Povestea unei afaceri românești, construită de la zero în țara noastră, care a fost vândută recent pentru o sumă estimată la 1,3 miliarde de euro – și cine sunt oamenii care au reușit să o dezvolte

Regina Maria, al doilea jucător din sănătatea privată din România, a fost vândut de fondul MidEuropa Partners către grupul finlandez Mehiläinen, într-o tranzacție estimată la 1,3 miliarde de euro. În spatele acestui moment se află parcursul de trei decenii al rețelei fondate de medicul Wargha Enayati și deciziile strategice ale fondurilor care au marcat dezvoltarea companiei.

Care este legătura dintre credința Bahá’í – o religie monoteistă fondată în secolul al XIX-lea, la baza căreia stau trei principii: unicitatea lui Dumnezeu, unitatea religiilor și unitatea omenirii –, Regina Maria a României – un personaj emblematic în istoria țării – și una dintre cele mai mari tranzacții din economia autohtonă?

Născut în Germania, din părinți iranieni, medicul devenit antreprenor Wargha Enayati a venit inițial pe plan local în plin regim comunist, pentru a afla mai multe lucruri despre Regina Maria a României, primul cap încoronat care a studiat și a susținut credința bahá’í, religie la care a aderat și el când avea 15 ani. Credința Bahá’í este o religie universală, dedicată înfăptuirii unității între oameni. Scrierile bahá’í promovează pacea mondială, unitatea în diversitate, existența unei singure familii umane în care nu există prejudecăți legate de rasă, religie, clase sociale sau sex, după cum scrie revista Historia.

Apoi, Enayati a studiat medicina la Cluj, pentru ca ulterior să se specializeze în cardiologie la Fundeni.

Primii bani i-a câștigat încă de pe vremea când locuia în Germania, când lucra într-un magazin de aparate foto. Era anul 1983. A câștigat atunci 80 de mărci, potrivit informațiilor oferite de el anterior.

În România, după 1990, a achiziționat o casă – cu 30.000 de mărci, bani de la tatăl său – pe numele unor prieteni români, pentru că străinii nu puteau cumpăra proprietăți imobiliare în nume propriu. Doi ani mai târziu, a vândut imobilul pentru o sumă de patru-cinci ori mai mare.

În 1995 și-a deschis un cabinet medical, iar ulterior, o policlinică în zona Unirea, de unde și numele companiei – Centrul Medical Unirea.

„30 noiembrie 1995 – Totul a început cu un cabinet de cardiologie într-un apartament din Piața Unirii.” Așa își descria recent începuturile în antreprenoriat Wargha Enayati, într-o postare publică pe rețelele de socializare. A devenit ulterior medicul Ambasadei Germane, iar pe lista clienților companiei au început să apară multinaționalele. Primii clienți corporatiști au fost IKEA (reprezentanța care achiziționa mobilă de la producători români, o entitate diferită de cea care opera atunci magazinul din Băneasa) și Coca-Cola Services.

În tot acest timp, în care își dezvolta businessul antreprenorial, Enayati continua să lucreze și ca medic cardiolog.

O nouă etapă

A dezvoltat businessul pe cont propriu până în 2010, când a atras un partener în acționariat – fondul de investiții Advent, care a preluat 80% din titluri. Un an mai târziu, după ce achiziționează Euroclinic (un spital și o serie de clinici), afacerea operată sub brandul Centrul Medical Unirea (CMU) devine Regina Maria.

„Nu aș fi fost de acord cu nicio altă denumire decât Regina Maria”, spunea atunci Wargha Enayati. Costul rebrandingului a fost estimat la momentul respectiv la câteva sute de mii de euro.

