Loredana Chitu, BVB: „Avem toate condițiile pentru listări mari la București. Ce lipsește este dimensiunea pieței și curajul antreprenorilor“

Piața de capital din România are potențialul de a atrage listări mari, însă pentru ca acest lucru să se întâmple este nevoie de mai mult curaj din partea antreprenorilor și de o creștere a capacității pieței de a absorbi oferte consistente.

Este concluzia transmisă de Loredana Chitu, vicepreședinte al Consiliului de Administrație al Bursei de Valori București și partner & head of capital markets în cadrul casei de avocatură Dentons, la evenimentul ZF Piața de Capital 2025. “Avem tot ce ne trebuie pentru ca listările mari să se întâmple la București: legislație aliniată, investitori instituționali activi și un mecanism de piață funcțional. Ce trebuie să crească acum este curajul antreprenorilor și capacitatea pieței de a absorbi oferte mari”.

Potrivit acesteia, anul 2025 va aduce probabil câteva listări mai mici, dar și discuții cu potențiali emitenți locali interesați de o prezență pe piața de capital românească. “Tot timpul mă întreb: ce listări mari facem anul acesta? În 2025 vor fi câteva listări mai mici, dar și discuții cu potențiali emitenți locali, în structuri similare celor din anii trecuți. Vorbim despre companii din zonă, cu business în România, care se uită serios la listarea la BVB.”

 Vicepreședintele BVB afirmă că mediul legislativ și operațional nu reprezintă un obstacol. “Nu avem bariere juridice, nu avem bariere operaționale. Legislația noastră este complet aliniată cu cea europeană. Orice investitor poate participa la o listare. Nu acesta este motivul pentru care nu vedem mai multe IPO-uri”.

Un element cheie rămâne însă dimensiunea pieței și puterea investitorilor locali. “Cel mai important lucru este dacă piața are suficientă forță să absoarbă ofertele. Sunt bani în piață, multe listări au fost suprasubscrise, dar fondurile de pensii – investitorii-cheie – se uită doar la oferte de cel puțin 50-60 milioane de euro. În urmă cu câțiva ani, pragul era la 30 de milioane euro”.

Chitu consideră că fondurile de pensii sunt pilonul principal al cererii locale, iar companiile care vizează listarea trebuie să fie printre liderii sectorului lor. “Pentru ca un IPO să reușească, compania trebuie să fie în top 3 din sectorul său. Investitorii mari nu se uită la jucători marginali”.

Exemplele recente de listări arată că piața locală funcționează. “Bursa de Valori București a fost, istoric, o metodă foarte bună de exit. Listarea MedLife, de exemplu, a permis ieșirea fondului de private equity Value4Capital, demonstrând că mecanismul funcționează”. Loredana Chitu atrage atenția și asupra calendarului ca element sensibil într-un IPO. “Fereastra de oportunitate se poate închide din motive externe. Când a început războiul în Ucraina, listarea Premier Energy a fost amânată și reluată ulterior”.