Cei mai performanți cinci directori de investiții ai fondurilor mutuale, care au pe mână 8,8 mld. lei: Creșterile bursiere din 2023 sunt dificil de repetat, dar asta nu înseamnă că potențialul este epuizat. Cum văd ei perspectivele pentru Transport Trade Services, Sphera, Aquila și alți performeri ai anului trecut

♦ Randamentele celor prezenți miercuri la dezbaterea organizată de BVB: BT Maxim (randament de 36%, fond administrat de o societate cu active de 4 mld. lei la final de 2023), Raiffeisen România Dividend (34%, al unui administrator cu active de 4,1 mld. lei), Certinvest BET Index (33,5%, cu active de 40 mil. lei), ETF BET Patria-Tradeville (33%, cu active de 213 mil. lei), OTP Expert (33%, active de 535 mil. lei).

Creșterile bursiere din 2023, reflec­tate în maxime istorice pentru companii precum Petrom, Banca Transilvania, Transport Trade Services, Bursa de Valori București, sunt dificil de repetat în 2024 date fiind evaluările mai ridicate și lipsa unui element precum a fost listarea Hidroelectrica, dar asta nu înseamnă că potențialul este epuizat luând în calcul posibila accelerare a economiei.

Aceasta a fost una dintre concluziile primei dezbateri pe 2024 organizate de Bursa de Valori București cu cei mai performanți cinci admi­nistratori de fonduri mutuale din România, cei care anul trecut au livrat clienților randamente de până la 36% prin fondurile de acțiuni.

Cei cinci – Robert Burlan (director de investiții la Raiffeisen AM – administrator cu active de 4,1 mld. lei), Rareș Trif (director de investiții la BT AM cu active de 4 mld. lei), Dragoș Manolescu (director general adjunct al OTP AM – 534 mil. lei), Răzvan Pașol (CEO al  Patria AM – 213 mil. lei), Adrian Dudu (di­rector de investiții la Certinvest – 40 mil. lei) – au fost prezenți pe 13 martie la Academia de Studii Economice, în amfiteatrul BVB, inaugurat anul trecut.

„Este previzibil că vom avea o accelerare a economiei în 2024 susținută de investițiile publice. Întreaga țară este împânzită de șantiere, ceea ce se va reflecta în activitatea economică. Performanța bursieră de anul trecut este greu de replicat, dar asta nu înseamnă că potențialul este epuizat. Vedem o cerere tot mai consistentă – în special din zona fondurilor de pensii, vedem și în zona fondurilor mutuale că sunt intrări de bani. Chiar dacă vor fi episoade de corecție, investitorii instituționali vor acționa ca factori de stabilizare și vor valorifica mo­men­tul ca oportunitate de cumpărare“, spune el.

Anul trecut indicele BET-TR s-a apreciat cu 40%, cea mai bună evoluție din regiune, în contextul unui flux semnificativ de capital ca urmare a listării Hidroelectrica și a distribuirii de dividende record de la companii, în special Fondul Proprietatea. Aprecierile au fost semnificative, precum creșteri de prețuri de 136% pentru Transport Trade Services – care a beneficiat de tranzitul de cereale din Ucraina – și dublări de prețuri pentru alte companii din BET.

„Cred că vom putea să vedem în continuare creșteri, dar care cu siguranță nu vor mai fi ca cele de la nivelul anului 2023. Dacă ne uităm la estimările privind creșterea PIB, majoritatea se duc spre 3%, și ar putea să vină din doi piloni: consumul și investițiile publice, finanțate prin PNRR“, spune Rareș Trif.

Răzvan Pașol spune că așteptările sunt pentru un an moderat-pozitiv.

„Sunt perspective să vedem creșteri de prețuri la bursa dar în niciun caz la fel de mari ca în 2023. A fost un an de excepție și pentru că am plecat de la o bază redusă“.

Pentru 2024, Adrian Dudu spune că va fi un an volatile având în vedere trendul puternic începud cu octombrie 2022. „Un tren ca acesta ține maximum doi ani ceea ce înseamnă că este posibil să vedem oscilații mai puternic“. Din toamna lui 2022 încoace, cu tot cu dividende, investitorii de la Bursa de Valori au avut un randament de 63%, arată datele BVB.ro.

► Cum s-ar putea mișca TTS, Sphera, Aquila

Plecând de la această idee a perspectivei economice pentru 2024 și luând în calcul factorii care ar putea să contribuie la evoluția PIB, în special consumul identificat de Rareș Trif, acțiunile Aquila și Sphera ar putea avea o evoluție bună în 2024, spun administratorii.

„Aquila este compania cea mai bina legată de consumul privat din România iar estimările sunt că vom avea în continuare un an bun legat de consumul privat întrucât și în 2024 se preconizează să avem creșteri de salarii real positize, deci peste inflație. Sunt premise și ca în 2024 consumul privat sa evolueze bine astfel încât Aquila să performeze bine“, spune el. De la începutul anului 2024 acțiunile AQ au plus 26% și o evaluare bursieră de 14,4 ori profitul net. În ultimele 12 luni acțiunile au urcat cu 77%.

Dragoș Manolescu, care administrează un fond de acțiuni cu un randament de 33% anul trecut, spune că în cazul Aquila depinde foarte mult de evoluția consumului. Iar legat de TTS, aici va depinde de dezvoltarea companiei și de ce se întâmplă în Ucraina.

„Anul trecut ne-am suprapus pe energie pentru că diverse companii erau ieftine și ne-am subexpus pe utilități din cauza rezultatelor financiare care nu arătau favorabil. Ne-am suprapus pe sectorul bancar care datorită dobânzilor este unul dintre sectoarele câștigătoare. Războiul din Ucraina are câștigători în România iar TTS este unul dintre ei. Mizăm în continuare pe aceste sectoare. Am redus puțin sectorul energetic. Pentru 2024 ni se pare interesant sectorul de cablu TV care are active foarte mari. Ne place Digi“, adaugă el.

Randamentele înregitrate în 2023 pentru cei prezenți miercuri la dezbaterea organizată de BVB au fosts: BT Maxim (randament de 36%), Raiffeisen România Dividend (34%), Certinvest BET Index (33,5%), ETF BET Patria-Tradeville (33%), OTP Expert (33%).