Ce ascund strategiile băncilor centrale

Băncile centrale au fost „în prima linie a crizei„ și au aplicat măsuri excepționale, neconvenționale – măsuri nerecomandate de manual și care nu au existat înainte, fiind inventate pe parcursul crizei. Însă, la șapte ani de la apariția primelor semnale ale crizei financiare și economice mondiale, băncile centrale continuă să aplice măsuri neconvenționale în Europa, SUA și Japonia, în timp ce dobânzile sunt menținute la niveluri foarte reduse. Ce înseamnă asta? Înseamnă că țările avansate, în general, continuă să aibă probleme importante, a avertizat Jean-Claude Trichet, francezul care a condus Banca Centrală Europeană între 2003 și 2011,  înainte ca președinția instituției să fie preluată de italianul Mario Draghi.

Jean-Claude Trichet a fost unul dintre personajele centrale în lupta Europei cu criza. A fost unul dintre principalii arhitecți ai măsurilor de susținere a sistemului financiar european pentru traversarea turbulențelor extrem de puternice care au ajuns să pună în discuție chiar supraviețuirea euro. BCE a cumpărat obligațiuni ale statelor din zona euro și a pompat sume imense în sistemul bancar al țărilor membre pentru a menține stabilitatea eurosistemului.

Spre final de mandat, Trichet părea să aibă în față o nouă provocare: să pună la punct o strategie de exit prin care să retragă facilitățile oferite băncilor și guvernelor europene pentru a depăși criza datoriilor suverane. Însă evoluția economiilor europene a făcut ca măsurile neconvenționale să continue și acum, la mai bine de doi ani după ce Trichet a părăsit funcția de președinte al BCE. De cealaltă parte a Atlanticului, Fed a dat startul retragerii stimulilor monetari.

Sursă grafic: Bloomberg

Acum guvernator de onoare al Băncii Franței, Trichet, 71 de ani, mai apare din când în când în fața publicului, continuând să capteze atenția. Ținuta? Neschimbată. Stilul vestimentar? Cam la fel: pantaloni gri, sacou negru, cămașă în carouri cu guler alb și cravată albastră. Discursul? Într-o oarecare măsură, schimbat.

„Vor sprijinii băncile centrale creșterea economică mondială?„ Așa a sunat titlul prezentării pe care Jean-Claude Trichet a susținut-o la Conferința de Risc de Țară organizată de Coface la Paris, ocazie cu care ținut să sublinieze raportul dintre implicarea băncilor centrale și a guvernelor în perioade de criză. Prin această implicare, Trichet consideră că BCE, Fed sau Banca Angliei cumpără timpul de care guvernele au nevoie pentru a corecta dezechilibrele. Însă, dacă aceste dezechilibre nu sunt corectate, vom avea mari probleme în viitor.