestionarea riscurilor organizaționale, interne și externe. A apărut ca o nevoie de a recunoaște potențialul pericol, de a analiza opțiunile și modelul de comportament în perioade de criză și pentru minimizarea efectelor negative posibile. Efectele riscului pot pozitive (posibilitățile) și negative (pericole). Procesul de management al riscului se desfășoară într-o succesiune de pași, precum identificarea riscurilor, analiza riscurilor, evaluarea riscurilor, urmărire, comunicare și raportare. Funcția de management al riscului are legătură cu alte funcții dintr-o companie, precum finanțe, resurse umane, marketing, producție și juridic.

În ce mai investim

Energie

SNGN Romgaz este cel mai mare producător și principalul furnizor de gaze naturale din România, controlat de stat în proporție de 70%. Compania este listată pe Bursa de Valori București sub simbolul bursier SNG din 2013, fiind admisă la tranzacționare și la Bursa din Londra.

Romgaz face explorare geologică în scopul descoperirii de noi zăcăminte gazifere, produce gaz metan prin exploatarea zăcămintelor din portofoliul companiei, depozitează subteran gaze naturale, efectuează intervenții, reparații capitale și operații speciale la sonde și asigură servicii profesioniste de transport tehnologic.

În 2013, compania și-a extins domeniul de activitate prin asimilarea centralei termoelectrice de la Iernut, devenind astfel și furnizor de energie electrică. Recent, Romgaz și OMV Petrom au anunțat că vor transmite împreună, spre confirmare, către Agenția Națională pentru Resurse Minerale, planul de dezvoltare a două zăcăminte comerciale din perimetrul Neptun Deep.

Petrom și Romgaz vor investi până la 4 miliarde de euro pentru faza de dezvoltare a proiectului. Prima producție este estimată în 2027. Proiectul va putea atinge un platou de producție de aproximativ 8 miliarde metri cubi, timp de aproape 10 ani. România va deveni astfel cel mai mare producător de gaze din Uniunea Europeană.

Romgaz Black Sea Limited deține 50% din participația în perimetrul XIX Neptun, zona de apă adâncă, iar cealaltă cotă de participație de 50% este deținută de Petrom, care este și operator al proiectului Neptun Deep. Neptun Deep este cel mai mare proiect de gaze naturale din zona românească a Mării Negre și va asigura un volum estimativ de gaze naturale de 100 de miliarde de metri cubi.

În primele trei luni din 2022, grupul Romgaz a înregistrat un profit net de 970 mil. lei, cu 1% mai mic față de rezultatul net din T1/2022, la afaceri de 2,9 mld. lei, în scădere cu 25,9%, pe fondul reducerii volumelor livrate cu 5,7%.

Romgaz are o capitalizare de 16,2 miliarde de lei, după ce acțiunile SNG s-au apreciat cu 11,5% de la începutul anului, pe fondul unor tranzacții de 245,3 mil. lei, arată datele BVB. Pentru profitul aferent anului 2022, Romgaz va plăti din 27 iulie acționarilor un dividend brut de 3,42 de lei pe acțiune, care, la prețul curent de tranzacționare, presupune un randament de 8,1%.

! Acesta este un material informativ și nu reprezintă o recomandare sau o ofertă de investiție. Performanțele anterioare nu reprezintă o garanție a realizărilor viitoare. Este recomandată documentarea temeinică înainte de a investi.