Ne îmbogățim pe bursă anul acesta?

Analiștii și brokerii se întrec în predicții și încearcă să anticipeze evoluția piețelor și să indice acele acțiuni care ar putea înmulți banii investitorilor. Investitorii fac curățenie în portofolii, vând acțiunile care i-au dezamăgit, cumpără altele care au perspective mai bune.Toate aceste exerciții stau în general sub semnul optimismului, pentru că cei care au banii, investitorii, trebuie să fie optimiști, să creadă în creștere, pentru a investi în continuare, iar analiștii și brokerii trebuie să fie optimiști, pentru că altfel n-ar mai veni clienții la ei.

Anul acesta, însă, optimismul e mai moderat ca niciodată. Într-un sondaj realizat de Ziarul Financiar, managerii de fonduri văd principalul indice al bursei de la București crescând cu 15%. Analiștii Erste de la Viena estimează un potențial de creștere de 17% pentru același indice. Brokerii sunt rezervați, dacă nu chiar pesimiști. Nu mai e entuziasmul de altădată când brokerii și analiștii vedeau la început de an creșteri de 30% sau chiar de 50% pentru indicii bursieri.

Ce înseamnă o creștere de 15% pentru indicele BET? Înseamnă că unele acțiuni de la bursă ar putea înregistra creșteri de 20%, 30% sau poate chiar 50%, în timp ce altele vor crește cu 10%, 5% sau poate chiar vor scădea. La fel, vor fi investitori care vor câștiga 20%, 30% sau 50% și vor fi investitori care vor câștiga mai puțin, poate nici cât dobânda la bancă, sau chiar vor pierde.
Și astfel, bursa de la București intră în rândul piețelor normale, unde unii câștigă, iar alții pierd, iar pentru a obține câștiguri peste media pieței sau peste dobânzile bancare, pentru ca investiția în acțiuni să devină într-adevăr rentabilă este nevoie de documentare și analiză. Anii când cumpărai aproape orice acțiune și la sfârșit de an aveai un câștig de 50% sau poate chiar 100% fără niciun efort au rămas în urmă. Și poate așa se explică și scăderea constantă din ultimii ani a numărului de investitori.

Cu ce premise începe anul 2012? Privind în urmă, bursa a avut doar trei ani de scădere în cei 15 ani de când există indicele BET ca referință, iar după fiecare an de scădere a urmat o creștere. Cum anul trecut bursa a închis pe minus, tradiția spune că anul acesta ar trebui să fie pozitiv.Din păcate, în cazul bursei de la București, tradiția nu prea contează, în comparație cu bursele americane care au un istoric de peste 100 de ani și ale căror grafice sunt brăzdate de cicatricile adânci ale crizelor, de la Marea Depresiune până la spargerea bulei dotcom.

Astfel, pentru ca analiza să fie mai exactă, trebuie să ne uităm la ce se întâmplă pe plan extern, pentru că evoluția bursei de la București rămâne corelată cu piețele europene și americane. Pe plan extern, însă, perspectivele descrise de analiști sunt tot mai sumbre. Criza datoriilor suverane continuă să țină capul de afiș, soluțiile găsite de liderii europeni anul trecut nu sunt suficient de credibile, măsurile de austeritate luate de guverne amenință creșterea economică, băncile au nevoie de recapitalizare. Cum se traduc toate astea pentru investitorii de pe bursă? Fără creștere economică, nici acțiunile nu au creștere, iar acțiunile băncilor rămân cele mai riscante.

În aceste condiții, principala provocare pentru investitorii la bursă pentru acest an rămâne protejarea portofoliilor, adică crearea unui portofoliu cât mai puțin riscant, dar care să aibă și potențial de creștere.Pornind de la aceste premise, majoritatea analiștilor recomandă pentru acest an acțiunile din sectoare defensive, precum energia, utilitățile sau telecomunicațiile.