Ce se întâmplă cu compania responsabilă de cea mai gravă criză imobiliară cu care s-a confruntat vreodată China

China Evergrande Group a primit ordin de lichidare din partea unui tribunal din Hong Kong, declanșând un proces dificil de divizare a unuia dintre cei mai importanți jucători din industria imobiliară chineză și declanșatori ai crizei imobiliare cu care se confrună a douăa economie a lumii, scrie Bloomberg.

Decizia de luni a judecătoarei Linda Chan din Hong Kong este cea mai recentă întorsătură într-o saga în care Evergrande a acumulat datorii de peste 300 de miliarde de dolari în timpul boom-ului imobiliar alimentat de datorii din China, înainte de a se transforma în emblema unei crize a pieței care dă puține semne că se va termina. Constructorul a fost evaluat la doar 275 de milioane de dolari luni, înainte ca tranzacționarea acțiunilor sale să fie oprită, în scădere cu peste 99% față de vârf.

Prăbușirea Evergrande este de departe cel mai mare factor care a tras în jos creșterea economică a Chinei și a dus la un număr record de falimente din partea dezvoltatorilor. Lichidarea va fi un test pentru a verifica puterea juridică a instanțelor din Hong Kong în China, unde se află majoritatea activelor Evergrande. De asemenea, orice nouă conducere va trebui să se descurce cu vânzările de active într-o industrie lipsită de lichidități și de încredere.

Lichidarea va fi urmărită îndeaproape de investitorii globali, care au retras miliarde de dolari din China continentală, în parte din cauza îngrijorărilor legate de condițiile inegale de concurență pentru capitalul străin, în timp ce președintele Xi Jinping înăsprește controlul Partidului Comunist asupra economiei.

Este posibil ca factorii de decizie politică să fie nevoiți să echilibreze priorități concurente în timp ce încearcă să consolideze încrederea investitorilor, asigurându-se în același timp că locuințele neterminate sunt construite și că sistemul financiar rămâne rezistent la problemele industriei imobiliare.

În timp ce instanțele din Hong Kong au emis cel puțin trei ordine de lichidare pentru alți dezvoltatori chinezi de la începutul crizei în 2021, niciunul nu se apropie de Evergrande în ceea ce privește complexitatea, mărimea activelor și numărul de părți interesate. Există, de asemenea, puține semne că lichidarea colegilor mai mici Jiayuan International Group și Yango Justice International Ltd., o unitate a Yango Group Co., avansează semnificativ.

Procedurile de insolvență din Hong Kong au o recunoaștere limitată în China, ale cărei instanțe pot, de asemenea, să numească administratori în propriile jurisdicții. Acest lucru lasă deschisă problema creanțelor disponibile pentru deținătorii de obligațiuni în dolari în valoare de 17 miliarde de dolari ale Evergrande acoperite în planul de restructurare propus de acesta.

Majoritatea obligațiunilor denominate în dolari ale Evergrande s-au tranzacționat la aproximativ 1,5 cenți pe dolar începând de vineri, un indiciu că investitorii au așteptări scăzute privind rambursarea și șansele dezvoltatorului imobiliar.