„S-au aliniat foarte multe lucruri”, afirma anterior Fady Chreih, cel care conduce de mai bine de un deceniu businessul de sănătate privată Regina Maria. La momentul acela, compania a făcut un pitch pentru rebranding. Trebuia să găsească un alt nume care să înlocuiască Centrul Medical Unirea. Existau deja operatori care aveau în denumire sintagme ori cuvinte care conțineau „med” sau „medical”, așa că au luat decizia să încerce altceva. „Au fost mai multe variante, dar agenția a venit și ne-a spus că ar fi mai bine să luăm numele de Regina Maria, pe care noi îl aveam deja la o maternitate. Multă lume a fost reticentă, dar eu am crezut atât de mult în acest nume, încât mi-am pus demisia în alb în fața boardului, în eventualitatea în care lucrurile ar fi eșuat“, povestea Fady Chreih. Ca să poată folosi acest nume, compania a trebuit să ia acceptul Regelui Mihai (nepotul Reginei), pe care l-a obținut fără să plătească nimic. „După ce am luat numele, a trebuit să luăm și site-ul, care aparținea unui regalist din Botoșani. L-am convins și pe el (…).” Au trecut aproape 15 ani de atunci și, deși compania a trecut prin mai multe schimbări de acționariat și prin mai multe schimbări de strategie, numele a rămas.

„Când am luat acest nume, ne-am propus să fim un fel de gardieni ai istoriei Reginei Maria.” De altfel, în birourile companiei există multiple manuscrise și poze cu și despre acest personaj emblematic în istoria țării.

Un nou început, aceeași lume

Pe 1 aprilie 2025, fondul de private equity MidEuropa Partners a anunțat că a vândut operatorul de sănătate privată Regina Maria unui investitor strategic originar din Finlanda – Mehiläinen, care are în spate giganticul fond de investiții CVC. Și nu, nu a fost vorba de o păcăleală (de 1 aprilie). Tranzacția, estimată la 

1,3 miliarde euro (enterprise value – adică inclusiv datoriile), este a cincea cea mai mare tranzacție din istoria României, fiind la egalitate cu cea de la final de 2023, când Ahold Delhaize, grupul olandezo-belgian ce deține Mega Image, a achiziționat Profi. Și în cazul acesteia din urmă, vânzătorul a fost tot MidEuropa. Este interesant de remarcat că, deși noul acționar are prezență deja pe cinci piețe europene, cu peste 890 de clinici și alte unități medicale ce deservesc anual peste 2,2 milioane de clienți, compania a anunțat că nu va renunța la numele autohton – Regina Maria. „Nu vor exista schimbări în ceea ce privește denumirea rețelei de sănătate sau a operațiunilor curente”, au declarat părțile în momentul în care au făcut publică tranzacția. Pentru Regina Maria, aceasta nu este prima schimbare de acționariat în istoria sa de trei decenii. Este, de fapt, a treia. Dar este prima dată când la cumpărare vine un investitor strategic și nu unul financiar (fond de investiții). Totuși, și în spatele Mehiläinen – care a raportat o cifră de afaceri de 2 miliarde de euro în 2024, Ă11,5% față de anul anterior – se află giganticul fond de investiții CVC. Spre comparație, rețeaua Regina Maria este al doilea jucător din piața privată de sănătate la nivel local. Ca cifră de afaceri, e vorba de un business de 550 milioane euro în 2024. Valoarea se referă la activitățile cumulate din România și din Serbia, ambele fiind cumpărate de grupul originar din Finlanda. 

Fondat în 1995 de Wargha Enayati, businessul Regina Maria a crescut pentru a ajunge astăzi al doilea actor din piața de profil, conform ultimelor date publice, cele din 2023.

Medicul devenit antreprenor

Născut în Germania, din părinți iranieni, Wargha Enayati a venit în România în plin regim comunist. A studiat medicina la Cluj, apoi s-a specializat în cardiologie la Fundeni. În 1995, și-a deschis un cabinet medical, iar ulterior o policlinică în zona Unirea, de unde și numele inițial al companiei – Centrul Medical Unirea. A dezvoltat businessul pe cont propriu până în 2010, când a atras un partener în business – fondul de investiții Advent, care a preluat 80% din titluri. Cinci ani mai târziu, împreună, au făcut exitul din ceea ce devenise Regina Maria, într-o tranzacție de 150 mil. euro (equity value), conform datelor ZF. Apoi, medicul a pariat în continuare pe același domeniu – cel medical.

„Am investit în mai multe sectoare ale domeniului medical. Totul este în domeniul medical. Am și investiții imobiliare, dar doar ca sprijin pentru celelalte afaceri”, spunea recent Wargha Enayati. Pentru medicul cardiolog, pariul cel mai mare este Enayati Medical City, pe care îl dezvoltă în continuare. În același timp, inițiativa sa inițială – Regina Maria – ajunge în mâinile unui nou acționar. 

