China își avertizează firmele ineficiente să se pună pe picioare pentru că în caz contrar riscă falimentul

China pune presiune crescândă pe companiile sale în con­di­țiile în care autoritățile țării încearcă să profite de pe urma pan­demiei pentru a-și întări puterea industrială, scrie Bloomberg.

După ce a permis supraviețuirea firmelor ineficiente ani la rând, Beijingul permite de-acum intrarea acestora în faliment. De­faulturile pe obligațiuni au urcat la un nivel record de 30 mi-liarde de dolari în 2020, printre companii numărându-se și unele care au contat anterior pe garanții implicite din partea statului.

Supervizarea și penalizarea agențiilor de rating de credit se intensifică, în timp ce bursele locale au delistat cel puțin 16 ac­țiuni anul trecut, cel mai ridicat număr din 1999.

Tendința se va accelera în noul an în condițiile în care banca centrală chineză va înăspri condițiile financiare, făcând mai dificilă supraviețuirea firmelor de stat sau private cu un cash flow inadecvat.

Redresarea economică și moneda locală puternică conferă strategilor un spațiu sporit pentru a se concentra pe reducerea datoriilor din sistemul financiar, datorii situate la un nivel record de 277% din PIB.

Beijingul a lansat în ultimele luni mai multe măsuri me­nite să crească eficiența piețelor de capital ale țării, cât și ca­litatea companiilor sale. Pe măsură ce China își înăsprește atitudinea față de industrie, relaxarea controlului său asupra pie­țelor financiare le va permite investitorilor, mai degrabă de­cât statului, să penalizeze companiile cu un management de­ficitar și să răsplătească creșterea.

Temerile privitoare la dependența companiilor chineze de pie­țele americane pentru finanțare au determinat probabil în parte astfel de acțiuni, dar și strategia economică a Partidului Co­munist ce pune accent pe întărirea cererii in­terne joacă un rol.

Deși banca centrală chineză nu va majora probabil dobânzile în lunile următoare, aceasta a semnalat în mod repetat că-și va modera oferta de credit ieftin. Însă consecințele pentru cele mai vulnerabile companii pot fi brutale, iar o înăsprire excesivă a politicii monetare ar putea afecta recuperarea economiei mondiale, a avertizat Fondul Monetar Internațional.

Finanțarea viitoarelor motoare de creștere ale Chinei fără o destabilizare a sistemului său financiar cu un nivel ridicat de îndatorare necesită o reechilibrare atentă a celei de-a doua mari economii a lumii.

Pentru China și companiile sale, o mișcare de o astfel de amploare poate avea success dacă firmele ineficiente sunt lăsate să se prăbușească, potrivit lui Carlos Casanova, economist pentru Union Bancaire Privee.