Fostele SIF-uri au ieșit în sfârșit din anonimat: Evergent a dublat banii investitorilor în 2025 și mizează pe aviație, Lion Capital a livrat 61%, Transilvania Investments a răscumpărat din propriile acțiuni, Infinity și-a rebalansat portofoliul spre un randament de 67%, iar Longshield vrea să restructureze din active

♦ Discounturile sunt de până la 65%, iar investitorii aplică acest rabat din neîncredere: că activele sunt supraevaluate, că fondul nu va reuși să transforme valoarea din bilanț în bani reali pentru acționari. Dar când managementul vinde participații neprofitabile, răscumpără acțiuni proprii, crește dividendul sau adaugă active cu potențial – discountul se comprimă și prețul acțiunii urcă independent de mișcarea pieței. Exact asta s-a întâmplat în 2025 la mai toate cele cinci fonduri.

Evergent, Lion Capital, Transilvania Investments, Infinity și Longshield – cele cinci foste SIF-uri listate la Bursa de Valori București – au livrat în ultimul an randamente între 12% și 110% și au început să mizeze mai mult pe active din afara bursei: aviație, turism, imobiliare. Motivul este simplu: un portofoliu construit doar din acțiuni listate nu mai convinge investitorii să plătească aproape de valoarea reală a activelor, iar discounturile de până la 65% rămân cea mai vizibilă presiune pe managementul tuturor celor cinci fonduri.

Discountul reprezintă diferența dintre ce plătești la bursă și ce valorează efectiv activele fondului. De exemplu la un discount de 65% înseamnă să cumperi un leu de active cu 35 de bani.

Investitorii aplică acest rabat din neîncredere: că activele sunt supraevaluate, că fondul nu va reuși să transforme valoarea din bilanț în bani reali pentru acționari. Dar când managementul vinde participații neprofitabile, răscumpără acțiuni proprii, crește dividendul sau adaugă active cu potențial – discountul se comprimă și prețul acțiunii urcă independent de mișcarea pieței. Exact asta s-a întâmplat în 2025 la mai toate cele cinci fonduri.

Cătălin Iancu, CEO, Evergent: Am livrat cel mai ridicat randament total al acțiunii, de 103%, din categoria noastră, aproape dublu față de indicele de referință BET-TR.

Evergent Investments este cazul cel mai clar. Fondul din Bacău – fostul SIF Moldova – a livrat un randament total al acțiunii de 103% în 2025, aproape dublu față de indicele BET-TR, potrivit raportului anual. Pe 12 luni calculate până la sfârșitul lunii aprilie 2026, prețul acțiunii EVER a avansat cu 110%, cel mai bun rezultat din categorie.

„Am livrat cel mai ridicat ran­dament total al acțiunii, de 103%, din categoria noastră, aproape dublu față de indicele de referință BET-TR“, scrie directorul general Cătălin Iancu în raportul anual. Activele totale au ajuns la 4,17 mi­liarde de lei la 31 decembrie 2025, cu 23,3% mai mult față de un an înainte, iar rezultatul net a fost de 378,39 milioane de lei, în creștere cu 43,5%, depășind cu 272% ținta aprobată de acționari în bugetul pentru 2025. Acționarii au primit dividende de 97,76 mi­lioane de lei.

Recent mișcarea care a atras atenția pieței a venit săptămâna trecută: Evergent a semnat un acord de intrare în acționariatul AnimaWings, compania aeriană românească a familiei Pandel, fondatorii Christian Tour. Alături de Evergent intră BT Asset Management și Winners Holding Investments, vehiculul de investiții al lui Horia Ciorcilă – împreună vor deține 50% din AnimaWings, după aprobările necesare de la Consiliul Concurenței și Comisia pentru Examinarea Investițiilor Străine Directe.

Intrarea în sectorul aviației comerciale marchează o nouă etapă de diversificare a portofoliului prin adăugarea unei investiții cu o dinamică semnificativă față de sectoa­rele strategice din portofoliu, a comunicat fondul. AnimaWings nu e o companie pe care un investitor de retail o poate cumpăra direct. Prin Evergent, poate. Dacă tranzacția se finalizează și compania se dezvoltă, valoarea ajunge în activul net al fondului, discountul se comprimă, prețul acțiunii urcă.

Lion Capital, cu active de 6,09 miliarde de lei la 31 martie 2026, și un discount de 64% este al doilea ca mărime din grup.

Valoarea activului net a crescut cu 24,53% în 2025, ajungând la 5,71 miliarde de lei, iar profitul net a fost de 470,88 milioane de lei. „Obiectivul financiar constă în obținerea unui randament sustenabil al portofoliului, generat din câștig din dividende și câștig de capital“, se arată în raportul anual al fondului din Sibiu. Prețul acțiunii LION a crescut cu 61% în ultimul an – un avans bun, dar discountul mare arată că piața așteaptă dovezi că valoarea din bilanț va ajunge efectiv la acționari.

Transilvania Investments Alliance a avut cel mai bun an pe termen scurt dintre toate cinci – plus 17% de la 1 ianuarie 2026 și plus 74% în ultimele 12 luni. Raportul anual e direct: „activul net unitar a crescut cu 37%, valoarea portofoliului de instrumente financiare s-a majorat cu 25%, prețul acțiunii a avansat cu 39%.“ Fondul din Brașov a acționat mai agresiv decât ceilalți pentru a reduce discountul de 46%: a răscumpărat aproximativ 171 de milioane de acțiuni proprii, reprezentând 8% din capitalul social.

Infinity Capital Investments a crescut valoarea de piață a portofoliului cu 34,49% față de sfârșitul lui 2024, la 4,39 miliarde de lei. Fondul a redus numărul de emitenți din portofoliu de la 32 la 27, vânzând integral participații la Transelectrica, Hidroelectrica și altele, concentrând expunerea pe pozițiile cu cel mai mare potențial. Discountul de 65% rămâne cel mai ridicat din grup, dar acțiunea INFINITY a urcat cu 67% în ultimul an – semn că rebalansarea a fost citită pozitiv de piață.

Longshield – fostul SIF Muntenia, administrat de SAI Muntenia Invest – e cel mai prudent din lot, cu un avans de 12% în ultimul an și plus 4% de la 1 ianuarie 2026. Strategia declarată rămâne conservatoare: accent pe acțiuni cotate și restructurarea graduală a portofoliului. Cu un discount de 57%, are cel mai mult de recuperat din perspectiva percepției investitorilor.

Luate împreună, cele cinci fonduri arată că fostele SIF-uri nu mai sunt vehiculele statice de altădată. Randamentele din ultimul an le plasează printre cele mai bune instrumente de pe BVB, iar pașii spre active din afara pieței de capital – aviație la Evergent, turism la Transilvania Investments, rebalansare activă la Infinity – indică o schimbare de mentalitate în management. Discounturile mari rămân, dar pentru un investitor care înțelege mecanismul, tocmai ele sunt argumentul de cumpărare.