Fonduri gigantice de investiții au ajuns acum să domine Wall Streetul, împingând marile bănci tradiționale spre tușă. Cele de top controlează sume ce rivalizează cu economiile multor țări mari

Firme gigant de investiții pre­iau controlul asupra sistemului finan­ciar american. Firmele de top contro­lează sume care rivalizează cu econo­miile multor țări mari. Acestea pă­trund în forță în noi domenii de business, es­tompând liniile care defi­nesc cine face ce pe Wall Street, și împing ușor băn­cile cândva domi­nante către margine, scrie The Wall Street Journal.

Acum, managerii de active tradi­ționale și alternative controlează de două ori mai multe active decât băn­cile americane, ceea ce le conferă un control în creștere asupra economiei americane.

Firmele respective, ce includ Blackstone, Franklin Templeton, BlackRock și KKR, devin mai complexe și mai asemănătoare una cu alte în același timp. Investitorii spun că aceasta creează riscuri cu care piețele nu s-au mai confruntat.

Executivii acestor firme insistă că expansiunea, deși frapantă, este doar incipientă. O veste bună pentru ei pen­tru că creșterea rapidă le aduce o avuție vastă. Sectorul de private equity a produs mai mulți miliardari decât orice altă industrie în ultimii ani.

Companiile uriașe de gestionare de fonduri cresc oferind noi tipuri de produse pentru a câștiga cotă de piață. Cele mai mari dintre acestea se transformă în supermarketuri finan­ciare, majoritar pentru instituții și cei bogați, dar din ce în ce mai mult și pentru investitori din clasa de mijloc. Băncile s-au consolidat în mod similar în deceniul de dinaintea crizei financiare.

Fonduri de private equity sau private debt, cum ar fi Apollo Global Management și Blackstone, gestio­nează în cea mai mare parte bani pentru instituții, dar vând și produse pentru investitori individuali într-o măsură în creștere. Uriași din dome­niul fondurilor mutuale, incluzând BlackRock, devin și mai mari consti­tuind sau achiziționând operațiuni de fonduri private.

Managerii de active iau de asemenea locul băncilor ca creditori către companii și consumatori ameri­cani și se interconectează cu industria asigurărilor.

Executivii de top ai acestora spun că solicită angajamente pe termen lung din partea clienților, iar acest lucru îi face mai stabili decât băncile dependente de depozite.

Fondurile respective au început să crească după criza financiară, când noile reglementări au restrâns investițiile și creditarea de către bănci, făcând loc pentru extinderea managerilor de fonduri. Băncile centrale au menținut dobânzile scăzute în mare parte a deceniului următor, determinând o reorientare a investitorilor dinspre conturi de economii și titluri de trezorerie către fonduri gestionate.

În 2008, băncile și managerii de fonduri din SUA erau aproximativ pe poziții egale cu active de aproximativ 12 mld dolari. Astăzi, managerii de active tradiționale, de fonduri private de fondurile de hedging controlează aproximativ 43.500 mld dolari, aproape dublu față de bănci.

Managerii de fonduri publice au devenit uriași, cei dintre cei mai mari controlând aproximativ 26.000 mld dolari, echivalentul întregii producții economice anuale americane. În ultimii patru ani, însă, activele fondurilor de private equity și fondurilor de datorii s-au dublat la aproape 6.000 mld dolari, depășind cu mult rata de creștere a fondurilor publice.

Iar extinderea în forță a fondurilor respective ar putea continua.

Autoritățile de reglementare abordează managerii uriași de fonduri din mai multe unghiuri. Comisia de reglementare a pieței financiare americane a aprobat în august noi reglementări pentru fondurile private solicitând mai multe rapoarte financiare din partea acestora.

La sfârșitul anului trecut a fost introdusă de asemenea o reglementare ce permite ca marii manageri de fonduri să fie reglementați ca instituțiile de importanță sistemică, asemeni băncilor. Totuși, decizia doar reintroduce o măsură din timpul erei Obama anulată de administrația Trump.