Cat va fi cursul de schimb peste sase luni? N-avem de ce sa ne temem nici de data aceasta de un euro la 5 lei, insa din recesiune tot nu iesim, sustin bancherii, care prevad ca economia va incheia anul cu o scadere de 2-3% sau chiar mai mult.
De ce nu va ajunge euro la 5 lei · Foto: Business Magazin
BCR: 4,1 – 4,3 lei/euro; 3,3 – 3,35 lei/dolar. De la un moment dat incolo, o depreciere excesiva a cursului face mai mult rau decat bine, apreciaza Lucian Anghel, economistul-sef al bancii, care considera ca un curs cuprins intre 4,1 si 4,3 lei/euro este "foarte bun" pentru economie anul acesta.BRD – GROUPE SOCIETE GENERALE: 4,15 – 4,20 lei/euro; 3,3 – 3,35 lei/dolar. Un curs de 4,15-4,20 lei/euro este un nivel de echilibru, considera Florian Libocor, economist-sef al BRD, adaugand ca autoritatile si politica lor vor juca rolul cel mai important in pastrarea stabilitatii cursului.ING BANK ROMANIA: 4,30 lei/euro; 3,75 lei/dolar. Datorita nivelului ridicat al rezervelor valutare si adancimii reduse a pietei valutare, "nu credem ca banca centrala ar avea probleme in dirijarea cursului de schimb", spune Vlad Muscalu, economist in cadrul ING Bank Romania.RBS: 4,20 – 4,25 lei/euro; 3,8 – 3,9 lei/dolar. Catalina Molnar, senior economist al bancii, considera ca riscurile de depreciere sunt legate, pe plan intern, de planul politic si fiscal, in timp ce pe plan extern tin de criza datoriilor din Europa, increderea investitorilor in masurile de ajustare si reducerea apetitului fata de risc al acestora.BANCA TRANSILVANIA: 4,25 – 4,30 lei/euro;; 3,53 – 3,58 lei/dolar. "In conditiile in care strategia politicii monetare a BNR este tintirea directa a inflatiei , iar regimul cursului de schimb este de flotare controlata, luam in considerare, la nivelul cursurilor medii anuale, o volatilitate limitata a cursului, in intervalul 4,2200-4,2500 lei/euro, ca medie anuala", precizeaza Luminita Runcan, director executiv in trezoreria bancii.CARPATICA: 4,30 lei/euro; 3,40 lei/dolar. In opinia lui Florin Constantinescu, arbitrajist Directia Trezorerie si Piete de Capital a bancii, un interval de echilibru momentan pentru curs ar fi 4,25-4,35 lei/euro.VOLKSBANK ROMANIA: 4,20 lei/euro; 3,23 lei/dolar. Este foarte dificil de estimat un curs optim pentru economia romaneasca in momentul actual, din cauza incertitudinilor ridicate din cadrul politicii fiscale si de venituri, apreciaza Melania Hancila, sefa departamentului de cercetare si strategie al bancii, aproximand totusi un curs de echilibru in jur de 4,20 lei/euro.UNICREDIT TIRIAC BANK: 4,35 lei/euro; 3,57 lei/dolar. Pentru Rozalia Pal, economist-sef al bancii, "nu exista un nivel optim realist al cursului – important este sa fie evitate episoadele de volatilitate ridicata a cursului de schimb desfasurate pe perioade scurte de timp".CREDIT EUROPE BANK: 4,15 – 4,20 lei/euro; 3,517 – 3,550 lei/dolar. Georgiana Constantinescu, Research & Publishing Specialist Financial Markets, nu crede ca volatilitatea ridicata din ultima perioada poate fi considerata un trend si nici nivelul actual al cursului nu e un reper al intregului an, ci mai degraba "o reactie emotionala, pe fundalul unor evenimente interne si externe nefavorabile".LIBRA BANK: 4,2 -4,3 lei/euro; 3,55 – 3,65 lei/dolar. Meral Omer, director de trezorerie, este de parere ca traseul cursului euro/leu va fi influentat in primul rand de capacitatea Guvernului de a reusi consolidarea fiscala, de continuarea acordului cu FMI si de masurile BNR de sprijin al leului.INTESA SANPAOLO BANK: 4,35 lei/euro; 3,61 lei/dolar. Reprezentantii bancii tind sa dea o mai mare importanta factorilor externi in evolutia cursului (60%) in raport cu cei interni (40%), acestia din urma referindu-se la mediul politic, politica fiscala si evolutia acordurilor de finantare externa.DANSKE BANK: 4,35 lei/euro; 3,69 lei/dolar. Analistii bancii apreciaza ca "leul s-a comportat remarcabil de bine, tinand cont de criza economica si financiara din Romania", insa intr-o anumita masura aceasta s-a datorat interventiilor BNR, ceea ce face ca Danske sa se indoiasca de sustenabilitatea pe termen lung a acestei politici si sa anticipeze presiuni in directia unei deprecieri in urmatoarele 6-12 luni.Mai au cum sa scada dobanzile?Ne incadram in tinta de deficit?Redevine inflatia un pericol?Cu cat scade economia in 2010?Cititorii nostri, ca bancheriiAl doilea an de criza: Desi anul trecut economia a cazut cu 7,1%, iar acum previziunile pentru 2010 si 2011 se inrautatesc, cursul s-a mentinut relativ stabil: recentul puseu de depreciere din iunie 2010 este singurul mai insemnat din februarie 2009 incoace, cand cursul atinsese 4,29 lei/euro.Al doilea an de criza: Luna iunie, marcata de controversele pe marginea celui mai bun mod de reducere a deficitului bugetar, nu e decat apogeul unei perioade de mai bine de un an in care autoritatile s-au ferit sa abordeze frontal efectele crizei, iar in primele luni nici macar nu au recunoscut ca aceasta exista.De ce nu va ajunge euro la 5 leiDe ce nu va ajunge euro la 5 leiDe ce nu va ajunge euro la 5 lei
“Am incredere in leu. Am tinut si voi tine grosul economisirilor
in lei”, spunea recent guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, repetand
astfel in alta forma indemnul pe care il transmite in fiecare an
banca centrala, “mizati pe leu”. Intr-un moment cand insasi banca
centrala asteapta insa ca inflatia sa se dubleze, cand economia isi
amana redresarea pentru la anul si cand leul abia si-a revenit din
cea mai mare depreciere de la inceputul crizei si pana acum,
indemnul de a miza in continuare pe leu pare ciudat, cel putin la
prima vedere.
De cativa ani incoace, la fiecare sase luni, BUSINESS Magazin
solicita bancherilor si analistilor “pariuri pe curs”, respectiv
estimarile lor privind evolutia cursului pentru urmatoarea jumatate
de an. De fiecare data, unele banci reusesc sa aproximeze mai exact
viitorul, altele mai putin. Dar niciodata previziunile lor n-au
fost mai departe de realitate ca la inceputul acestui an, cand au
estimat cursul de la sfarsitul lunii iunie. Decizia din 25 iunie a
Curtii Constitutionale de a respinge reducerea pensiilor, urmata de
majorarea TVA de catre Guvern si nesiguranta privind soarta transei
de la FMI, au aruncat in aer cursul timp de cateva zile, iar euro a
ajuns de la 4,2311 lei la 4,2808 si apoi la 4,3688, maxim istoric
absolut in raport cu leul. Bancile asteptau pentru jumatatea anului
un curs intre 3,9 si 4,2.
Ar trebui spus ca media lunii iunie a fost totusi de 4,2396 lei,
ceea ce ar insemna ca previziunea ING Bank (4,25 lei, pe atunci cea
mai pesimista dintre toate) s-ar fi apropiat un pic mai mult de
realitate. Acum insa, nici una dintre noile previziuni, oferite de
bancheri pentru luna decembrie 2010, nu sare din rand: de o parte
sunt banci mai optimiste, ca BRD sau Transilvania, care vad limita
inferioara a cursului la 4,15, de cealalta sunt cele ca UniCredit
sau Intesa, care vad limita superioara la 4,35.
Nimeni nu vede euro sub 4,1, nimeni nu-l vede peste 4,35. Cat
despre mult citata declaratie a lui Eugen Radulescu, director in
cadrul BNR, ca euro ar putea ajunge la 6-7 lei, Florian Libocor,
economist-sef al BRD-Societe Generale, afirma ca “declaratiile au
fost interpretate incorect – dumnealui a precizat ca daca anumite
lucruri nu se intampla AR FI posibil sa avem anumite efecte
secundare”.
