Perspective pesimiste pentru „Cei Șapte Magnifici” de pe Wall Street: Acțiunile cu cele mai ridicate randamente de anul trecut din SUA, așteptate să subperformeze în 2024

Amundi, cel mai mare manager european de investiții, cu active de 2.000 de miliarde de euro sub gestiune, se așteaptă la o creștere economică modestă în Statele Unite anul acesta și, drept consecință, la o performanță mai slabă a acțiunilor mega-cap care au supraperformat în 2023.

Craig Sterling, șeful diviziei de cercetare pentru piața de capital, Amundi, spune că administratorul de active oferă un rating de tip „underweight” pentru acțiunile americane în 2024, adică se așteaptă se înregistreze o evoluție mai slabă decât în alte piețe, potrivit Business Insider.

„Deși ne-am aștepta ca Cei Șapte Magnifici să se tranzacționeze la un premium față de întreaga piață, având în vedere creșterea și marjele în mare parte superioare, concentrarea la vârful pieței și decalajul de evaluare față de acțiunile medii sunt la niveluri istorice. În general, o asemenea dinamică nu se încheie bine”, explică Sterling.

Indicele bursier american S&P 500 a crescut anul trecut cu circa 25%, alimentat de așa-zișii „Cei Șapte Magnifici” (The Magnificient Seven): Apple, Tesla, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta Platforms (Facebook) și Alphabet (Google). Aprecierile consemnate de respectivele companii au reprezentat peste 60% din dinamica din 2023 a benchmark-ului.

Sterling consideră că unul dintre motivele pentru care cei șapte giganți au evoluat atât de bine în 2023 a constat în așteptările extrem de scăzute privind veniturile. Totuși, firmele din Big Tech și-au redus eficient costurile și au impus o traiectorie mai bună decât alte companii în cea mai mare parte a anului.

„Privind temele principale ale următoarelor luni, aș spune că AI-ul va fi în continuare în prim-plan, întrucât exercită tot mai mult impact asupra industriilor, precum securitate cibernetică, semiconductori și sectoare conexe. Dacă vei ghici următoarea companie influențată major de AI, precum Nvidia anul trecut, vei avea niște randamente considerabile”, a declarat recent Rolandas Juteika, head of wealth & trading (SEE), Revolut, pentru ZF.

Având în vedere câștigurile din T4/2023, analiștii se așteaptă ca grupul să își majoreze cumulat veniturile cu 46%. Celelalte 493 de companii din S&P sunt așteptate să înregistreze împreună un declin de 7% al veniturilor – o tendință dezechilibrată care a persistat de-a lungul mai multor trimestre.

„Euforia generată de inteligență artificială a preluat ștafeta. De obicei, piața tinde să supraestimeze impactul pe termen scurt al noilor tehnologii, ceea ce duce la dezamăgiri în ceea ce privește acțiunile”, continuă Sterling.

Echipa din SUA a Amundi recomandă investitorilor să își limiteze expunerea în zonele cu „evaluări excesive”, întrucât nu se încadrează în scenariul unei potențiale încetiniri a economiei globale.  În prezent, scenariul de bază al analiștilor indică o ușoară recesiune în SUA și o performanță mai slabă pentru acțiuni față de anul trecut.

Deși piețele au început deja să se aștepte la reduceri semnificative ale dobânzii monetare din partea băncii centrale americane (Fed), ceea ce ar putea susține performanța grupului de șapte companii, Amundi consideră că estimările sunt prea optimiste în acest moment. Menținerea ratelor dobânzilor la nivelurile actuale ar putea, în schimb, să vină în detrimentul acțiunilor și veniturilor companiilor. În acest context, unii analiști consideră scumpe acțiunile americane și se uită, în schimb, către randamentele atractivele ale obligațiunilor.

Amundi este prezent și în România, unde a fost al optulea cel mai mare administrator de fonduri mutuale anul trecut, cu active sub gestiune de 100,5 milioane de lei, conform datelor Asociației Administratorilor de Fonduri (AAF)