Primul trimestru la bursă: un pas înainte, doi înapoi

LA ÎNCEPUTUL ANULUI, ADMINISTRATORII DE FONDURI ȘI BROKERII ERAU OPTIMIȘTI CU PRIVIRE LA POTENȚIALUL DE CREȘTERE A BURSEI DE LA BUCUREȘTI, ESTIMÂND UN AVANS DE 15% PENTRU 2014. Aceștia erau „contaminați„ și de euforia generată de creșterile puternice din 2013, când indicele BET, principala referință a bursei, s-a apreciat cu 26%. După primele trei luni din an, interval în care indicele BET s-a corectat cu 2,6%, iar indicele BET-C, al tuturor acțiunilor listate la bursă, a pierdut 4,3%, situația nu mai continuă să fie atât de roz.

ANUL 2014 SE ANUNȚĂ UN AN ÎN CARE SE VOR FACE MAI GREU BANI PE BURSĂ. Din cauza elementelor de incertitudine din plan intern (alegerile prezidențiale) și din plan extern (conflictul din Crimeea), investitorii străini sunt absenți din piață, astfel că o strategie care ar putea da rezultate este specularea trendurilor intermediare, de zile sau săptămâni, decât orientarea portofoliului pe termene mai lungi de timp„, a spus Răzvan Rusu, director de investiții la societatea de administrare Certinvest.

Scăderile de pe bursa de la București s-au produs și din cauza înrăutățirii contextului extern, dar și a câtorva evenimente care au pus pe gânduri investitorii. La finalul lunii februarie, anunțul că Hidroelectrica a reintrat în insolvență, din cauza pierderii unor procese cu așa-numiții băieți deștepți din energie, i-a luat pe nepregătite pe investitori, care deja își făceau calcule cu privire la câți bani să pună deoparte pentru listarea Hidroelectrica.

În ianuarie, a avut loc o nouă licitație pentru selecția brokerilor care să intermedieze listarea la bursă a 15% din acțiunile Hidroelectrica. A fost a doua licitație organizată, după ce prima a fost anulată în instanță. De această dată, au câștigat brokerii de la firma românească Raiffeisen Capital & Investment alături de banca americană de investiții Morgan Stanley. Însă aceștia nu vor avea prea curând de lucru la listarea Hidroelectrica, deoarece compania este din nou în insolvență, iar listarea s-a amânat pentru 2015.

DIN LUNA MARTIE, CONTEXTUL EXTERN, ORICUM PUTERNIC AFECTAT NEGATIV DE REFLUXUL DE CAPITAL DE PE PIEȚELE EMERGENTE, CA URMARE A RETRAGERII STIMULILOR FINANCIARI DE CĂTRE BANCA CENTRALĂ AMERICANĂ (FED), S-A DETERIORAT ȘI MAI MULT. Rusia și Ucraina au intrat în conflict, iar Rusia și-a anexat Crimeea.

Din cauza proximității cu zona de conflict, fondurile străine cu investiții pe bursa de la București au preferat să nu își crească expunerea pe acțiunile românești. Bursa de la București este o piață puțin lichidă, iar, în situația escaladării conflictului din Crimeea, fondurilor le-ar fi dificil să își reducă expunerile. Astfel că intrarea în așteptare a investitorilor străini s-a văzut în scăderea rulajelor pe bursă, cu circa 20% în primul trimestru, până la o medie zilnică de 36 milioane de lei (4,5 mil.euro).