Probabil va mai aduceti aminte de estimarile de vara trecuta ale bancherilor despre felul cum se va misca leul pana la sfarsitul lui 2009 - departe de temutul prag de 5 lei pentru un euro, dar si de neverosimilul 3 lei pentru un euro, al verii lui 2007. Acum, pentru urmatoarea jumatate de an, majoritatea bancherilor prevad o relativa acalmie pe frontul cursului, care va continua sa oscileze in ju…
Cat va fi cursul leu - euro in vara? · Foto: Business Magazin
Florian Libocor, economist-sef al BRD si presedinte al Asociatiei Analistilor Financiari-Bancari din Romania considera ca "aprecierea recente a leului a avut o dinamica prea rapida pentru a fi de durata. Vom observa o revenire catre 4,2 inainte de reintrarea in intervalul 4 – 4,1 si apoi testarea pragului de 4 lei. In momentul de fata, un curs intre 4,15 si 4,2 lei/euro este mai realist". Analistii BRD estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs de 3,9 lei pentru un euro si de 2,7 – 2,8 lei pentru un dolar american.Ionut Dumitru, economist-sef al Raiffeisen, se asteapta ca dobanda de politica monetara sa ajunga spre 6,25% la sfarsitul anului, insa considera ca spatiul de manevra al bancii centrale este "strict conditionat de coerenta politicii fiscale si de angajamentul Guvernului de a implementa reformele cerute de acordul cu FMI". Bancherii de la Raiffeisen Bank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs de 4,1 lei/euro si de 2,73 lei pentru un dolar american.Vlad Muscalu, economist sef al ING, considera ca daca vor fi aplicate reforme pentru corectarea dezechilibrelor din sectorul public "se poate ca impactul (n.red. asupra cursului de schimb) sa fie importtant, insa efectele sa nu fie vizibile in urmatoarele sase luni". Acesta mai adauga ca decisiva pe termen scurt ramane rentabilitatea plasamentelor in lei, influentata de dobanzi: ING se asteapta ca BNR sa reduca dobanda de politica monetara pana la 6,25% la sfarsitul lunii mai, ceea ce va face leul mai putin atractiv pentru investitori. ING Bank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,25 si un curs leu/dolar de 3 lei pentru un dolar american.Banca Carpatica estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,2 si un curs leu/dolar de 3 lei pentru un dolar american.Luminita Runcan, director de trezorerie la Banca Transilvania, spune ca "sunt sanse sa inregistram in acest an cea mai redusa rata a inflatiei din ultimii 20 de ani." Analistii bancii estimeaza, pentru iunie 2010, un curs de 4,05 lei pentru un euro si de 2,83 lei pentru un dolar american.Bancherii de la Credit Europe Bank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro cuprins intre 3,99 si 4,04 lei pentru un euroMelania Hancila, directorul departamentului de cercetare si strategie din cadrul Volksbank, afirma ca economia romaneasca ar putea creste in acest an cu 1,5% in conditiile unei performante pozitive a industriei, a serviciilor financiare si a exporturilor. Analistii Volksbank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs de 3,95 lei pentru un euro si de 2,58 lei pentru un dolar american.Analistii de la Deutsche Bank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,06 lei pentru un euro si un curs leu/dolar de 2,83 lei pentru un dolar american.Rozalia Pal, economist-sef al UniCredit Tiriac Bank, mizeaza pe o dobanda de politica a BNR de 7% in iunie si de 6,5% in decembrie, cu efect "semnificativ" asupra dobanzilor bancare la depozitele in lei dar si la credite, care se vor putea reduce cu 1,5% – 2% in prima jumatate a anului si cu 3% in total pana in decembrie. Analistii bancii estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs de 4,2 lei pentru un euro si de 2,8 lei pentru un dolar american.Analistii de la Intesa San Paolo estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,18 lei pentru un euro.Analistii de la Libra Bank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,17 lei pentru un euro si de 2,93 – 2,94 lei pentru un dolar american. Meral Omer, director de trezorerie la Libra Bank, considera ca un curs realist in acest moment ar fi de 4,2 lei pentru un euro.Ella Kallai, economist-sef al Alpha Bank, spune ca exista un risc ca preturile sa creasca si asta din pricina unei scumpiri rapide a energiei si a combustibililor dar si daca relansarea economiilor occidentale va fi mai rapida decat sunt asteptarile. Analistii bancii estimeaz un curs leu – euro cuprins intre 4,1 si 4,2 lei pentru un euro (la sfarsitul lunii iunie 2010) si de 2,8 – 2,9 lei pentru un dolar american. aAnalistii de la OTP estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,1 – 4,3 lei pentru un euro si de 2,9 – 3,15 lei pentru un dolar american.Analistii de la RBS estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 4,15 lei pentru un euro si de 2,95 lei pentru un dolar american.Analistii de la Saxo Bank estimeaza, pentru sfarsitul lunii iunie 2010, un curs leu/euro de 3,95 lei pentru un euro. Michaela Raluca Tapu, senior financial associate la Saxo Bank, considera ca va urma o luna de apreciere a leului, de origine speculativa, pana spre 3,96 lei/euro.
