Cum se protejează companiile de fluctuațiile valutare

Volvo Cars, din Suedia, este una dintre companiile care aplică o politică de regionalizare a operațiunilor. Luna trecută, Volvo Cars a anunțat planurile de construcție a unei fabrici de 500 de milioane de dolari în Statele Unite, privind dincolo de cotația ridicată actuală a monedei americane, pentru protecție pe termen lung față de fluctuațiile valutare, relatează Reuters.

“Eliminăm impactul fluctuațiilor valutare pe termen scurt, care nu sunt niciodată bune pentru angajamentele pe termen lung față de clienții din diferite regiuni, creând astfel o asigurare naturală”, a explicat directorul general al Volvo Cars, Hakan Samuelsson.

Asigurarea naturală funcționează atunci când structura unei afaceri o protejează de volatilitatea cursului de schimb, cum se întâmplă atunci când furnizorii, fabricile și clienții folosesc aceeași monedă.

Acest model este tipic pentru producătorii de alimente perisabile și băuturi care au nevoie ca bazele de producție să fie apropiate de adresele de livrare, dar este mai puțin obișnuit pentru producătorii de bunuri de folosință îndelungată, precum automobilele, electronicele sau îmbrăcămintea, care deseori preferă forța de muncă ieftină și economiile generate de volum, cel puțin până nu demult.

În ultimele luni, acest din urmă model a fost pus sub semnul întrebării de fluctuațiile mari ale euro și dolarului, pe fondul divergenței mari între perspectivele economice din Uniunea Europeană și Statele Unite.

În octombrie 2014, Rezerva Federală (Fed) americană a anunțat că va opri programul de achiziții lunare de obligațiuni lansat în urmă cu cinci ani pentru susținerea sistemului financiar, întrucât redresarea economică e pe drumul corect.

Banca Centrală Europeană a lansat la rândul său, în martie 2015, un program de suplimentare a lichidităților, în încercarea de revitalizare a economiei.

În consecință, dolarul și euro s-au înscris la rândul lor pe traiectorii divergente, iar în ultimele nouă luni costul de asigurare față de instabilitatea cursului s-a triplat.

“Când un curs valutar a devenit volatil în mod special, poate deveni prea costisitor să te asiguri financiar”, a declarat Brandon Leigh, director financiar la producătorul de săpunuri PZ Cussons. Cea mai mare piață a acestei companii este Nigeria, unde moneda naira s-a depreciat cu 18% în ultimele nouă luni ca urmare a prăbușirii prețurilor petrolului, care au afectat acest stat, cel mai mare producător de petrol din Africa.

În aceste condiții, asigurarea naturală a devenit justificată mai mult ca oricând, a declarat Robert Waldschmidt, analist la compania Liberum.

Retailerul online de îmbrăcăminte Asos, din Marea Britanie, afectat de aprecierea lirei sterline, a anunțat în această lună că a decis să se aprovizioneze cu produse în euro, pentru piața zonei euro, și cu produse în dolari, pentru Statele Unite.

“Obiectivul nostru este să profităm cât mai mult de asigurarea naturală. Soluția noastră este să corelăm facturile, fluxurile de numerar, produsele și prețurile în aceeași monedă”, a declarat directorul operațional al Asos, Nick Beighton.

Aprovizionarea la nivel local are și alte beneficii, în special pentru piețele emergente cum este Africa, unde aprovizionarea de la furnizori locali poate susține dezvoltarea economică și puterea de cumpărare.

Producători de alimente și băuturi ca Nestle, SABMiller și Unilever au acționat pentru a-și dezvolta furnizorii locali, care contribuie la asigurarea aprovizionării și la fabricarea de produse cu prețuri accesibile.

Directorul Nestle Russia, Maurizio Patarnello, a menționat aprovizionarea locală ca unul din motivele impactului minim asupra companiei al interzicerii importurilor de bunuri occidentale de către Rusia, ca reacție la sancțiunile occidentale impuse în contextul crizei ucrainene.

Aprovizionarea locală ajută companiile că se protejeze de impactul cursului valutar, a declarat directorul pentru riscuri și finanțare al SABMiller, Philip Learoyd.

El a adăugat că SABMiller, al doilea mare producător de bere la nivel mondial, va căuta în continua oportunități pentru a se proteja de expunerea la volatiulitatea cursului valutar.

În cazul producătorului olandez de aparatură electronică Philips, piețele emergente asigură circa 35% din venituri, dar prea puțin din producție. Drept rezultat, marjele de profit au fost presate anul trecut de fluctuațiile de curs valutar ale diferitelor monede emergente, în special rubla rusească și peso-ul argentinian.