Inca un an cu profit

In SUA, dar si in Europa, urmeaza inca un an in care profiturile corporatiilor vor da satisfactie actionarilor

In ciuda crizelor politice si militare din ultimii ani, lumea afacerilor pare a sta mai bine ca oricand: bilanturile contabile sunt pozitive, sefii de corporatii se bucura de incredere si profiturile companiilor tind spre niveluri record, scrie The Economist. De obicei, spun analistii, cresterea profiturilor incetineste pe masura ce ciclul economic se apropie de final, firmele isi maresc numarul angajatilor si costurile de productie cresc. In mod surprinzator, acest lucru nu s-a intamplat inca in America, in ciuda a trei ani de crestere puternica.

Anul trecut, profiturile operationale ale principalelor firme listate, incluse in indicele bursier S&P 500, au crescut cu aproximativ 20%, dupa o crestere de 19% in 2003. De la firmele furnizoare de tehnologie, precum Google, pana la gigantii financiari ca General Electric, ma-nagerii americani continua sa dea satisfactie actionarilor.  Acelasi lucru se intampla si in Europa. Puma, al treilea mare producator de articole de sport din Europa, a anuntat la inceputul lui februarie o crestere a profitului net de 44% pe 2004. La fel, Renault, al doilea mare constructor francez de automobile, a anuntat o crestere de 43% a profitului net. Cumulate, profiturile operationale ale firmelor europene incluse in indicele S&P 350 au crescut anul trecut cu 78% si se estimeaza ca anul acesta cresterea va fi de 30%. Mai mult, un studiu recent intreprins de banca de investitii Goldman Sachs arata ca oamenii de afaceri europeni sunt chiar mai activi decat cei de peste Ocean. 

Care ar fi, insa, explicatia pentru un asemenea boom? Potrivit specialistilor, profiturile companiilor nu pot sa creasca mai mult decat valoarea nominala a PIB din tara respectiva pe termen mediu. Exista, totusi, doua ratiuni pentru care principiul de mai sus poate fi depasit. Prima – atunci cand totul nu este decat o fictiune contabila, o exagerare de catre firme a cifrelor cu privire la profituri. O a doua explicatie ar fi ca profiturile corporatiste pot reprezenta o parte atat de importanta din venitul national, incat ajung sa creasca temporar intr-un ritm mai rapid decat restul economiei. 

Unii analisti considera nesustenabila cresterea profitului pe seama saracirii fortei de munca autohtone si a outsourcingului pe scara larga in China si India. Drept urmare, acesti analisti prezic ca increderea consumatorilor va scadea, cererea va suferi un declin, iar profiturile se vor prabusi. Optimistii considera insa ca fenomenul globa-lizarii, alaturi de inovatiile bazate pe tehnologie informatica, vor continua sa stimuleze productivitatea la scara mondiala. La un moment dat, insa, cresterea profiturilor va trebui sa se incetineasca. In acel moment, salariile vor creste si, o data cu ele, si costurile fortei de munca, in timp ce productivitatea va scadea. Deocamdata insa, momentul periculos al ciclului economic pare inca departe.