Cu opt ședințe la rând în care a pierdut 4%, Bursa înregistrează cea mai lungă serie de sesiuni fără creștere de la pandemia de Covid-19 încoace. Joi, maximul de lichiditate din ultima lună

Din 27 august până pe 5 septembrie, indicele BET al Bursei de Valori București s-a depreciat de șapte ori și a încheiat o ședință pe zero, înregistrând astfel cea mai lungă serie de sesiuni consecutive fără creștere de la începutul pandemiei de coronavirus.

Indicele de referință a pierdut astfel 3,93%, de la 18.453 de puncte la 17.728 de puncte, iar asta după ce Bursa a scăzut cu 2,6% în august, prima lună de scădere din februarie 2022, perioadă marcată de invazia Ucrainei de către Rusia.

Lichiditatea din ultima perioadă s-a încadrat însă cu mult sub media zilnică din 2024, cu ședințe în care rulajul segmentului de acțiuni a ajuns la 20-40 de milioane de lei. În plus, magnitudinea seriei de scăderi din martie 2020 a fost mult mai mare, BET pierzând 27% pe parcursul a opt ședințe. De exemplu, doar în ziua de 16 martie 2020, când a fost declanșată starea de urgență în România, benchmark-ul s-a depreciat cu aproape 10%.

Cum se explică însă recenta dinamică a pieței?

„Investitorii reacționează la știri. Am văzut în ultima vreme revenirea narativului cum că economia Statelor Unite se îndreaptă spre o recesiune, iar Bursa de la București nu funcționează într-un vacuum, este influențată de ceea ce se întâmplă pe piețele internaționale”, spune Bogdan Maioreanu, analist al platformei de tranzacționare eToro, pentru ZF.

Cel mai recent maxim atins de BET a fost pe 18 iulie, respectiv 18.745,5 puncte. De la începutul anului, indicele afișează un avans de 15,3% și se încadrează în continuare peste randamentele înregistrate de piețe dezvoltate din Europa, precum Franța (-1%), Regatul Unit (7%) și Germania (11%). În regiune, indicele croat CROBEX este pe plus cu 16%, BUX înregistrează o creștere de 19% la Budapesta, iar WIG20 a urcat cu 4,8% în Polonia.

„Pe de altă parte, există și un aspect pozitiv: toate aceste temeri legate de o posibilă recesiune pot să conducă la primele reduceri ale dobânzii de către Rezerva Federală într-un ritm mai susținut de cât estima inițial piața. Toată această agitație de acum de pe burse a contaminat și piețele asiatice, cât și pe cele europene. Dacă ne uităm la BVB, cele opt ședințe au fost pe volume mici de tranzacționare”, continuă analistul.

Acționează Fed-ul prea târziu? Blocajele de creditare se înmulțesc în economia americană

Lichiditatea celor două piețe de acțiuni de la BVB – segmentul principal și Sistemul Multilateral de Tranzacționare – a ajuns joi la 88 de milioane de lei, cel mai ridicat nivel din 6 august. Din total, 28 de milioane au fost asigurate de Fondul Proprietatea, ale cărui titluri s-au apreciat cu 1,75% pe fondul aprobării planului de răscumpărare de acțiuni. FP este singurul emitent din BET care a încheiat ziua pe plus.

Alte dinamici din structura indicelui de referință au inclus Transport Trade Services (-5,9%), Electrica (-4%), Romgaz (-3,1%), Transgaz (-2,4%), Banca Transilvania (-2,1%) și Aquila (-1,8%).

După scăderea de astăzi, BET ajunge sub nivelul înregistrat pe 5 august, când piețele internaționale de capital au coborât puternic pe fondul datelor economice slabe din Statele Unite, corecțiilor din industria tech, aprecierii înregistrate de yenul japonez și potențialei escaladări a conflictelor din Orientul Mijlociu.

„Dacă ne gândim la comportamentul investitorilor, am văzut în cel mai recent sondaj eToro că, atunci când sunt întrebați despre riscurile externe pentru portofoliile lor, 19% din investitorii români și 18% la nivel global menționează o posibilă recesiune a economiilor mondiale. În SUA, 21% dintre investitori consideră o recesiune a economiei locale drept un risc semnificativ pentru portofoliile lor, imediat după inflație”, adaugă Bogdan Maioreanu.

Aproape toți indicii de la BVB au încheiat ședința de joi pe minus, precum 1,17% pe BET-BK, 1,41% pentru BET-XT și 1,66% în cazul BET-EF. În afară de BETAeRO (-0,15%) toți indicii locali sunt pe plus de la începutul anului, cu dinamici cuprinse între 2,75% pentru BET-FI și 23% pe BET-TR.

„Cum Statele Unite sunt cea mai mare economie globală, toate aceste temeri s-au extins către piețele internaționale, inclusiv cea românească, și au declanșat corecții. Asta induce vânzări în comportamentul investitorilor”, mai spune analistul.

La ora publicării știrii, indicele paneuropean Stoxx 600 și S&P 500 de pe Wall Street scădeau cu 0,4%, respectiv 0,55% în condițiile în care cele mai recente date economice din Statele Unite nu au reușit să se încadreze în așteptările investitorilor. De exemplu, astăzi a fost anunțat faptul că numărul de salariați din sectorul privat din SUA a crescut cu 99.000 în august, cea mai slabă creștere din 2021.