Care sunt unicornii autohtoni? România are de companii antreprenoriale evaluate la cel puțin 1,2 mld. lei fiecare

♦ Pragul de intrare în acest „club“ select a crescut în doar un an cu circa 20%, o dovadă că afacerile autohtone devin tot mai valoroase

♦ În clasament, 20 de actori sunt evaluați în creștere față de 2024, în timp ce unul e mai puțin valoros decât anul trecut, iar un altul a stagnat la evaluare

♦ Există și trei nume noi – Grupul UMB (construcții), Arcada Company (construcții) și Cris-Tim (industria alimentară).

35 de miliarde de euro. Aceasta este valoarea cumulată a celor mai valoroase 25 de companii antreprenoriale româ­nești, firme care provin din industrii variate, de la IT și tehnologie la construcții și de la industria alimentară la farma ori energie.

Spre comparație, anul trecut, actorii care își găseau loc în acest clasament adunau 31 mld. euro, dovadă că afacerile autohtone fondate și dezvoltate de antreprenori locali devin mai puternice, mai mature și, nu în ultimul rând, mai valoroase.

Acest lucru e vizibil însă cu ochiul liber din mai multe perspective.

Spre exemplu, pragul de intrare în acest clasament este de 1,2 mld. lei (aproape 250 mil. euro), în urcare cu circa 20% față de ediția din 2024.

Totodată, din 25 de firme analizate, doar una singură este evaluată în scădere, în timp ce 20 sunt pe plus, una și-a menținut valoarea, iar trei sunt nume noi.

Cine sunt nou-intrații?

Grupul UMB al antreprenorului Dorinel Umbrărescu, supranumit „Regele asfaltului“, compania de construcții Arcada din Galați, specializată în lucrări feroviare, și Cris-Tim, una dintre cele mai puternice afaceri din industria alimentară, sunt jucătorii nou intrați.

Grupul UMB cuprinde cele trei firme mari ale lui Umbrărescu, și anume Sa & Pe, UMB și Tehnostrade, care adună afaceri de aproape 3 mld. euro și profit net de 145,7 mil. euro anul trecut. Astfel, antreprenorul, o prezență foarte discretă în mediul de business autohton, își găsește loc prin businessul creat direct la „masa mare“, situându-se pe locul al nouălea în clasament, evaluarea grupului apropiindu-se de pragul de 1 mld. euro.

România are opt afaceri care pot primi oficial statutul de unicorn – evaluare peste acest nivel de 1 mld. euro -, plus alte două care s-au apropiat puternic de pragul psihologic setat de piețele internaționale.

Clasamentul este realizat pe baza valorii firmelor, nu pe baza cifrei de afaceri. Cum se calculează valoarea?

Evaluarea este realizată pe baza datelor financiare aferente anului 2024, în cazul companiilor nelistate. Pentru cele care sunt pe bursă a fost luată în calcul capitalizarea de la 31 octombrie 2025.

Bursa, o opțiune tot mai atrăgătoare

Între cele mai valoroase afaceri antreprenoriale românești, zece sunt listate la bursă, numărul crescând constant în ultimii ani. Cea mai recentă mutare în acest sens aparține Cris-Tim, care pe 26 noiembrie a intrat în ringul bursier, în urma unei IPO de 454 milioane lei, devenind astfel prima companie din industria alimentară listată pe piața princială.

„Procesul a fost unul foarte lung și complicat, plin de provocări. De un an ne pregătim intens. Asta fără să socotesc și toți ceilalți pași anteriori, pe care i-am făcut în ultimii cinci ani. Totul a fost în direcția acestei listări. Am trecut printr-o reorganizare a companiilor din grup, am făcut niște fuziuni interne“, spunea recent Radu Timiș jr., CEO al Cris-Tim și reprezentantul celei de-a doua generații a familiei care a pus bazele businessului.

El este de părere că reacția pozitivă a investitorilor privind listarea Cris-Tim la BVB ar putea încuraja alte companii să meargă pe acest drum, însă contează foarte mult și viziunea și planurile fiecărui business în parte.

De altfel, în clasamentul realizat de ZF mai există cel puțin o companie care și-a anunțat intenția în acest sens, doar că listarea ar urma să aibă loc la New York, pe cea mai puternică piață de capital din lume. Este vorba de Bitdefender, una dintre cele mai puternice companii de IT pornite din România și care a devenit un lider mondial pe piața de securitate cibernetică.