„Această tranzacție confirmă faptul că medicina privată din România a atins maturitatea și poate juca un rol major pe scena europeană. Sunt mândru că am pus bazele unui sistem care a contribuit la transformarea modului în care privim actul medical. Astăzi, sunt în continuare implicat în sănătate prin Enayati Medical City – un proiect de suflet, de la prevenție până la îngrijire paliativă”, spunea în momentul anunțului Wargha Enayati.

O istorie recentă

Expansiunea afacerii autohtone dincolo de graniță – în Serbia – a fost realizată de MidEuropa Partners. Fondul a intrat în acționariat în 2015, la cinci ani distanță față de prima tranzacție care a implicat businessul.

Mai exact, în 2010, fondul Advent a cumpărat 80% din titluri de la Wargha Enayati. Apoi, împreună, au făcut exit către MidEuropa, într-o tranzacție de 150 mil. euro (equity value), conform datelor din piață.

MidEuropa este unul dintre primele fonduri de investiții care au pariat pe România în capitalism. Era începutul anilor 2000 – mai exact 2003 – când fondul de private equity cu sediul la Londra, dar cu focus pe Europa Centrală și de Est, investea pentru prima dată în România, în Connex, operatorul de telecom devenit între timp Vodafone România. De altfel, fondul a făcut apoi, circa doi ani mai târziu, exit către grupul britanic Vodafone, care și-a făcut astfel intrarea pe piața autohtonă.

Matthew Strassberg, partner în cadrul MidEuropa și cel care supraveghează și administrează investițiile fondului în domeniul sănătății, spunea anterior, într-un interviu în Business Magazin, că aceea a fost o tranzacție care a setat un etalon (benchmark – trad.) nerealist pentru investitorii din spatele fondului. Ce s-a întâmplat a fost că în sectorul telecom a explodat telefonia mobilă, care inițial avea o rată de penetrare estimată la 10–15%. „Era perceput ca un serviciu de lux, care nu va depăși fixul.” Doar că lucrurile nu au urmat acest curs.

Spre comparație, în prezent, ținta MidEuropa este să returneze investitorilor săi, în medie, de 2,5 ori banii, conform informațiilor oferite tot de el la momentul respectiv. Fondurile de pensii și companiile de asigurări se numără printre investitorii care susțin activitatea MidEuropa.

Fondul de private equity a apărut pe piață la finalul anilor ’90, având drept țintă să investească în țările din Europa Centrală și de Est, care abia începeau să facă primii pași mai serioși în capitalism. La momentul acela, numărul investitorilor străini – fie strategici, fie financiari – era relativ mic, statele foste comuniste fiind privite drept unele cu risc considerabil mai ridicat decât cele din Occident.

Într-un material publicat pe data de 19.03.2024, în cadrul proiectului ZF/PwC – La cafea, care l-a avut invitat pe Fady Chreih, CEO-ul Regina Maria spunea: „Businessul meu este Regina Maria, nu am un plan de backup, mai am ținte pe care vreau să le ating”.  Fiind deținut de un fond de investiții, la un moment dat businessul Regina Maria își va găsi un alt cumpărător, un alt acționar. Când va ieși acest business la vânzare, asta va decide piața, vremurile și Mid Europa, scria ZF atunci. Fady Chreih avea însă ambiția ca și Regina Maria să devină un unicorn, adică să depășească în valoare 1 miliard de euro.

Bancherul devenit executiv în sănătate

Fady Chreih s-a alăturat echipei Regina Maria când avea 29 de ani, în 2011. A fost recrutat de la Banca Transilvania de către fondul de investiții Advent, care cumpărase pachetul majoritar de acțiuni la Centrul Medical Unirea (numele inițial al businessului ce avea să devină Regina Maria) de la Wargha Enayati. La Banca Transilvania, era șeful diviziei de medici și știa toată piața medicală, lucrând inclusiv cu Centrul Medical Unirea.

