Cum vor parlamentarii de la Strasbourg să ferească Europa de speculatori

Regulamentul face parte din pachetul de măsuri propus de Comisia Europeană pentru contracararea efectelor crizei financiare. Ambele tipuri de tranzacții sunt considerate ca fiind la baza creșterii volatilității piețelor, iar cei care au tranzacționat CDS sunt acuzați că au agravat problemele economice ale Greciei.

Parlamentul a obținut interzicerea tranzacțiilor cu CDS în situațiile în care cumpărătorul nu deține deja titlurile pe care se bazează instrumentele respective (practica denumită “naked CDS trading”). De exemplu, cumpărarea de titluri CDS grecești va fi permisă doar atunci când cumpărătorul deține deja obligațiuni guvernamentale grecești sau acțiuni într-un sector economic puternic dependent de performanța CDS-urilor respective, precum o bancă grecească – în mod evident, sectorul bancar grecesc va fi puternic afectat în cazul intrării Greciei în incapacitate de plată.

Singura excepție o reprezintă situația în care o autoritate națională poate ridica interdicția pentru o perioadă de 12 luni, cu posibilitatea de prelungire pentru încă 6 luni. Această decizie poate fi luată dacă piața datoriilor suverane din țara respectivă nu mai funcționează în mod corespunzător, iar textul precizează o serie limitată de indicatori care constituie repere pentru această decizie. În plus, în termen de 24 ore, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe va publica pe propriul website o opinie referitoare la oportunitatea ridicării interdicției. O eventuală decizie negativă a Autorității va avea un impact politic.

“Acest regulament dovedește că Uniunea Europeană poate acționa împotriva speculaților, atunci când există voință politică. Regulamentul va face imposibilă cumpărarea de CDS cu singurul scop de a specula pe intrarea unei țări în incapacitate de plată”, a declarat raportorul Pascal Canfin (Grupul verzilor, Franța).

De asemenea, Parlamentul a impus cerințe mai stricte de raportare pentru tranzacțiile pe piețele de acțiuni, tot pentru a preveni volatilitatea excesivă și prăbușirea cotațiilor anumitor companii din cauza speculațiilor, adică așa cum s-a întâmplat cu Lehman Brothers în 2008. Autoritățile de supraveghere naționale vor fi notificate în cazul existenței unor poziții scurte nete semnificative pe acțiuni, imediat ce ponderea lor ar atinge 0,5% din capitalul social emis al unei companii.