Ar trebui ca politica monetara sa reziste presiunilor de
apreciere a leului, pentru ca economia ar trebui sa se orienteze
spre exporturi, pe care un leu prea puternic le inhiba, comenta
economistul-sef al BNR, Valentin Lazea, la o intalnire a Asociatiei
Analistilor Financiar-Bancari din decembrie anul trecut.
Comentariile lui, ca si ale altor oficiali din BNR care au lasat sa
se inteleaga ca exista asemenea presiuni spre o apreciere a leului,
au parut surprinzatoare la vremea respectiva: leul venea dupa
cateva luni de scadere lenta fata de euro, perioada electorala era
in toi, semne de redresare dupa recesiune nu erau, iar vechea
temere de un exod al capitalurilor care ar atrage o prabusire a
monedei romanesti nu parea sa aiba niciun motiv sa dispara.
Ceea ce atunci era doar o declaratie intr-un cerc restrans a
devenit ulterior cuvantul de ordine in comentariile despre mersul
cursului, nu numai pe parcursul lui ianuarie 2010, cand cursul a
atins uimitorul nivel de 4,1008 (la 18 ianuarie), dar si in
prognozele privind ce se va intampla in urmatoarele luni. Cresterea
de valoare a leului fata de euro a devenit cel mai comentat
fenomen, de la cele mai nevinovate explicatii, legate de trecerea
cu bine a perioadei alegerilor si noile sperante privind
continuarea acordului cu FMI, si pana la explicatia prin atacurile
speculative ale catorva jucatori mari din piata valutara, aceiasi
care anul trecut au mizat pe o cadere a leului spre 4,5-5 lei/euro,
iar acum ar paria pe o intarire excesiva, spre 3,5 lei/euro.
Spunem intarire excesiva nu numai pentru ca, asa cum ne-a
invatat experienta anilor 2006-2007, un curs mult sub 4 lei/euro e
periculos prin definitie pentru exportatori, ci si pentru ca, daca
atunci cresterea economica accelerata i-a putut insela pe multi sa
considere ca un curs apropiat de 3 lei/euro ar fi fost corect,
corespunzator cu performanta economica, acum astfel de iluzii nu
mai exista. “Aprecierea recenta a leului a avut o dinamica prea
rapida pentru a fi de durata. Vom observa o revenire catre 4,2
inainte de reintrarea in intervalul 4-4,1 si apoi testarea pragului
de 4 lei. |n momentul de fata, un curs intre 4,15-4,2 lei/euro este
mai realist”, considera Florian Libocor, economist-sef al BRD si
presedinte al Asociatiei Analistilor Financiar-Bancari din Romania
(AAFBR). El se asteapta ca pe parcursul lui 2010 sa avem de-a face
cu “un prefix al cursului de schimb mai mic de 4, insa nu
considerabil sub acest prag” (foarte probabil 3,9 dupa prima
jumatate a anului) si cu o volatilitate mai accentuata a cursului
decat anul trecut.
