De ce au crescut acțiunile Fondului Proprietatea cu 34% anul acesta, cu 10% peste dinamica indicelui de referință BET?

Acțiunile Fondului Proprietatea (simbol bursier FP) – emitent cu expuneri pe companii precum Salrom și Aeroporturi București – înregistrează anul acesta una dintre cele mai ridicate dinamici din structura indicelui de referință BET, un avans de 34%, față de 24% pentru benchmark. Cum se explică evoluția?

„În trecut, Fondul Proprietatea a suferit foarte mult la nivelul cotației când o serie de mari investitori au ales să își închidă pozițiile la această companie. După ce FP și-a vândut participația la Hidroelectrica și a distribuit banii (dividendele – n.r.), capitalizarea a rămas mult mai mică, lucru care a atras și exit-ul unor investitori instituționali. Deci cotația vine după niște scăderi pronunțate”, spune Mihai Chișu, director general al eVote.

CEO-ul platformei de vot online pentru adunările generale ale acționarilor este unul dintre veteranii pieței de capital din România, activând acum ca investitor, după ce a lucrat de-a lungul timpului în industria de brokeraj.

„Pe de altă parte, discuțiile din ultima perioadă relevă faptul că FP ar putea să fie unul dintre cei care vor beneficia de listarea unor pachete suplimentare ale statului la companii pe care le deține și Fondul”, continuă el.

În primăvară, șeful Autorității de Supraveghere Financiară a declarat că anul acesta ar putea aduce trei noi societăți de stat la cota Bursei, fiind cel mai probabil vorba despre companii din sectorul transporturilor sau din domeniul energiei.

„Acest lucru atrage atenția investitorilor deoarece, ținând cont de faptul că toate aceste exit-uri ale FP din companiile pe care le avea în portofoliu au condus la răscumpărări de acțiuni la prețuri foarte bune pentru investitori sau în condiții care au avantajat foarte mult acționarii de orice fel”, adaugă Mihai Chișu.

România s-a angajat prin PNRR să stimuleze piața de capital prin listarea de companii, însă de la începutul anului, promisiunile nu s-au concretizat, neavând loc niciun debut sau vreo vânzare suplimentară de acțiuni.

Cea mai mare societate nelistată din portofoliul FP este Aeroporturi București (cu 48,1% din valoarea activului net), urmată de Administrația Porturilor Maritime (20,2%), Societatea Națională a Sării (16,8%), Zirom SA (1,4%) și Poșta Română (1,3%).

Franklin Templeton, administratorul FP, a redus săptămânile trecute cantitatea de acțiuni pe care intenționează să o răscumpere, de la 120 mil. la 80 mil. unități, ca urmare a unei solicitări a unui grup de acționari care dețin 5,3% din capitalul social și care au cerut, printre altele, distribuirea unor dividende de 37,2 mil. lei.

Investitorii au solicitat inclusiv anularea selecției unui nou administrator și demararea unui nou proces. Mandatul Franklin Templeton expiră în primăvara lui 2026.

FP se află pe primul loc în topul companiilor de la BVB cu cele mai mari randamente medii ale dividendelor pe ultimii cinci ani, având un randament de 25,3%. Acest rezultat a fost influențat masiv de dividendul record acordat în 2023, care a urcat randamentul la 98,43% ca urmare a vânzării pachetului de acțiuni deținut la Hidroelectrica (H2O).

Chiar și fără a lua în calcul acel an, emitentul s-ar fi plasat pe locul al optulea, cu o medie de 7,07% în restul perioadei, conform unei analize realizate de Prime Transaction.

Evaluat la 1,4 mld. lei, Fondul a încheiat anul trecut cu un profit net de 339,4 mil. lei, după o pierdere de 904,1 mil. lei în 2023. Activele au ajuns la 2,54 mld. lei, minus 14%.