Povestea românului care merge împotriva curentului. El a studiat la Bruxelles, dar nu a rămas acolo și, spre deosebiere de majoritatea tinerilor care abia așteaptă să plece, el s-a întors în România

Călin Meteș are o perspectivă interesantă asupra riscului: tot ceea ce facem vine cu o doză de risc, deci scopul nu este acela ca prin deciziile luate să evităm asumarea de riscuri. Astfel, unul dintre conceptele pe care el mizează este cel al pariurilor asimetrice. Acestea implică asumarea acelor riscuri care, dacă se produc, generează o pierdere minimă, asumată, dar care, dacă nu se întâmplă, aduc un câștig substanțial, de câteva ori mai mare decât pierderea maximă potențială. Este unul dintre princiipile care l-au adus în rolul de Deputy CEO pentru Investiții al Franklin Templeton International Services, sucursala București și Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea.

Domeniul economic m-a atras din adolescență, din momentul în care am înțeles din filmele americane ce înseamnă să fii acționar la o companie. Ideea de a vinde și de a cumpăra companii, cu toate intrigile și răsturnările de situații specifice filmelor hollywoodiene mi se părea fascinantă și plină de adrenalină”, descrie Călin Meteș felul în care a ales domeniul în care să își construiască parcursul profesional. El a povestit pentru Business MAGAZIN despre pașii pe care i-a făcut până la funcțiile de Deputy CEO pentru Investiții al Franklin Templeton International Services, sucursala București și Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea, unul dintre cei mai importanți emitenți listați la Bursa de Valori București.

Încă din copilărie, Călin Meteș a deprins câteva învățături care l-au transformat în liderul care este în prezent. Era pasionat de citit, sport, în special fotbal și își amintește că era extrem de competitiv, își dorea să câștige fiecare meci. „În carieră, mi-am dat seama în timp că obiectivele propuse nu pot fi realizate dacă nu ești înconjurat de echipa potrivită, oricât de bun ai fi individual. Cititul, cu fiecare lectură, îmi arăta cât de puține lucruri știam despre domeniul respectiv. Am realizat că pregătirea continuă și lectura zilnică sunt niște obiceiuri obligatorii în orice domeniu, dacă ne dorim să excelăm”. 

Mai târziu, a ales să studieze în domeniul băncilor și burselor de valori, atât în cadrul studiilor de licență, cât și a unui program masteral, ambele de la Universitatea Babeș-Bolyai din Cluj-Napoca. Și-a consolidat pregătirea cu studii teoretice în politică în Bruxelles, dar în momentul în care i s-a oferit prima ocazie a unui job în domeniul investițiilor, acasă, a decis să se întoarcă pentru acesta: „Absolvind o facultate de profil în domeniul investițiilor bursiere, eram foarte interesat de o carieră în domeniu. Când a apărut oportunitatea de a mă întoarce la Cluj pentru a mă angaja ca analist de investiții, pentru a ajuta un important investitor la Bursă cu analizarea companiilor listate, nu am stat prea mult pe gânduri.

Pasiunea pentru Bursă și posibilitatea de a intra în acest domeniu m-au determinat să mă întorc în țară.” De altfel, consideră că decizia de a reveni în țară după efectuarea unui program de studii la Bruxelles și de a încerca să-și construiască o carieră aici, într-o perioadă în care majoritatea studenților care plecau la studii în străinătate nu se mai întorceau, a fost cea mai riscantă din cariera sa și a reprezentat un pariu pe care l-a făcut în legătură cu potențialul de dezvoltare a țării.  „Îmi aduc aminte că trecusem de prima fază a unui proces de obținere a unei slujbe în cadrul Comisiei Europene la Bruxelles, într-o perioadă în care Comisia angaja foarte mulți români, ca urmare a faptului că România urma sa adere la UE în circa doi ani. Cu toate acestea, pasiunea pentru piața de capital a învins și am ales să mă întorc în țară pentru a-mi urma acest vis.” De altfel, atitudinea sa față de riscuri, în general, l-a ajutat atât în deciziile de carieră, cât și în cele legate de investiții: „Tot ceea ce facem și întreprindem cuprinde o doză de risc, deci scopul nu este acela ca prin deciziile luate să evităm asumarea de riscuri. Conceptele de protecție la scădere (engl. downside protection) și pariuri asimetrice mi se par cele mai eficiente a fi folosite atât în investiții, cât și în alte domenii. Aceste concepte implică asumarea acelor riscuri care, dacă se produc, generează o pierdere minimă, asumată, dar care, dacă nu se materializează, produc un câștig substanțial, de câteva ori mai mare decât pierderea maximă potențială.”