„După mai multe discuții – de două ori am refuzat propunerea – EmMa Popa Radu, cea care se ocupa de investițiile Advent în România, m-a convins să las banca pentru acest proiect, să mă ocup de extindere și dezvoltare”, menționa el anterior într-un interviu pentru ZF. De altfel, visul lui inițial era să devină bancher. Doar că viața l-a dus pe alt drum, înspre sănătate privată. Totuși, Fady Chreih a prins perioada „epoca de aur” a sistemului bancar, creșterea absolut spectaculoasă a băncilor și a economiei. La Banca Transilvania a ajuns director general adjunct pentru divizia de companii mici și mijlocii, iar apoi a preluat divizia de medici, un segment de business pe care Banca Transilvania l-a dezvoltat și care a ajuns extrem de puternic în piață. Venirea la Regina Maria a fost pentru executiv un loz câștigător, pentru că a participat și ulterior a condus dezvoltarea acestei rețele private de sănătate, care a ajuns acum la un nou acționar. Din 2013 este CEO.

Ce a urmat?

MidEuropa a revenit în forță în România în 2015, când a cumpărat Regina Maria. Un an mai târziu, a preluat Profi. A urmat compania de curierat Cargus. Acum, doar pe aceasta din urmă o mai are în portofoliu, după ce a făcut două exituri în valoare de 1,3 mld. euro fiecare (equity value). Tranzacția ce vizează Regina Maria așteaptă acordul Consiliului Concurenței pentru a fi finalizată. La Profi, fondul a obținut un multiplu ajustat la sinergii de 7x EBITDA. MidEuropa nu a făcut public multiplul și pentru Regina Maria.

Matthew Strassberg afirma anterior că Profi a fost un exit bun, dar spunea că în general fondul nu pierde bani. „Noi, care investim în companii mature, nu ne așteptăm să pierdem bani în nicio tranzacție.”

MidEuropa se uită la ținte medii (mid cap – trad.), ceea ce înseamnă tichete (equity) de 50–250 de milioane de euro. Domeniile de interes sunt retail și FMCG, sănătate (și subsegmente ale acestui domeniu) și servicii de business (vorbim de companii a căror activitate e susținută de tehnologie). 

În mod tradițional, e cunoscut faptul că fondurile de private equity stau, în medie, 3–5 ani într-un business înainte de a vinde. MidEuropa a avut primele tatonări de ieșire din businessul Regina Maria încă din 2019, când, potrivit surselor ZF, grupul a scos rețeaua privată la vânzare. Atunci, circa 10 investitori s-au arătat interesați de achiziție, printre care Bupa, Monza și mai multe fonduri de investiții.

Ulterior, contextul pandemiei a mai temperat avântul investitorilor.

„Sunt cazuri în care poți considera că mai există loc de dezvoltare, dar totuși trebuie să le oferi înapoi banii investitorilor, așa că poți apela la o tranzacție secondary – ceea ce presupune să convingi alți investitori să intre în business. Asta s-a întâmplat în octombrie 2021 la Regina Maria”, explica Strassberg acum ceva vreme. Ziarul Financiar a scris despre acest deal, mai exact a scris că fondul de private equity MidEuropa, unul dintre cei mai importanți investitori financiari din România în ultimele două decenii, a vândut operatorul de sănătate privată Regina Maria, însă cumpărătorul este tot el. Doar că achiziția s-a făcut cu banii dintr-un alt fond.

Patru ani mai târziu, MidEuropa a parafat totuși exitul. De data aceasta, de compania românească au fost interesați mai mulți investitori strategici din țări precum Turcia, Italia sau Marea Britanie, au spus sursele din piață. A fost ales un grup finlandez cu o istorie de peste 115 ani.

Tranzacția s-a întâmplat la exact 30 de ani de la înființarea rețelei de către medicul Wargha Enayati, dar și la exact 10 ani de când deja fostul acționar, MidEuropa Partners, a cumpărat Regina Maria. Ultimul deceniu a fost marcat de o dezvoltare accelerată, atât prin investiții de la zero, cât și prin multiple achiziții mai mari sau mai mici. De altfel, piața a dictat această dezvoltare, fiind o zonă extrem de efervescentă, cu grupuri mari, internaționale, care au pariat pe extindere. Acest lucru s-a întâmplat și într-un context favorabil businessurilor private de sănătate, generat de investițiile lente sau chiar inexistente din zona de stat. Astăzi, rețeaua de sănătate Regina Maria are un portofoliu de aproape 1 milion de abonamente și aproximativ 13.000 de parteneri corporate.

Fondul de investiții CVC a cumpărat indirect grupul Regina Maria într-o tranzacție de 1,3 mld. euro. Este a cincea cea mai mare tranzacție din istoria României.

