Noile coduri ale Americii: Operațiunea Twist în loc de QE3

Scopul operațiunii este de a împinge în jos dobânzile pe termen lung, corelate cu dobânzile la creditele ipotecare și cele pentru finanțările acordate afacerilor. Numele de Operațiunea Twist, după genul de dans cu același nume, a apărut prima dată în 1961, când Fed a procedat pentru prima dată la schimbul de titluri de datorie pe termen scurt cu altele pe termen lung, cu scopul de a reduce decalajul dintre dobânzile pe termen lung și cele pe termen lung și a întări dolarul.

Decizia Fed este o alternativă mult mai sănătoasă, ca stimulent economic, în raport cu cele două programe de relaxare monetară cantitativă promovate după declanșarea crizei financiare, întrucât nu se mai bazează pe crearea de monedă și exportarea în toată lumea a inflației rezultate, cu efecte negative îndeosebi asupra țărilor în curs de dezvoltare.

După anunțarea deciziei de joi a Fed, randamentele la titlurile federale pe termen lung (mai ales pentru cele cu scadența la 30 de ani) au scăzut, într-adevăr, însă piețele financiare au reacționat negativ, nu atât pentru că se așteptau la o nouă rundă de QE, ci din cauza evaluării de către Rezerva Federală a situației economice din SUA, caracterizată de o continuare a situației proaste de pe piața muncii și a prezenței unor riscuri apreciate drept “semnificative” ca peisajul economic din SUA să se înrăutățească.