Carte de vizită:

Călin Meteș este Deputy CEO pentru Investiții al Franklin Templeton International Services Luxemburg, sucursala București și Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea. Activitatea sa se concentrează pe investițiile legate de activitatea Fondului Proprietatea, precum și pe orice alte investiții ale Franklin Templeton în România.

S-a alăturat Franklin Templeton în anul 2010, fiind responsabil cu monitorizarea permanentă a companiilor cheie din portofoliul Fondului Proprietatea și interacțiunea cu stakeholderii acestora, precum și cu analizarea potențialelor oportunități de investiții din Europa de Sud-Est pentru fondurile Franklin Templeton. Anterior, a deținut poziția de portfolio manager la Raiffeisen Asset Management.

În ultimii 12 ani, a activat ca membru în consiliul de administrație în mai multe companii de stat și private din sectoarele energiei, industriei și infrastructurii. Călin Meteș deține o diplomă de masterat în bănci și piețe de capital și o diplomă de licență în bănci și burse de valori, ambele de la Universitatea Babeș-Bolyai, Cluj Napoca și este analist certificat CFA. De asemenea, este membru în Consiliul Director al Asociației Administratorilor de Fonduri (AAF) din România. Sursa: compania

Primul său loc de muncă a fost, astfel, cel de analist de investiții la Finas Invest în Cluj-Napoca, rol din care avea ca misiune analiza companiilor listate la Bursa de Valori București și de a realiza recomandări investiționale. „Oportunitatea acestui job a apărut prin intermediul unui fost coleg de facultate, broker la acea vreme, care mi-a făcut cunoștință cu cel ce avea să devină primul meu șef și mentor”, povestește el despre postul obținut în toamna anului 2006. Călin Meteș își amintește și valoarea primului salariu – 350 de euro – bani pe care i-a folosit pentru a-și cumpăra cărți.

Doi ani mai târziu, după experiența de analist de investiții la Finas Invest, a devenit manager de portofoliu la Raiffeisen Asset Management în București, unde s-a concentrat pe fondurile de acțiuni din administrarea companiei. Din 2010, odată cu numirea Franklin Templeton ca administrator al Fondului Proprietatea, a devenit unul din cei cinci analiști angajați de Mark Mobius pentru a superviza  companiile din portofoliul fondului, în număr de peste 90 la acea dată.

Spune că de-a lungul carierei sale a avut șansa de a întâlni mai mulți oameni excepționali, de la care a avut multe de învățat, iar Mark Mobius a fost una dintre aceste persoane. „Cel mai mult m-au impresionat la el etica muncii și nevoia de a cunoaște în profunzime o companie înainte de a lua o decizie de investiții. Acest din urmă aspect reduce riscul luării unor decizii greșite, dar și oferă mai multă încredere managerului de portofoliu cu privire la ceea ce are de făcut atunci când situația economică se deteriorează.” Prima parte a carierei sale s-a desfășurat într-o perioadă extrem de efervescentă a Bursei, fiindcă vorbim despre anii de vârf, de dinainte de criza financiară din 2008. „Era o perioadă boemă a pieței de capital autohtone, în care România începea să se conecteze din ce în ce mai puternic la evoluțiile bursiere de pe piețele de capital dezvoltate. Criza financiară ce a urmat a lovit puternic piața de capital românească și au urmat câțiva ani de reașezare și reconstrucție a încrederii investitorilor în mecanismele pieței”, rememorează Călin Meteș. Apoi, ultimii ani au adus emergența unei noi generații de investitori la Bursă în România, aspect ce s-a pliat pe o explozie a numărului de companii antreprenoriale ce au ales să acceseze finanțare prin intermediul pieței de capital, observă el. „O Bursă cu un număr mare de companii listate, investitori diverși și o lichiditate în creștere este semnul unei economii puternice și mai bine pregătite să reziste unor șocuri viitoare.”

