Cine este omul care a reușit să își crească valoarea companiei cu 3.787.464%

Puține cuvântări ale investitorilor sunt analizate mai atent decât cele ale lui Warren Buffett. Dar în scrisoarea anuală către acționari din acest an, care a fost publicată sâmbătă, Oracolul din Omaha nu a oferit prea multe detalii, scrie Marc Rubinstein într-un editorial pentru Bloomberg.

A fost una dintre cele mai scurte vreodată și conținea puține idei noi. Dar a oferit o frază: „Rezultatele noastre satisfăcătoare”, a scris el, „au fost produsul a aproximativ duzină de decizii cu adevărat bune – care ar fi aproximativ una la fiecare cinci ani”.

Prin „rezultate satisfăcătoare”, Buffett este modest. Acțiunile vehiculului său de investiții, Berkshire Hathaway Inc., au crescut cu 3.787.464% în cele aproape șase decenii pe care le-a condus. Că doar 12 decizii au determinat o astfel de performanță este remarcabil. Desigur, investitorii s-au grăbit să le identifice. Din partea mea, lista poate fi restrânsă și mai mult.

Principala dintre ele trebuie să fie achiziția National Indemnity, care formează nucleul segmentului de asigurări, care contribuie acum cu aproximativ jumătate din activele totale ale Berkshire. Având sediul la câteva străzi de Berkshire în Omaha, Nebraska, Buffett a achiziționat afacerea în 1967 pentru 8,6 milioane de dolari. Odată cu acesta a venit un portofoliu de investiții captive, care în 1967 avea câștiguri de 174.000 USD; până la sfârșitul anului 1968 – primul an complet de proprietate al lui Buffett – avea 1,76 milioane de dolari.

De-a lungul anilor, „prin achiziții, operațiuni și inovații”, Berkshire și-a consolidat deținerile. De la 39 de milioane de dolari în 1970, activele totale a grupului se ridică acum la 164 de miliarde de dolari. Numai anul trecut, a crescut cu 17 miliarde de dolari, parțial din achiziția Alleghany Corp.

Alte achiziții din industria de asigurări au fost mai puțin atractive. În 1998, Berkshire a achiziționat General Re Corp., care a venit cu 14 miliarde de dolari, dar cu o grămadă de probleme. Buffett a scris în scrisoarea sa din 2002 că societatea „calculase greșit costul produsului pe care îl vindea”.