MidEuropa – O istorie de mai bine de două decenii

♦ Fondul de investiții MidEuropa a fost în ultimul deceniu un nume sonor pe piața locală de M&A, parafând o serie de tranzacții (și achiziții, dar și exit-uri) majore. Astăzi, investitorul mai are în portofoliu o singură companie autohtonă – Cargus (curierat), după ce a vândut Regina Maria contra sumei de 1,3 mld. euro (enterprise value), spun sursele din piață. 

♦ Este al doilea exit recent: în 2023, investitorul a „cedat” retailerul Profi către grupul olandezo-belgian Ahold Delhaize, tot pentru 1,3 mld. euro. Acordul a fost finalizat în 2025, după ce a primit OK-ul condiționat al Consiliului Concurenței. Ca valoare, aceasta a fost și este în continuare, de departe, cea mai mare tranzacție din retailul autohton și, totodată, cel mai important deal din 2023 din România.

♦ La rândul său, acordul ce vizează Regina Maria se profilează a fi cel mai important din acest an. În Profi, MidEuropa a intrat în 2016, la un an după ce a preluat Regina Maria. Totuși, prima tranzacție făcută local datează de mai mulți ani, fiind vorba de un pachet de acțiuni în cadrul operatorului telecom Connex, pachet vândut ulterior către Vodafone. Era anul 2003 când fondul de private equity cumpăra Connex, într-un consorțiu alături de alți investitori financiari. Doi ani mai târziu vindea afacerea către grupul britanic Vodafone, care intra astfel în România.

♦ În 2015, fondul a revenit pe plan local și a investit în trei companii, dintre care una singură mai este acum în portofoliul MidEuropa, care pariază, în medie, între 50 și 250 de milioane de euro per tranzacție.

Și mai e loc de creștere

Așa că strategia rămâne aceeași până în 2030 – achiziții și dezvoltare greenfield. „În planul pe următorii cinci ani, Regina Maria are ca obiectiv dublarea businessului pe piața locală – cu depășirea cifrei de afaceri de 1 miliard de euro doar în România –, alături de extinderea în domenii și piețe noi, cu posibilitatea de a se extinde în încă o țară până în 2030”, potrivit anunțului din ziua tranzacției. Un prim pas dincolo de graniță a fost făcut de MidEuropa. Acum mai bine de cinci ani, mai exact în 2018, fondul a preluat MediGroup din Serbia, un business integrat ulterior cu cel autohton.  Când au fost vândute, ele au fost vândute la pachet. MediGroup e lider de piață în Serbia, urmat la distanță considerabilă de Acibadem, potrivit unor informații transmise anterior de oficialii companiilor. Odată cu schimbarea de acționariat, nu va avea loc o schimbare și la nivel de administrație. Fady Chreih va rămâne CEO-ul rețelei la nivel local, dar și președintele consiliului de administrație al MediGroup Serbia. „Investiția Mehiläinen marchează un capitol extrem de important în istoria rețelei noastre și ne bucurăm să pășim în această nouă etapă, în care ne propunem ca, împreună, să transformăm harta sănătății private la nivel european”, a declarat la momentul anunțării acordului Fady Chreih. Mehiläinen Group reprezintă un business de peste 2 miliarde de euro în 2024, în creștere cu 11,5% față de anul anterior. Grupul finlandez, ce are în spate fondul de investiții CVC, a plătit 1,3 miliarde de euro (enterprise value) pentru operațiunile Regina Maria din România și pentru cele ale MediGroup din Serbia. Valoarea de 1,3 miliarde de euro plătită de finlandezi pentru grupul de servicii medicale private reprezintă enterprise value, adică include și datoriile de circa 550 milioane de euro, conform datelor din piață. Asta înseamnă că equity value este de 750 de milioane de euro pentru ambele businessuri – cel din România, net mai mare și mai dezvoltat, și cel din Serbia. În 2015, când MidEuropa a cumpărat Regina Maria de la fondul de investiții Advent (80% din titluri) și de la Wargha Enayati (20%), fondatorul afacerii, a plătit 150 de milioane de euro (equity value).

De ce contează?