Acum câteva luni, ZF scria că acest pas ar putea fi realizat în vara lui 2026. Demersul a pornit în decembrie 2021, când grupul a depus la autoritatea americană de regle­mentare a pieței de capital (SEC) documentele pentru o viitoare IPO.

Ținta anterioară a fost iunie 2025, conform aceleiași surse. Florin Talpeș, cofondator și CEO al Bitdefender, a menționat de mai multe ori în ultimii ani că listarea va avea loc când condițiile din SUA vor fi favorabile.

Despre lideri

Dacă s-ar lista în SUA, Bitdefender ar deveni a doua companie de IT fondată de matematicieni din România care ar face acest pas, după unicornul UiPath înființat de Daniel Dines.

De altfel, UiPath este cea mai valoroasă afacere antreprenorială locală, cu o evaluare la final de octombrie de 7,2 mld. euro. Între timp, valoarea companiei a mai crescut ca urmare a anunțului unor rezultate peste așteptări. Anul trecut pe vremea asta, firma românească se confrunta cu scăderi pronunțate pe bursă.

Anul 2025, în pofida climatului economic dificil și a incertitudinii de pe plan geopolitic, a adus evaluări în creștere pentru cele mai multe afaceri antreprenoriale din clasamentul ZF.

Ritmul variază de la 2% în cazul Flanco (retail electro-IT) sau E-Infra (energie) la 62% – One United Properties (imobiliare). Singura scădere este raportată de Chimcomplex Borzești, principalul producător de substanțe chimice din regiune, o firmă strategică pentru economie. Compania e listată la bursă. Totodată, valoarea FAN Courier, liderul pieței de curierat, a stagnat în lei ca evaluare.

Aceste evoluții au făcut ca topul să arate diferit față de anul trecut.

La vârf însă, pe podium, nu există schimbări, liderii fiind UiPath, Banca Transilvania – cea mai mare bancă locală după active – și Pavăl Holding – vehiculul de investiții deținut de fondatorii retailerului de bricolaj Dedeman, frații Dragoș și Adrian Pavăl. Prin această entitate juridică, antreprenorii au parafat multiple tranzacții locale și internaționale în domenii precum real-estate, turism și bricolaj.

Fiecare dintre cele trei firme este evaluată la peste 30 mld. lei (5,9 mld. euro), un nivel greu de atins de alți jucători. Spre exemplu, ocupantul locului patru – Bitdefender – este evaluat la 11,6 mld. lei (2,287 mld. euro).

Câteva detalii

Pentru antreprenorii români care tatonează vânzarea companiei – totală ori parțială – există mai multe opțiuni, respectiv un deal cu investitor strategic, cu un fond de investiții ori o listare.

În oricare dintre aceste cazuri, evaluarea unei companii este crucială. Tocmai de aceea, acest clasament ZF realizat împreună cu BT Capital Partners și Veridio este cu atât mai valoros.

În cele mai multe sectoare, valoarea unei companii e dată de multiplu de EBITDA. Puține firme – mai ales cele din retail (și doar în anumite situații) – sunt evaluate pe baza unui multiplu (subunitar, de regulă) de cifră de afaceri.

Iar în tehnologie, mai ales în faze incipiente în ciclul de dezvoltare, altele sunt regulile, ținându-se cont mai ales de potențial și idee, dat fiind că nu de puține ori profitul nu există. Cu cât businessurile din tehnologie ajung la maturitate însă, discuțiile se poartă pe alte baze.

► Banca Transilvania este cea mai mare instituție de credit de pe piața locală, consolidându-și poziția și detașându-se de-a lungul timpului de celelalte bănci din sistem atât printr-o dezvoltare organică semnificativă, cât și prin achiziții. Notabile au fost preluările recente ale OTP Bank și Idea Bank.

► Una dintre primele companii de IT apărute pe piața locală după Revoluție, Bitdefener, a devenit între timp unul dintre liderii globali în domeniul securității cibernetice, cu venituri nete de 434 mil. dolari în 2024, la nivel de grup, și un profit operațional de 56 mil. dolari, mai mare cu 14%, relevă date consultate de ZF.

► Fondat în 2008 de către antreprenorul Sacha Dragic, Superbet este cel mai mare operator de pariuri sportive din România. În aproximativ un deceniu și jumătate, grupul și-a extins rapid modelul de afaceri, devenind lider de piață în mai multe țări din regiunea Europei Centrale și de Est. La sfârșitul anului 2023, Superbet a pătruns inclusiv pe piața din Brazilia, unde a stabilit parteneriate cu renumite cluburi locale de fotbal, precum Fluminense și São Paulo.