Cum au intrat giganții Alphabet, Amazon, Apple și Microsoft în clubul trilionarilor în dolari și ce i-ar putea detrona

♦ Cele patru companii reprezintă 20% din valoarea indicelui S&P 500.

Alphabet, Amazon, Apple și Microsoft, cei patru veterani ai selec­tului club de peste 1.000 de miliarde de dolari capitalizare din SUA, au un avantaj de care nou-venitul Tesla încă nu se poate bucura, respectiv veniturile masive care vin la pachet cu dominarea pieței.

De asemenea, aceste companii se regăsesc preponderent în portofoliile multor investitori și reprezintă 20% din valoarea indicelui S&P 500.

Cele patru companii au o capitalizare cumulată de aproape 9.000 de miliarde de dolari. Prin comparație, Germania și Japonia înregistrează un produs intern brut (PIB) de 5.000 de miliarde de dolari, respectiv 4.000 de miliarde de dolari

Înaintea ședinței de tranzac­țio­nare de miercuri, Alphabet (GOOGL) afișa o valoare de piață de 1.890 de miliarde de dolari, iar acțiunile ofereau un randament de 90% prin comparație cu maximul înregistrat înainte de izbucnirea pandemiei, conform Fortune.

Principalul avantaj al gigantului este constituit de Google, divizie ce reprezintă 30% din piața americană de publicitate digitală. Businessul este o mașinărie de generat profituri, fiind alimentat în principal de YouTube.

În ceea ce privește riscurile, autoritățile de reglementare din Statele Unite și Europa au intentat din ce în ce mai multe procese antitrust împotriva Alphabet, subliniind caracterul anticompetitiv al legăturilor dintre businessurile de publicitate și căutare (search engine).

În schimb, Alphabet susține că metodele pe care le folosește sunt corecte și transparente, însă orice înfrângere în fața legii care ar schimba planul de afaceri al societății ar putea afecta profiturile și ar descuraja acționarii.

În ceea ce privește Amazon (AMZN), pandemia a reușit să intensifice dependența pentru comerț virtual în SUA, unde gigantul este lider indiscutabil, iar segmentul de cloud al companiei ocupă și astăzi prima poziție în piață.

Mai mult, ambele divizii oferă un grad ridicat de rezistență în fața inflației, aspect dovedit printr-o creștere de 63% a acțiunilor față de recordul pre-pandemie și o capitalizare de 1.780 de miliarde de dolari.

Totuși, retailerii mari (Walmart, Target) și mici devin tot mai buni la e-commerce, iar o competiție mai puternică poate însemna o creștere mai slabă. Acțiunile AMZN se tranzacționează la un multiplu de 70x veniturile estimate pentru următoarele 12 luni (cu mult peste media S&P de 24), iar investitorii și-ar putea pierde din entuziasm dacă dinamica Amazon s-ar aplatiza.

Acțiunile Apple  (AAPL) s-au apreciat cu peste 100% de la maximul de dinainte de coronavirus. În prezent, gigantul condus de Tim Cook este cea mai valoroasă companie din lume, cu o capitalizare de 2.710 de miliarde de dolari.

Ecosistemul Apple de produse high-end – de la iPad-uri, iPhone-uri, computere la aplicații și servicii ca Apple Music – ține clienții loiali și păstrează marjele la niveluri extrem de puternice. De exemplu, Apple a fost cea mai profitabilă companie inclusă în clasamentul Fortune 500 de șase ori în ultimii șapte ani.

Criza globală de semiconductori constituie însă o mare problemă pentru o companie care pune atât de mult accent pe hardware. Societatea a declarat că penuria de cipuri s-a tradus prin venituri pierdute de 6 miliarde de dolari în T3/2021.

Totodată, o instanță de judecată din SUA a decis recent ca Apple să îndrume utilizatorii de iPhone-uri către metode alternative de plată, aflate în afara App Store, mișcare ce ar putea afecta profiturile magazinului de aplicații.

Cunoscută în trecut exclusiv pentru sistemul de operare Windows și programele Office, Microsoft (MSFT) cuprinde acum servicii de cloud (Azure), o platformă populară de gaming (Xbox), divizii de securitate cibernetică și inteligență artificială. La fel ca în cazul Apple, produsele companiei tind să se „lipească” de clienți și oferă o creștere previzibilă a veniturilor.

Acțiunile MSFT înregistrează o creștere de aproximativ 80% de la recordul pre-pandemie și capitalizarea ajunge la 2.480 de miliarde de dolari.

La capitolul „riscuri”, businessul de cloud, cea mai recentă poveste de succes a companiei, se confruntă cu o competiție serioasă prin Amazon, Google și alți jucători, iar uneltele de productivitate de tip „web-based” continuă să micșoreze cota de piață a Windows.