Aceste megatranzacții sunt vizibile, foarte bune pentru palmares și pentru a pune România pe harta de M&A a Europei, nu doar a Europei Centrale și de Est, dat fiind că acorduri de 1 miliard de euro sunt puține în contextul economic și în cel geopolitic actual. Fondul de private equity CVC, ce are active sub management de 200 miliarde de euro, deține din 2018 Mehiläinen, un grup finlandez care are operațiuni în mai multe țări. Acum, același grup a cumpărat Regina Maria, cu operațiuni în România și Serbia. Interesul CVC pentru rețeaua de sănătate privată Regina Maria vine în contextul în care industria sănătății este una dintre cele 12 verticale în care fondul investește. De altfel, în domeniul acesta are deja 27 de investiții în diverse țări și subdomenii, după cum arată site-ul propriu. Pe de altă parte, fondurile de private equity cumpără companii în ideea de a le crește în decurs de 3–5 ani (uneori 7Ă ani) și de a le vinde apoi în câștig. Același lucru face și CVC: dezvoltă businessul Mehiläinen – direct, dar și prin achiziții, pentru ca la momentul exitului să iasă pe plus. Regina Maria este o piesă în acest puzzle. „Regina Maria este unul dintre furnizorii de servicii private de sănătate care înregistrează cea mai rapidă creștere (…) din Europa (…). Am urmărit cu atenție dezvoltarea rețelei de-a lungul anilor și suntem cu adevărat încântați de oportunitatea achiziției. MediGroup, compania soră a Regina Maria în Serbia, este, de asemenea, un jucător de top (…)”, a afirmat Janne-Olli Järvenpää, CEO al Mehiläinen Group. Deal-ul ce vizează Regina Maria și care vine într-o perioadă marcată de prudență în ceea ce privește piața de M&A arată că România rămâne pe radarele investitorilor mari din Occident.

Cine e CVC, investitorul din spatele cumpărătorului Regina Maria?

♦ Înființat în 1981, CVC Capital Partners este unul dintre cele mai importante fonduri de investiții din lume, fiind activ în America de Nord, Europa și Asia. Cu sediul central în Luxemburg, investitorul are birouri în 30 de țări din lume, după cum arată informațiile de pe pagina proprie de LinkedIn. CVC are active totale sub management în valoare de 200 de miliarde de euro, fiind astfel, de departe, cel mai mare fond de investiții care pariază recent pe România. Spre comparație, MidEuropa, fondul care a vândut Regina Maria și care este unul dintre cei mai puternici investitori financiari locali, are active sub management de câteva zeci de ori mai mici.

♦ Gigantul CVC nu este prezent direct pe plan autohton, mai exact nu a realizat până acum nicio investiție proprie. Totuși, din 2024, retailerul Żabka a venit local cu conceptul de magazine de proximitate Froo, România fiind prima piață externă pentru grup.Totodată, CVC s-a mai uitat către piața locală, înscriindu-se în cursa pentru cumpărarea rețelei de magazine Profi, potrivit datelor de la acea vreme. Cursa a fost câștigată de grupul Ahold Delhaize. Profi a fost deținut de fondul MidEuropa Partners, care a fost până recent și proprietarul Regina Maria. CVC e acționar în Mehiläinen, grupul finlandez care a cumpărat operatorul de sănătate privată. Gigantul are, de altfel, o acoperire foarte bună a prezenței sale pe glob, având investiții directe chiar și în Cehia (FutureLife din domeniul sănătății și Packeta, care activează în zona de logistică și e-commerce) și Polonia (Stock Spirits – băuturi alcoolice – și Żabka – retail).

În mod normal, pe plan local, unde întreaga piață de M&A are o valoare cuprinsă între 4 și 8 miliarde de euro anual, megatranzacțiile sunt mai degrabă conjuncturale. Iar asta o dovedește și istoria capitalistă a țării. Mai exact, din 2000 până în prezent, cea mai prolifică eră pentru piața locală de M&A, pe plan autohton au existat mai puțin de zece astfel de acorduri majore. Sunt luate în calcul doar deal-urile (atât tranzacții, cât și IPO-uri) care au vizat strict piața românească. Iar dintre acestea, cele mai multe vizează companii din domenii considerate de siguranță națională, cum e cazul energiei sau al telecomunicațiilor. Excepțiile sunt puține și, implicit, rare.

Achiziția Regina Maria e însă un astfel de exemplu. Este primul deal de asemenea calibru din sănătate.   