În prezent, din rolul de Deputy CEO pentru Investiții al Franklin Templeton International Services Luxemburg, sucursala București și Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea, misiunea sa este clară: se asigură că obiectivele pe care Franklin Templeton și le-a asumat față de acționarii Fondului Proprietatea sunt îndeplinite. Aceste obiective au în vedere creșterea valorii companiilor unde Fondul este acționar și generarea de randamente pozitive, sustenabile pe termen lung, spune el.

În afară de faptul că Fondul Proprietatea este în prezent unul dintre cei mai importanți emitenți listați la Bursa de Valori București din punctul de vedere al lichidității zilnice,  tranzacțiile speciale (oferte publice inițiale, secundare sau vânzările accelerate) realizate de către Fond se ridică la peste 1,1 miliarde euro în perioada 2012-2021, din totalul de aproximativ 2,7 miliarde de euro realizate pe Bursa românească. Cea mai recentă tranzacție de acest tip a fost realizată în luna ianuarie 2022 și valoarea acesteia a fost de aproape 200 de milioane de euro. Obiectivele lor viitoare au în vedere listarea altor companii din portofoliu la Bursă, evidențiind societăți ca Hidroelectrica sau Salrom, pentru care există deja decizii în acest sens. Cât de importantă este piața locală pentru holdingul internațional pe care îl reprezintă? Călin Meteș spune că obținerea mandatului de administrare a Fondului Proprietatea de către Franklin Templeton în anul 2010 a reprezentat cel mai mare mandat extern la nivel de active câștigat de către administratorul american în întreaga sa istorie, Franklin Templeton administrând în total, la nivel global, la sfârșitul lunii aprilie 2022 active totale nete de aproximativ 1.455 miliarde de dolari. Fondul Proprietatea deținea la sfârșitul lunii aprilie 2022  active totale nete de 3,41 miliarde dolari, ceea ce reprezintă peste 15% din totalul activelor din piețe emergente administrate de către divizia Franklin Templeton Emerging Markets Equity, din care biroul local face parte. „În acest context, mandatul Fondului Proprietatea este foarte important pentru Franklin Templeton, iar succesul obținut de către Fond în ultimii 12 ani este dovada susținerii și implicării pe care cei la Franklin Templeton le-au oferit echipei locale în tot acest timp”, argumentează el.

Listarea Hidroelectrica este un eveniment despre care credem că va reprezenta cea mai importantă tranzacție din istoria bursei românești și va aduce România pe radarul investițional al celor mai mari fonduri de investiții din lume.

Călin Meteș, Deputy CEO pentru Investiții al Franklin Templeton International Services Luxemburg, sucursala București și Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea

În cei 12 ani de la intrarea sub umbrela holdingului american, Fondul Proprietatea a distribuit aproximativ 4,4 miliarde de dolari sub formă de dividende sau răscumpărări de acțiuni către acționarii săi de când Franklin Templeton a preluat administrarea: „Eforturile noastre se concentrează în continuare pe generarea de câștiguri pentru acționarii noștri, prin maximizarea valorii companiilor din portofoliu”.

Principalul obiectiv al Fondului Proprietatea în următoarea perioadă este legat de listarea la Bursă a companiei Hidroelectrica: „Este un eveniment despre care credem că va reprezenta cea mai importantă tranzacție din istoria bursei românești și va aduce România pe radarul investițional al celor mai mari fonduri de investiții din lume”.

