Europa, mai aproape de pornirea tiparniței de bani?

În iulie, inflația a scăzut în zona euro la 0,4%, de la 0,5% în iunie – cea mai scăzută rată a inflației din octombrie 2009, iar estimarea de inflației pentru august, difuzată la 29 august de Eurostat, vorbește de o nouă scădere la 0,3%. În același timp, șomajul în zona euro a rămas în iulie la 11,5%, iar în Italia a crescut la 12,6%, ceea ce reprezintă recordul ultimilor 40 de ani. În mod surprinzător, chiar în Germania șomajul a crescut cu 2.000 de persoane, iar indicatorii de încredere în rândul managerilor din industrie, construcții și servicii și în rândul consumatorilor au scăzut pe toată linia la nivelul zonei euro. Toate acestea au întreținut un anumit optimism pe piețele financiare, în ideea că orice veste proastă despre economia europeană crește șansele ca BCE să cedeze și să se lanseze într-un program de relaxare monetară identic cu cele aplicate de Rezerva Federală a SUA.

Ministrul german al economiei, Wolfgang Schaeuble, a turnat însă apă rece pe speranțele că Banca Centrală Europeană va porni tiparnița de bani. “Politica monetară a ajuns la capătul instrumentelor sale. Nu cred că politica monetară a BCE are instrumentele să lupte cu deflația. Avem nevoie urgent, în schimb, de investiții, de recâștigarea încrederii investitorilor, a piețelor, a consumatorilor”, a spus Schaeuble într-un interviu pentru Bloomberg.

Situația din Europa contrastează puternic cu cea din SUA, unde indicele bursier S&P 500 a depășit pentru prima oară în istorie pragul de 2.000 de puncte la închiderea din 25 august, iar indicele Dow Jones a marcat la rândul său un record absolut pentru interiorul unei zile de tranzacționare, ajungând la 17.153 de puncte, peste maximul istoric de 17.138 de puncte la închidere atins la 16 iulie.

Indicii burselor americane au continuat astfel trei săptămâni de creștere susținută, motivată de perspectivele îmbunătățite ale economiei SUA, de rezultatele financiare peste așteptări ale companiilor listate (companiile incluse în calculul S&P 500 au avut o creștere a profiturilor de 8,4% în T2). Actuala perioadă de boom bursier post-criză a început însă de fapt încă din martie 2009, adică de când a început să-și facă efectul primul val de bani pompați în piață de Rezerva Federală: de atunci, indicele S&P 500 a urcat cu aproape 196%, iar în ultimul an a câștigat 8%.