Regina Maria – O cronologie. Și o poveste

1995

Medicul cardiolog Wargha Enayati, care a ajuns în România în plin regim comunist, în urmă cu circa 40 de ani, a făcut primii pași în antreprenoriat în 1995, când a deschis un cabinet de cardiologie într-un bloc din centrul Capitalei. Acela a fost doar începutul pentru ce avea să ajungă astăzi rețeaua Regina Maria.

„În 1995, deschideam primul cabinet de cardiologie privat din România, un pas mic pentru acea vreme, dar unul uriaș pentru viitorul sistemului medical privat”, scria anterior Wargha Enayati.

Februarie 2010

♦ Fondul de investiții Advent a bătut palma cu Wargha Enayati pentru a cumpăra 80% din Centrul Medical Unirea (precursorul Regina Maria), în cea mai mare tranzacție din servicii medicale de la acel moment. Fondul anunța totodată că pregătește investiții de 30 de milioane de euro pentru dezvoltarea businessului. Valoarea tranzacției nu a fost făcută publică, însă, potrivit unor surse apropiate, dealul ar fi fost de peste 30 de milioane de euro, după cum scria Ziarul Financiar atunci. La acea vreme, Advent era un nume sonor pe piața românească de M&A, fiind unul dintre primele fonduri care au pariat pe economia autohtonă.

♦ La doar câteva luni după ce Advent a intrat în acționariat, Centrul Medical Unirea (CMU) a apăsat pedala de accelerație și a cumpărat Euroclinic (un spital și o serie de clinici). CMU avea anterior șapte clinici.

2011 

Inițial, businessul a operat sub brandul Centrul Medical Unirea (CMU), însă în 2011 a decis să își schimbe numele în Regina Maria. Costul rebrandingului era estimat la câteva sute de mii de euro. În urmă cu mai bine de 40 de ani, când venea prima dată în România pentru a afla mai multe despre Regina Maria, membru al familiei regale care împărtășea credința baha’i, Enayati, la rândul său baha’i, nu-și imagina că la un moment dat va ajunge să pună acest nume pe una dintre cele mai mari rețele de clinici private din România.

„Nu aș fi fost de acord cu nicio altă denumire dacă nu ar fi fost Regina Maria.”

2015 

Advent și Wargha Enayati vând businessul Regina Maria într-o tranzacție de 150 mil. euro (equity value). Cumpărătorul? Fondul de investiții MidEuropa Partners. La momentul acela, finaliștii în cursa pentru preluarea Regina Maria au fost MidEuropa și Acibadem, unul dintre cei mai mari furnizori de servicii medicale private din Turcia. MidEuropa mai fusese interesat și în 2010, când Advent a ieșit câștigător.

2018

MidEuropa preia MediGroup din Serbia, un business pe care, apoi, treptat, l-a integrat cu cel autohton – Regina Maria.

2019–2021

Fondul de investiții MidEuropa a încercat un prim exit din Regina Maria. În urmă cu circa patru ani însă, pentru că nu a obținut prețul dorit, a cumpărat compania tot el, dar cu banii din alt fond (tranzacție de tip secondary). Acest tip de mutare a reprezentat o noutate în România, însă în Europa sau SUA se întâmplă des asemenea tranzacții.

„Sunt cazuri în care poți considera că mai există loc de dezvoltare, dar totuși trebuie să le oferi înapoi banii investitorilor, așa că poți apela la o tranzacție secondary – ceea ce presupune să convingi alți investitori să intre în business. Asta s-a întâmplat în octombrie 2021 la Regina Maria”, a afirmat ulterior Matthew Strassberg, partner and head of healthcare sector în cadrul MidEuropa.

2025

Operatorul de sănătate privată Regina Maria a fost cumpărat de un grup din țările nordice – Mehiläinen, ce are în spate fondul de investiții CVC, unul dintre cei mai mari investitori financiari din lume. Investitorul a cumpărat la pachet și businessul MediGroup din Serbia. Tranzacția are o valoare de 1,3 mld. euro (enterprise value). Valoarea include și datoriile de circa 550 mil. euro, conform datelor ZF din piață. Asta înseamnă că equity value este de 750 de milioane de euro pentru ambele businessuri – cel din România, net mai mare și mai dezvoltat, și cel din Serbia.