Privatizare electrică pe bursă. Electrica se vinde ca pâinea caldă

DUPĂ MONOPOLUL ÎN ENERGIE NUCLEARĂ ȘI CEL ÎN PRODUCȚIA DE GAZE, investitorii de la bursă dar și românii de rând au acum posibilitatea să devină acționari la cel mai mare distribuitor de energie prin subscriere la oferta de acțiuni derulată de Electrica. În toamna anului trecut, ofertele de acțiuni derulate de Nuclearelectrica și Romgaz au strâns 450 milioane de euro de la investitorii locali și străini.

„Oferta Electrica este mai atractivă decât cea derulată de Romgaz, pentru că Electrica nu are presiunea reînnoirii rezervelor de resurse, rețelele de distribuție vor exista și peste 20 de ani, necesită doar investiții de întreținere și modernizare. În plus, Electrica are profitul reglementat. Este adevărat că nu va avea creșteri spectaculoase ale câștigurilor, ci va avea profituri stabile, și mai important: are potențial de a remunera investitorii cu dividende care să aducă un randament de 5-7%, cât este media în sectorul utilităților„, spune analistul Mihai Căruntu, șeful departamentului de cercetare la BCR.

Electrica este un holding format din trei filiale de distribuție (Distribuție Muntenia Nord, Distribuție Transilvania Nord și Distribuție Transilvania Sud), o filială de furnizare (Electrica Furnizare) și două societăți de servicii – Electrica Serv și filiala Electrica Servicii Energetice Muntenia.

COMPANIA ESTE ACUM CONTROLATĂ ÎN PROPORȚIE DE 100% DE STAT. Prin listarea la bursă, statul va renunța la control și va rămâne cu o participație de 49% din companie. Oferta de vânzare se va derula sub forma unei majorări de capital de 105% (din capitalul actual) la care statul nu va subscrie, iar toți banii obținuți de la investitori vor rămâne la dispoziția companiei pentru investiții în rețea.

Distribuția de energie este o activitate extrem de profitabilă, companiile din acest sector beneficiind de un cvasimonopol în regiunile unde-și desfășoară activitatea, iar activitatea lor este reglementată de stat.

Ca și companie de tip holding, Electrica obține venituri din serviciile de consultanță și management pe care le oferă sucursalelor sale și din dividendele încasate de la acestea. În 2013, Electrica a înregistrat un profit net de 314 milioane de lei și venituri de 5,2 miliarde de lei, potrivit rezultatelor financiare consolidate.

Sindicatul de brokeri care intermediază oferta Electrica este format din Citigroup, BRD, Raiffeisen Bank, Société Générale și Swiss Capital. Brokerii sunt responsabili de atragerea unei cereri de până la un miliard de dolari de la investitorii locali și străini astfel încât privatizarea să se facă la un preț bun, iar odată compania listată, cotația acțiunii să crească. Într-o notă de fundamentare a proiectului de hotărâre de guvern cu strategia de privatizare Electrica, departamentul pentru Energie a anunțat că „având în vedere dimensiunea estimată a IPO Electrica, cererea necesară ce trebuie generată de sindicat este de 800-1.000 de milioane de dolari (610-770 mil. euro – n.red.)„.

ATRAGEREA DE INVESTITORI STRĂINI DE CALIBRU ESTE ȘI UNUL DINTRE MOTIVELE PENTRU CARE OFERTA ELECTRICA SE VA DERULA ȘI PE BURSA DE LA LONDRA, UNDE SE VOR TRANZACȚIONA GDR-URI. Oferta Electrica a
început luni, 16 iunie, și se va încheia pe 25 iunie. La finalul celei de-a doua zi de desfășurare a ofertei publice de la Electrica erau subscrise 12,37 milioane de acțiuni dintr-un total de 12,4 milioane puse la dispoziție micilor investitori de retail, respectiv celor care au subscris mai puțin de 20.000 de acțiuni Electrica la un preț de 13,5 lei/unitate. Circa 6.300 de investitori au participat în primele două zile la oferta Electrica. Acestora le-a fost alocată 7% din totalul ofertei Electrica.
PRIMII 10.000 DE INVESTITORI MICI DE RETAIL AU SUBSCRIERILE GARANTATE PÂNĂ LA 1.000 DE ACȚIUNI. Adică un investitor care subscrie 900 de acțiuni în ofertă le va primi garantat la finalul ofertei indiferent cât de mari sunt subscrierile făcute de ceilalți investitori. La oferta Romgaz derulată anul trecut, un investitor care a subscris 100 de acțiuni a primit la finalul ofertei de 17 ori mai puține acțiuni.

GARANTAREA SUBSCRIERILOR ÎN OFERTA ELECTRICA ESTE O DECIZIE BUNĂ. AR FI FOST ȘI MAI BINE DACĂ S-AR FI PROCEDAT LA FEL ȘI LA ROMGAZ. Am participat la oferta Romgaz și din acțiuni subscrise în valoare de 10.000 de lei am primit acțiuni în valoare de doar 1.000 de lei. La oferta Romgaz am participat pentru că nu am mai vrut să-mi țin banii la bancă, unde dobânda ajunsese la valori minuscule„, a spus Lucian Pătrășescu, investitor la oferta Romgaz.
Prețul din ofertă este cuprins între 11 lei/acțiune și 13,5 lei/acțiune și 13,55 dolari – 16,63 dolari per GDR. Valoarea totală a ofertei este de 1,948 mld. lei (443 mil. euro) – 2,39 mld. lei (543 mil. euro).

Investitorii mici vor face subscrierile la prețul maxim de 13,5 lei/acțiune la unitățile Raiffeisen Bank, BRD și la cele ale firmei de brokeraj Swiss Capital, dar și la restul firmelor de brokeraj care au semnat un contract cu cei trei brokeri din consorțiu.
OFERTA ELECTRICA ESTE ÎMPĂRȚITĂ ÎN TREI TRANȘE: 7% DIN ACȚIUNILE DIN OFERTĂ (un număr de 12,4 milioane de acțiuni) sunt destinate investitorilor mici de retail din România, 8% din acțiuni (un număr de 14,1 milioane de titluri sub formă de acțiuni și sau GDR-uri) sunt destinate investitorilor mari de retail din România, un procent de 85% din acțiunile oferite (un număr de 150,6 milioane de acțiuni sau GDR-uri) este destinat investitorilor instituționali.

O persoană fizică sau juridică care cumpără în ofertă mai mult de 20.000 de acțiuni sau GDR-uri este considerată investitor mare de retail. O persoană fizică sau juridică care subscrie până la 20.000 de acțiuni este considerată investitor mic de retail. Investitorii instituționali sunt fondurile de investiții, fondurile de pensii, băncile, potrivit prospectului de ofertă publică inițială de vânzare acțiuni publicat de Electrica. Investitorii mici și mari de retail trebuie să subscrie pentru acțiuni la prețul fix de 13,5 lei/acțiune, investitorii mari de retail pot subscrie pentru GDR-uri oferite la prețul fix de 16,63 dolari per GDR. Investitorii instituționali pot subscrie la orice preț din cadrul intervalului de preț de ofertă de 11 lei/acțiune – 13,5 lei/acțiune.