Cu un deficit bugetar de 2% din PIB la trei luni din an, România este privită cu reticență de investitori: dobânzile la care se tranzacționează titlurile de stat românești sunt mai mari decât cele ale Ungariei

Titlurile de stat cu scadență la 10 ani în lei pentru România sunt cotate pe piețele externe la un randament de 6,89%, conform platformei investing.com. Spre comparație, titlurile de stat poloneze în zloți sunt  cotate la 5,7%, iar titlurile de stat emise de Bulgaria, în leva, sunt cotate la 4%. Titlurile de stat cu scadență la 10 ani pentru Ungaria, țara cu cea mai complicată situație politică din Uniunea Europeană, sunt cotate la un randament de 6,8%, conform platformei investing.com.

Titlurile de stat cu scadență la zece ani sunt barometrul pentru costul de împrumut al unei țări. Intuitiv, cu cât prima de risc a țării este mai mare, cu atât creditorii o împrumută mai scump. Ungaria, care a fost pe contrasens cu cele mai importante decizii ale Uniunii Europene și ale NATO, inclusiv cu politica privind ajutorul acordat Ucrainei în războiul cu Rusia, are de obicei cel mai mare cost de împrumut din Uniunea Europeană.

Cu toate acestea, cotațiile pentru titlurile de stat în lei ale României sunt mai sus. Guvernul Marcel Ciolacu a înregistrat un deficit bugetar de peste 2% din PIB în primele două luni din an, după ce, chiar dacă veniturile la buget au crescut mai bine decât se aștepta, cheltuielile au scăpat de sub control și au crescut în primele trei luni din an cu 23%, până la 132 mld. lei, arată execuția bugetului general consolidat al României. În aceeași vreme, și veniturile, de 168 mld. lei, au crescut cu 16%, peste program, dar nu destul cât să scadă deficitul bugetar.

În aceste condiții, diferența dintre veniturile statului și cheltuieli a fost de 36 mld. lei. Dacă s-ar menține acest ritm al finanțelor, deficitul bugetar ar ajunge la final de 2024 la 144 mld. lei, adică 8,3% din PIB, mult peste ținta guvernului de 5% din PIB.

Iar creditorii se uită la aceste cifre și România a ajuns să aibă o cotație mai mare a dobânzilor la titluri de stat decât Ungaria.

Titlurile de stat emise de Comisia Europeană sunt cotate la 3%. Cele mai mici cotații din Uniunea Europeană la titlurile de stat sunt pentru  Germania (2,46%), Danemarca (2,48%), Olanda (2,76%) și Irlanda (2,85%).

Randamentul titlurilor de stat reprezintă dobânda efectivă la care se tranzacționează un titlu, acest randament urmărind evoluția dobânzilor la care se adaugă impactul unor evenimente interne și externe. Un titlu este emis la o valoare nominală și cu o dobândă fixă, pe o anumită scadență. Dar acel titlu se tranzacționează zilnic pe piețele financiare, iar ce se schimbă este prețul acelui titlu, care reflectă cererea și oferta plus impactul tuturor evenimentelor.