Dobânzile negative din Elveția aruncă un avertisment dur asupra economiilor europene. Ce pericole se ascund în spatele transformărilor economice din Elveția și de ce economiștii stau ca pe ace?

În timp ce economiștii dezbat efectele războaielor comerciale asupra inflației, Elveția a intrat deja într-o zonă periculoasă: inflația anuală a scăzut în mai sub zero, la -0,1%. Acest fenomen ar putea determina Banca Națională a Elveției (SNB) să reducă dobânda chiar și sub zero, la ședința din 19 iunie, iar o nouă reducere în teritoriu negativ este considerată posibilă în lunile următoare, scrie Bloomberg.

SNB (Banca Națională a Elveției – n.r) încearcă să oprească aprecierea prea puternică a francului elvețian față de euro, deoarece un franc mai scump face exporturile mai puțin competitive. Dobânzile negative, dintre 2015 și 2022, rămân o opțiune de politică monetară, deși nu sunt pe placul nimănui. Potrivit analiștilor, SNB ar putea reintroduce dobânzile negative chiar din toamnă.

Inflația negativă este un semnal de alarmă nu doar pentru Elveția, ci și pentru Zona Euro, care se confruntă cu o scădere a inflației sub ținta Băncii Centrale Europene (BCE). În mai, inflația în zona euro a coborât la 1,9%, sub pragul de 2% urmărit de BCE. Aceasta a dus la o scădere importantă a costurilor serviciilor și a prețurilor mărfurilor, ceea ce pune presiune pe băncile centrale pentru reducerea rapidă a dobânzilor.

BCE a redus recent dobânda-cheie la 2%, pentru a opta oară consecutiv, în încercarea de a susține economia și de a împiedica o scădere prea abruptă a prețurilor. Dar întrebarea este dacă această politică va fi suficientă pentru a evita o perioadă prelungită de deflație, o situație care ar putea bloca creșterea economică pe termen lung.

Pe lângă aceasta, aprecierea euro față de dolar, care a crescut cu peste 10% în acest an, pune presiune suplimentară pe exportatori, făcând produsele europene mai scumpe pe piețele internaționale.

Atât Elveția cât și Zona Euro se confruntă cu provocări majore: inflația scăzută și riscul de deflație pot aduce dobânzi negative înapoi pe masa decidenților, în ciuda reticenței generale față de această măsură. Experiența Elveției ar trebui să fie un semnal pentru Europa că nu poate ignora aceste semnale și trebuie să se pregătească pentru o perioadă economică dificilă.