Când se va întâmpla însă această mult așteptată listare? „Hidroelectrica va fi listată până la finalul acestui an sau cel mai târziu la începutul anului 2023, prin oferirea unui pachet de 15% din capitalul companiei, care în acest moment, pe baza evaluării în activul Fondului Proprietatea, este estimat la peste 1,7 miliarde euro. Au fost făcuți pași importanți, aprobările din partea acționarilor au fost obținute, consultanții juridici și equity advisors sunt selectați și au început să lucreze deja la acest proces. Urmează ca în scurt timp să fie selectat și consorțiul de bănci care se va ocupa de ofertă. Dat fiind interesul mare al investitorilor pentru această companie, care operează în sectorul producției de energie electrică din surse verzi, sustenabile, credem că va fi o listare de succes și de referință pentru întreaga regiune.”

Absolvind o facultate de profil în domeniul investițiilor bursiere, eram foarte interesat de o carieră în domeniu. Când a apărut oportunitatea de a mă întoarce la Cluj pentru a mă angaja ca analist de investiții, pentru a ajuta un important investitor la bursă cu analizarea companiilor listate, nu am stat prea mult pe gânduri. Pasiunea pentru bursă și posibilitatea de a intra în acest domeniu m-au determinat să mă întorc în țară.
Călin Meteș, Deputy CEO pentru Investiții al Franklin Templeton International Services, sucursala București și Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea

Vorbind despre caracteristicile pieței românești de investiții, Călin Meteș menționează, în primul rând, faptul că evaluările companiilor românești listate la Bursă sunt atractive, în raport cu cele ale altor companii similare de pe alte piețe. De asemenea, punctează el, stabilitatea monedei naționale este importantă pentru investitorii străini, care sunt sensibili la randamentele reale oferite în valută forte. Dintre dezavantaje, menționează adâncimea redusă a pieței, care se traduce printr-o lichiditate scăzută față de ce ar putea oferi Bursa românească, dacă o privim din prisma mărimii economiei, lipsa unor companii listate din sectoare de interes pentru investitori (consum, tehnologie), precum și oferta relativ scăzută de instrumente financiare, ceea ce reduce apetitul investițional.

Ce urmează, în contextul atipic pe care îl traversăm? Călin Meteș este optimist în legătură cu oportuntițile de investiții, în ciuda condițiilor economice actuale caracterizate de inflație în creștere și instabilitate politică la nivel regional. „Oportunitățile de investiții excelente există, dar necesită mai multă muncă și analiză pentru a putea fi detectate. Anumite sectoare, cum ar fi cel al energiei, se situează într-o poziție foarte bună de a capitaliza oportunitățile din piață, în condițiile în care prețul energiei oferă în general o protecție bună împotriva inflației.” De asemenea, la nivelul individual al fiecărei companii, deciziile de business au în vedere trendul general de creștere a costurilor de finanțare bancare, ca urmare a majorării ratelor dobânzii, ceea ce pune presiune suplimentară asupra poziției financiare în cazul companiilor mai puțin pregătite: „În acest context, piața de capital reprezintă o alternativă de atragere de capital excelentă, superioară finanțării bancare și demonstrează încă o dată importanța existenței de surse alternative, pe care companiile să le poată accesa în condiții diferite de piață”.

Întrebat cum și-ar descrie cariera în câteva cuvinte, Călin Meteș folosește sintagma „învățarea continuă”: „Nu cred că aș fi putut ajunge vreodată unde am ajuns, dacă nu aș fi avut determinarea de a învăța în fiecare zi ceva nou”. Provocări? „Munca în consiliile de administrație aferente companiilor din portofoliul Fondului Proprietatea, cu precădere a celor cu acționariat majoritar de stat, a reprezentat cea mare provocare a carierei mele de până acum. Activitatea de membru în aceste consilii și efortul de a introduce elemente de guvernanță corporativă, ce privesc respectarea drepturilor acționarilor minoritari a fost și este în continuare un proces extrem de solicitant. Singura modalitate de a depăși aceste provocări este perseverența în efortul de a introduce la nivelul companiilor un cadru echilibrat de luare a deciziilor, care să aibă în același timp în vedere interesele tuturor celor implicați. În acest context, fermitatea este foarte importantă, iar abdicarea de la principiile unei bune guvernanțe corporative este de neconceput, chiar dacă acest lucru presupune uneori luarea unor decizii deloc confortabile.”