Îngenuncheați de povara imensă a inflației, consumatorii germani au împins cea mai mare economie europeană în recesiune. Cât se va prelungi suferința?

Scăderea consumului gospodă­riilor pe fondul erodării puterii de cumpărare, activitatea industrială slabă și criza energetică au făcut ca economia Germaniei, cea mai mare din Europa, să se contracte în primul trimestru al acestui an față de tri­mestrul anterior, intrând prin urmare în recesiune.

PIB-ul a scăzut cu 0,3% în T1, după un declin de 0,5% în trimestrul patru al anului trecut.

Prima estimare indicase o stag­nare a PIB-ului în T1, Germania ur­mând să evite o recesiune. În termeni anuali, PIB-ul a scăzut cu 0,5%.

„Sub povara imensă a inflației, consumatorii germani au căzut în ge­nunchi, trăgând întreaga economie cu ei“, a declarat Andreas Scheuerle, analist la DekaBank, pentru Reuters.

Consumul gospodăriilor a scăzut cu 1,2% trimestrial. Cheltuielile gu­ver­namentale s-au redus de aseme­nea semnificativ cu 4,9% trimestrial. Pe de altă parte, investițiile au cres­cut în T1, după un semestru al doilea slab din 2022.

Scumpirea masivă a energiei a apăsat de asemenea greu, potrivit lui Joerg Kraemer, economist-șef la Com­merzbank. În același timp, pro­duc­ția industrială a suferit cel mai pro­nun­țat declin pe 12 luni în martie.

Recesiunea nu a putut fi evitată, iar întrebarea este acum dacă va exis­ta o redresare în S2. „Privind dincolo de primul trimestru, optimismul de la începutul anului pare să fi lăsat locul unui simț sporit al realității“, arată Carsten Brzeski de la ING.

O scădere a puterii de cumpă­rare, comenzile industriale subțiate, înăs­prirea agresivă a politicii mone­tare și așteptata încetinire a econo­miei americane, toate indică o activitate economică fragilă pe viitor. Toți indicatorii cheie ai sectorului manufacturier sunt acum în scădere, potrivit lui Kraemer.

Pentru economiștii de la Com­merz­bank, o recesiune în al doilea semes­tru pare acum mai probabilă decât revenirea pe care majoritatea cole­gilor lor continuă să o anticipeze, scrie Bloomberg.

Inflația nu ajută. Aceasta depă­șește în continuare 7% și nu este de așteptat să se retragă rapid.

Majoritatea analiștilor se așteap­tă ca Germania să înregistreze o creș­tere firavă în acest an, însă mulți se tem că cea mai mare economie va rămâne în impas pe o perioadă mai lungă, notează Financial Times.

Germania este de așteptat să fie cel mai slab performer din rândul mari­lor economii ale lumii în acest an, potrivit FMI, care anticipează un de­clin de 0,1% al PIB-ului german.

Alți economiști, însă, cred că un declin al inflației și accelerarea creșterii salariilor, combinate cu soliditatea pieței muncii, vor susține cheltuielile consumatorilor germani și ajuta economia să crească în restul anului.

Banca centrală germană se așteaptă de asemenea ca economia să crească modest în T2, o revenire a industriei compensând stagnarea consumului gospodăriilor și declinul construcțiilor, scrie Reuters.

Cât privește zona euro ca întreg, amploarea revizuirii datelor privind PIB-ul german înseamnă că creșterea zonei euro va fi probabil revizuită în jos pe T1. Alte revizuiri în jos ar putea plasa regiunea într-o recesiune tehnică, avertizează economiștii Bloomberg Economics.

Italia ar putea fi în pericol să intre la rândul său în recesiune după ce PIB-ul acesteia s-a contractat în T4, 2022.

Cât privește Spania, electoratul țării se confruntă cu o „criză ciudată“ manifestată printr-o rată ridicată a ocupării forței de muncă și prețuri în creștere, conform Financial Times.